十大值得商榷的投資項目

十大投資陷阱，它們有的給投資者帶來壯士斷臂的痛楚，有的曾讓當事者仰天長嘆。它們有的是天災使然，有的是人禍之困。它們涵蓋了各行各業，它們讓讀者看到了投資者的無奈

房地產經紀

在政策環境與市場環境日益惡化的今天，原本就缺乏規范、口碑不佳的房地產經紀行業更是雪上加霜。投資者的貿然進入只會如履薄冰、險象環生。房地產經紀行業，聽起來很專業的一個行業，但據業內人士透露，進入這個行業的門檻之低令人吃驚，只要10萬元的注冊資金和4個房地產經紀人證件即可，10萬元對現在的人來說根本不算什么，而房地產經紀人證件1000元就可以辦一個，進入門檻太低已經嚴重制約了房地產經紀行業的發展。目前北京存在的合法和不合法的房地產經紀公司就超過了1萬家。除此之外，房地產經紀行業魚龍混雜、良莠不齊，欺詐消費者行為屢禁不止。盡管行業主管部門相繼出臺了有關規范政策和管理條例，但由于在房地產交易過程中存在嚴重的信息不對稱，使得消費者處于被動地位，增加了交易風險。而房地產經紀行業的社會形象也普遍受到負面評價和質疑。

網絡游戲

前一段有學者發表高論，認為性和庸俗化挽救了中國互聯網。盡管論點值得商榷，但我們周圍沉迷于《奇域》和《天堂》的人卻與日俱增。盡管這兩款網絡游戲只是眾多網游中的一小部分，但從它們的普及可以看到互聯網帶給我們的不僅是信息的溝通，還有無限的寶藏。日益普及的網絡游戲就是一個讓投資者垂涎的金礦。然而正像互聯網總是讓人們在虛擬和現實之間辨不清方向一樣，從網絡游戲中淘得真金的寥寥無幾，更多的人則深深地陷入泥沼，無法自拔。很多投資者和研發團隊對網絡游戲普遍認為，在網游剛起步階段，只要網絡游戲及早開發出來，大致方向沒錯，這款游戲就會有市場。然而在網絡游戲從無到有的發展中，除少部分仍能成功運營外，大部分都已退出市場或慘淡經營。因此在沒有搞清楚自己投資的網絡游戲市場定位、開發周期、技術瓶頸、風險控制和資金需求之前，一旦投入，最后很可能血本無歸。

保健品

作為全球的朝陽產業，保健品行業在中國也曾輝煌過，但保健品行業的迅速擴張顯然超出了市場的容量，于是對利益的追逐使企業把誠信置于腦后，而其與直銷的聯姻，無疑又給自己鋪了一條險路。直銷企業的高歌猛進，無疑讓諸多傳統保健品企業看到希望。這一方面在于營銷費用增長的壓力，另一方面，則是受到了安利等直銷企業在中國所取得的巨大成功的誘惑。以會議營銷為代表的“準直銷模式”在這段時間里得到了迅猛發展。然而，2005年12月1日實施的《直銷管理條例》卻對保健品企業熱衷的這種銷售方式當頭棒喝。新規定要求從事直銷的企業必須拿到直銷執照，而執照的含金量卻是讓眾多保健品企業遙不可及的保證金2000萬，注冊金8000萬。國內眾多保健品企業都將面臨規模小、資金不夠、無法申領到直銷執照甚至退市的困局。

合作造林

合作造林與度假酒店十分相似，低風險、高回報是它反復宣傳的賣點，有關企業也總是拿出一些表面上看來似乎合理的投入產出公式，而那些漂亮的贏利曲線是需要諸多因素支撐的。2005年，市場上興起了一股“綠色投資”熱，許多投資者在造林公司的宣傳鼓動下，紛紛解囊而出，爭相購買林木幼苗，參加合作造林。但事實上有些造林公司對林木的生長、產量、木材價格及預期收益估計過高；有些造林公司在造林時，大面積栽培一些未經栽培試驗的新品種，致使林木成活率、保存率降低；有些造林公司對經營速生林的風險識別能力較差，風險控制措施較少。

汽車制造

2005年12月一汽大眾突然換帥，秦煥明和李武的離任，總是讓人們聯想到一汽大眾5億元的虧損。這家曾在中國車市呼風喚雨的龍頭企業如今卻背負著巨大的虧損慘淡經營。應該說，汽車作為“久負盛名”的高利潤行業，利潤率下降在情理之中。但是，汽車行業的利潤如此快地出現“拐點”，尤其是一些曾經在市場上叱咤風云的骨干企業，一下子陷入虧損的泥潭，卻多少有點出乎意料。新的民營企業現在進入汽車業，為時已晚。目前國內汽車業的大市場使全世界的汽車巨頭都涌進來，國內企業缺乏成長時間，根本無法與對手較量。雖然眾多造車民企是否會重蹈奧克斯的覆轍尚未可知，但能肯定的是，在整個車市的持續低迷下，大浪淘沙才剛剛開始。

傳媒業

傳媒業的高度專業化與市場不確定性給投資帶來很大風險，而經濟大潮的起伏也不是投資者個人可以左右的，在投資門檻水漲船高的傳媒業中，靠短、平、快和四兩撥千斤顯然已經無法撬動高利潤杠桿。媒體產業與其他產業不同，有不同于一般商品生產的特殊要求，這就要求辦媒體的人一定要內行，要對媒體產業本身有著深刻的了解，要熟悉媒體的特殊運作規律及相應的游戲規則。而很多投資商急匆匆組織的采編隊伍中大部分人以前沒有辦過一天報紙，而且招聘人員頻繁更換，許多人都是以短期打工的心態在參與辦報，沒有責任心與創造性可言，自然也不能保證報紙的質量，更談不上報紙的品牌塑造。這種嚴重的錯位是其失敗的重要原因。

私立學校

教育作為一項高尚的事業是很難讓人把它與金錢聯系在一起的，當私立學校在質量與生存之間徘徊時，更多的人會選擇后者，而之后的結果往往與投資者的急功近利之心背道而馳。對于私立學校來說，沒有國家財政補助，卻仍需保證教學質量。學費收高了，學生就不來；若降低學費，怎么能保證應付所有的支出？現在很多私立學校投資者不僅沒有充分的心理準備，而且急功近利，期望投入以后，當年就能有回報。這顯然是違背教育發展規律的，也是不現實的。回報需要周期，對于辦小學的投資者來說，需要有6年的時間，對于中學來說，初中需要3年，如果再加上高中，還需要3年。投資教育更不宜追求利潤的最大化，必須有打“持久戰”的決心。如果投資者不熟悉教育，又一心只想從中獲取暴利的話，那么教育產業絕不是適合投資的領域。

林紙一體化

在“林紙一體化”耀眼的光環背后，不菲的資金投入和龐大的原料林建設都是讓投資者始料未及的。國內不少投資者都充分注意到了發展“林紙一體化”的廣闊市場前景，申請“林紙一體化”項目的積極性空前高漲。然而，在投資者的熱情余溫尚存時，卻有不少林紙項目投產即賠、騎虎難下而停滯不前。對投資者來說，“林紙一體化”除了占用資金巨大外，原料林建設也是當務之急。焦作、新鄉等地的“林紙一體化”項目，在廠房、設備到位的情形下由于原料問題而使木漿紙生產線遲遲不能開工。

手機制造

近兩年，伴隨著國內移動通信市場的高速增長，眾多投資者紛紛躋身手機制造。想當年，波導、TCL僅靠一兩款手機就賺了個盆滿缽盈的神話就更讓后來者垂涎。即使在手機制造門檻日益提高的2005年之后，仍然有大批投資者蜂擁而至。但當他們真正進入手機制造領域時就會發現，賺錢遠不像他們預想得那樣簡單。目前已持有牌照的國內手機廠商多達38家。按照信息產業部的數字，國內手機廠商2005年計劃產量累計高達1.7億部，大大超出全年手機市場的國內需求量6900萬部，市場風險是立竿見影的。隨著國內手機市場發展趨緩，技術更新日益加快，行業利潤已被攤薄，行業風險不斷加大，昔日大碗喝酒、大稱分銀的場面將一去不復返。

乳制品生產

由于經濟落后和缺乏消費傳統，中國乳業的發展一度非常落后，人均消費量長期在發達國家的1%以下徘徊。然而，從1998年開始，中國的乳制品消費開始升溫，當行業默默地高速增長了六年以后，人們突然發現，乳業是一個點石成金的寶貝行業。政府、農民、企業家、基金經理們紛紛開始把目光投向這個原本土氣的行業。而伊利旋風般的收購、蒙牛火箭一般的增長神話，一次又一次地揪動著投資者敏感的神經。然而，當很多投資者滿懷希望蕩漾在乳業的波濤中時，卻突然發現寶貝變成了雞肋。乳業投資的低門檻固然有利于資本的流動，但擁擠的人流難免造成閃失，而對行業風險估計不足也是投資者的大忌，由于一哄而上，無序競爭，造成投資者被低門檻絆倒。

(摘自《市場瞭望》2006.6)