加速資金周轉，降低財務費用之探索

當今建筑市場競爭日趨激烈，施工企業通過投標，工程中標后需要預先交納投標保證金和合同履約保證金，使企業經營和發展所面臨的資金緊缺問題日益嚴重。如何提高資金的利用率，降低資金使用成本，最大限度地發揮資金使用效益，為企業創造最大的經濟效益，已成為當前企業加強資金管理的主要目標。

目前，許多企業在資金管理中存在的突出問題是：一方面，內部資金由于管理不善，調配不及時而大量閑置、沉淀；另一方面，企業一旦發生緊急支付事項，又無法及時籌措資金，由于無力支付，而喪失大好投資機會，甚至造成生產經營周轉困難。因此，企業加強資金管理當務之急就是要解決這一日益突出的矛盾。秦皇島海三建設工程發展有限公司（以下簡稱我公司）在財務資金運作及管理方面做了一些有益的探索，在銀行的大力支持下，提出并采用了“利用授信額度，短貸還長貸”的資金管理及使用上變被動為主動。即：當企業經營急需大額資金時，能夠足額、及時的保證供應，當資金富裕閑置時，又能最大限度的歸還貸款，解決資金沉淀問題，這種方法試行以來，取得了可觀的經濟效益。

一、采用新辦法的企業背景

我公司是房屋建筑工程施工總承包壹級資質，具有大規模綜合開發施工能力，下設三個施工分公司、房地產開發公司、建材加工有限公司、建材經銷有限公司、建材檢測有限公司。年完成施工產值4億元。平均年房地產開發10萬平方米。公司注冊資本金6千萬元，其余資金均由長貸解決，資產負債率高達86%。由于建筑市場競爭激烈，施工企業很難及時收到建設單位預付材料款和工程進度款，使公司貸款本金大、期限長、利率高，年負擔利息高達2千萬元，企業債務負擔十分沉重。2000年12月18日我公司以職工集體認購產權的形式，實現了股份制改革后，公司董事會號召全體股東集資1.3億元（從投資的角度看股份制公司利息為投資股東的收益），增加了資本公積，加大了凈資產的比例，抓住國家銀行利率下調的有利時機，合理調配資金，改善公司的資本結構，以股東集資歸還長期貸款及利息，減輕了企業的債務負擔。此外，公司董事會還注重資金使用的計劃性，以保證日常開支最低需要為前提，盡可能歸還貸款，使銀行存款保持在最低限度。我們還調整了策略，一方面只要有可還的長貸，不管采取什么方式一定要歸還，比如繼續短貸還長貸；另一方面我們轉向歸還短貸，通過與銀行協商，達到可隨時歸還短貸的協議。為了能盡快歸還貸款壓縮銀行存款，我們采取了“售房還貸、收款還貸”的方式，由原來的按月還貸、集中資金大額還貸，變成只要售房收款就還，只要收取工程進度款就還的方式。

此舉在當時的經濟形式下，為公司帶來了可觀的經濟效益，但受到當時條件所限，有計劃地使用資金仍無法使資金來源與占用完全協調統一，維持日常企業銀行存款的賬面余額仍可觀地形成一定的資金沉淀，并在遇到緊急支付事項時，較低的銀行存款賬面余額仍無法滿足公司需要。另外金融機構也在不斷規范管理，為了銀行的利益，要求企業必須按貸款合同日期還貸，提前還貸遇到困難。同時企業也有不便之處，主要在于造成資金特別緊張，企業在施工中對貨幣的需求是非常迫切的，一方面，企業要想降低負債，必須加大還貸的力度，堅持在滿足施工生產的前提下有錢還貸的主導思想，高效的利用資金，降低財務費用的支出，增加企業效益；另一方面，企業必須有足夠的運營資金以供施工生產急需。這方面的需求，在實際操作中容易發生沖突。企業要想多還貸，高效利用資金，銀行賬面就不能有較多的資金沉淀；而銀行存款太低，企業在急需支付時又陷入了困境，特別是施工企業的合同履約保證金，支付金額非常大，經常是一筆支付上百萬或上千萬，資金不能及時到位，就會影響企業承接工程。

為了從根本上解決這一矛盾，公司果斷提出打破原有的資金管理模式，大膽嘗試新的資金運作方式，即：“利用授信額度，短貸還長貸”的資金管理辦法，要求在及時還貸與快速籌集資金之間尋找平衡點，最大限度發揮使用效益，使資金利用率達到100%。我們利用公司被金融債權管理辦公室評為“秦皇島首批金融誠實守信企業”的信譽基礎，（按規定可享受貸款的優惠條件）與銀行達成雙贏互利的額度貸款協議，公司賬面存款只要有余額就可以立刻歸還長期貸款（高利率部分）。在施工生產周轉需要資金時立刻短貸解決（執行三個月基準銀行利率）即基本存款帳戶每日結零，每天按資金實際占用額按短貸利率計息。此舉不僅確保了我公司生產經營的資金需要，而且更加合理地調整了公司的資本結構，大幅度降低公司財務費用，為公司創造效益。同時，由于我公司具有生產經營狀況好、企業信譽高，維護正常生產經營所需資金穩定，還貸能力強等優勢，為銀行提供了穩定而可觀的貸款利息收入。

二、新辦法的操作及效果

1、在授信額度內，隨用隨貸、隨時還貸。

這種靈活的貸款方式，為企業節約財務費用提供了先決條件。公司由資金結算中心在每日終結與銀行對帳一致的基礎上，為財務部提供每日實際支出數作為當日借款本金，填制貸款單據，將三個月銀行短期貸款基準利率折成日利率，按日計息，按季結息，企業與銀行在每個結息日核對短貸本金余額，我公司則在額度貸款范圍內，最大限度歸還長貸（執行兩年長期貸款上浮利率），企業如果有工程進度款或銷售房款的收入，則即刻沖減短貸本金余額，使銀行賬戶每日結零。具體方法是：公司的銀行存款全部用來歸還長貸，公司銀行存款結零。公司每日的支出先由銀行墊付，用多少墊付多少，此刻公司銀行賬戶為負數；日終結賬時，在公司財務部、資金結算中心、銀行三方對帳一致的基礎上，按當日銀行墊付總額由公司辦理增加貸款業務，此部分貸款以短貸計息，貸款劃至公司銀行賬戶，公司銀行帳戶結零。若當日公司收到工程進度款或銷售房款，則將銀行賬戶余額用來歸還長貸或短貸，公司銀行存款繼續為零。這就是在“授信額度內，短貸還長貸”的資金管理的基本思路。2004年1月1日公司實施新的資金運作模式后，歸還長期貸款本金2個億，達到首家建筑房地產業無長期項目貸款的企業，公司資金以最優惠利率的短貸本金補充，使公司資本結構更加合理化，通過實行新的資金管理模式，三年來我公司在開發過程中節約財務費用近4000萬元。

2、在授信額度外，利用良好的企業信用等級，不用凍結存款銀行就可以開資金保函。

從2004年開始，施工企業在工程招標前，一要事先交建設投標公司工程造價2%作為投標保證金，中標的單位待工程竣工后退還。二要事先在銀行存足工程造價的10%，作為合同履約保證金，由銀行為建設單位出具資金保函，待工程竣工驗收后，建設單位將資金保函退還銀行后，存款才能流通使用，這給施工企業資金周轉帶來了極大困難，影響了生產經營。一面是活期利息存款，一面要高息貸款經營，提高了財務費用，加大了成本。這時社會上的擔保公司應運而生，規定企業按工程造價的10%的15%將款存入它指定的賬號，由擔保公司讓銀行給企業出具工程造價10%的保函，擔保公司每年度按2%收取費用。就按當年承接當年竣工的工程4個億計算也要支付800萬元，跨年工程費用收取更多。我們與銀行協商，銀行又請示上級部門后，共同決定將保函業務交給銀行來做，充分利用我公司良好的信用等級做保證，以我公司不動產做抵押，不用在銀行存款，也可以開具資金保函。銀行按年2‰收取手續費，僅此一項節約財務費用90%，為企業提高了經濟效益。

三、實際操作中應注意的幾個問題

1、合同的簽定

由于企業與銀行按每日的實際余額對貸款本金進行調整，按規定每筆借款業務均有相應的借款合同及還款計劃，但完全按此辦理則會使手續相當繁瑣，給實際操作帶來很多麻煩。為此，企業與銀行商定在雙方互惠互利的原則基礎上，特事特辦，允許企業與銀行每年簽訂一份“額度貸款合同”，企業每日貸款在額度范圍內即可，并根據每日資金實際占用額填“人民幣額度借款支用申請書”、“銀行貸款轉存憑證”。

2、公司財務部日常帳務處理

“新辦法”的采用無論對企業還是銀行都是新生事物，以前企業財務入帳時限概念不十分明確，只要保證月底及時入帳即可。而現在，財務部門為了保持企業銀行存款帳面余額與銀行同步，要求只有在企業切實發生資金流動時，才進行帳務處理，即完全以資金結算中心每日提供的企業流水賬紀錄為依據，由出納控制掌握，將實際發生收入或支出款項的業務交給會計入帳。對于先借支票后報賬的經濟業務，及時督促經辦人辦理報賬手續，如果款項已從企業劃出，而報賬手續尚未齊全，則按企業銀行正常未達帳項處理。但財務部在最后減少或增加短貸余額時，仍以資金結算中心實際賬面為準。

3、定期對帳

財務部除了每天與資金結算中心定時核對實際業務發生額外，由于財務部的“短期借款”余額隨著每天業務的發生而處于不斷變動之中，而銀行計息也以每天資金實際占用額為依據，因此企業與銀行必須定期（一般是月底）核對累計貸款本金余額，以確保每季度準確計息。

四、風險的規避

1、加大了公司的財務風險

通過資金運作，短貸增加長貸減少，公司負債結構發生變化，財務結構不穩定。公司一旦生產經營狀況惡化，大量到期的短貸本金會加大企業經營風險，使公司資金運轉余地更小。因此公司保持適度比例的長貸余額，決不可能為了片面減少財務費用，而大范圍以短貸置換長貸。

2、部分傳統意義上的財務比率分析將會發生變化

其中最具代表性的就是流動比率，它是衡量企業資產流動性的指標，分析企業短期償債能力，即企業即將到期的短期負債受流動資產的保障限度（流動比率=流動資產/流動負債）。由于企業實行“利用授信額度，短貸還長貸”的資金管理辦法，銀行帳面每日結零，流動資產相應減少，再加上為了節約財務費用，打長短貸利率差，使公司債務結構發生變化，短貸增加長貸減少，造成流動負債大幅度增加，流動比率會急劇下降。但這并不意味著公司短期償債能力有所下降，相反資金管理的新辦法為公司運作資金提供了更大的空間，償債能力（即到期還款）從實際意義上講有所增強。因此，對于采納“新辦法”運營的企業，財務評價體系應選用更據說明力的指標，避免由此而使報表使用人對公司實際生產經營情況及財務狀況產生誤解。

3、公司自由之支配資金的空間加大，從客觀上降低了資金支出的控制力度

以前由于資金緊缺，在客觀上推遲了付款時間，企業可以無償占有使用客戶資金；如今，資金流入渠道順暢，如不嚴把資金出口關，則財務費用不但不會節約反而會超支。因此應繼續加大資金控制力度，決不能因為銀行為企業提供支配資金的空間，而忽視對資金使用的控制。合理推遲付款，仍是企業加強資金管理的重要手段。因此，短期信貸本金應以歸還長貸為主，日常核算支出仍要量入為出，原則上，實行新方法以后的負債總額絕對不允許超過在此之前的負債總額。否則，降低公司財務費用的目標將無法實現。

五、新的資金運營方式為企業帶來預期效益及其深遠意義

1、現實意義

新的資金運營方式的采用為企業發展注入了活力，為公司運作資金提供了新的模式，它成功地利用公司良好的信譽籌資，不僅解決了生產資金緊缺的問題，而且為公司抓住了有利時機進行投資活動提供了強大資金保證，潛在的經濟效益顯著。特別值得一提的是，在降低財務費用方面，它更是優勢明顯，新的資金運作方式采用使公司以最快速度歸還長期貸款成為可能。

2、深遠意義

我國加入WTO后的今天，與國際慣例接軌，企業面臨激烈的市場競爭環境，誰掌握資金主動權、誰的競爭力就強、誰的企業就將得以生存和發展。一是新方法的采納為公司減少財務費用，提供更大的可能操作空間；二是市場競爭必將導致費用回收更加困難。原材料價格的上漲及變化莫測的市場環境要求迅速做出反應，以適應市場變化，爭取有利時機。

可見，充足及時地調度資金對于每一個企業來講都是至關重要的。新方法無疑為有著良好發展前景及資信水平的企業資金運作提供了新的思路和新的空間。