吉姆·羅杰斯致投資者的一封信

吉姆·羅杰斯(Jim Rogers)，一個在10年間賺足一生財(cái)富的投資家，一個被股神巴菲特譽(yù)為對市場變化掌握無人能及的趨勢家，一個兩度環(huán)游世界的夢想家。21歲開始接觸投資，之后進(jìn)入華爾街工作，與索羅斯共創(chuàng)全球聞名的量子基金，20世紀(jì)70年代，該基金成長超過4000%，同期間標(biāo)準(zhǔn)普爾500股價(jià)指數(shù)才成長不到50%。

親愛的讀者朋友：

你喜歡投資市場嗎？你對投資有熱情嗎？當(dāng)我21歲開始接觸投資市場時，我就知道這是我這輩子最有興趣的領(lǐng)域。因?yàn)橄矚g，所以有熱情；因?yàn)槌錆M熱情，所以我花很多時間在做研究，研究競爭對手、研究市場信息、研究所有可能影響投資結(jié)果的因素。

找到熱情所在，就找得到機(jī)會。所以每個人都要問問自己：我最喜歡的領(lǐng)域是什么？如果喜歡園藝，就應(yīng)該去當(dāng)園藝家；喜歡當(dāng)律師，就朝這個方向努力。不要管別人怎么說，也不論有多少人反對，反正只要是自己喜歡的，就去追尋，這樣就會成功。

我強(qiáng)調(diào)“專注”，在做投資決策前，必定要做很多功課，也因此我并不贊同教科書上所說的“多元投資”。看看全世界所有有錢人的故事，哪一個不是“聚焦投資”而取得的成果？

投資成功致富是來自事前努力地做功課，因?yàn)樽鲎懔斯φn，了解投資的產(chǎn)品價(jià)格被低估才買進(jìn)，所以風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)降到最低。并不是分散投資就叫做低風(fēng)險(xiǎn)，如果你對于所投資的市場、股票不熟悉，只是把雞蛋分別放在不同的籃子里，這絕對不是低風(fēng)險(xiǎn)的投資，誰說只有一個籃子會掉在地上？

就好比有人認(rèn)為分散投資于50家公司，一定比投資于5家公司的風(fēng)險(xiǎn)低。但是是這樣嗎？你不可能完全掌握50家公司的詳細(xì)狀況，相對來說，如果只集中投資在5家公司，就可以做比較仔細(xì)的研究。所以說，5顆雞蛋放在一個相當(dāng)穩(wěn)固、安全的袋子，一定比放在50個不牢固的袋子要好得多。

尤其我并不是一個喜歡冒險(xiǎn)的人，相反地，我討厭冒險(xiǎn)，就是因?yàn)檫@樣，所以我才要做很多功課。成功投資者的方法，通常是什么也不做，一直到看到錢放在那里，才走過去把錢撿起來。所以除非東西便宜、除非看到好轉(zhuǎn)的跡象，否則不買進(jìn)。當(dāng)然買進(jìn)的機(jī)會很少，一生中不會有多少次看到錢放在那里。

另外，很重要的一點(diǎn)是，我總是對于我所收到、聽到的信息，都抱持存疑的態(tài)度，我會小心求證，找出當(dāng)中的邏輯并且問為什么。所以我并沒有任何導(dǎo)師，全部仰賴自己的研究與判斷。

一旦我清楚知道自己在做什么時，是不會有風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)然市場有可能在我決定投資也投入金錢后繼續(xù)修正，這時候我會回過頭來檢視，我究竟有沒有徹底了解、做足功課，如果沒有，那么風(fēng)險(xiǎn)是來自于我沒有做好研究。倘若我確實(shí)做好功課，那么面對市場超跌的狀況，我會投入更多金錢。所以風(fēng)險(xiǎn)高不高的癥結(jié)在于有沒有做功課，而不是集中投資就是高風(fēng)險(xiǎn)。

至于該怎么做足功課呢？那就要看是哪方面的議題，如果是跟栽培作物有關(guān)，就要去注意有多少農(nóng)民、有多少庫存農(nóng)作物、這個領(lǐng)域誰在做什么規(guī)劃、市場上有什么需求上的變化，是不是才剛播種、剛施肥……找出包括生產(chǎn)、需求的基本因素，事實(shí)上，這些問題可以適用到各種行業(yè)上。

另外，媒體也可以當(dāng)作一個很好的指針，媒體向來是反應(yīng)大眾的看法、反應(yīng)大家已經(jīng)知道的事情，所以當(dāng)媒體都在做類似的報(bào)導(dǎo)時，這就表示該項(xiàng)信息已經(jīng)被充分傳遞了。

就好像1999年的時候，隨便找一本雜志、隨便哪一個廣播或電視媒體，都在提“.com”這個新經(jīng)濟(jì)將帶來不同的投資思維，加上每個人都在投資.com，這就是一個強(qiáng)烈的警訊。真正有價(jià)值的信息其實(shí)是充分不足的信息，當(dāng)某些信息得花很多力氣才能取得，這樣的信息才可幫助你獲利。

所以說，大家都知道的信息，存在于其中的機(jī)會相當(dāng)有限。像近幾年，大家熱烈討論新興市場，投資人就要去思考，新興市場的好是否已經(jīng)反應(yīng)了呢？大家是不是都進(jìn)去投資了呢？如果你發(fā)現(xiàn)身邊的人都在買新興市場的股票或基金，這就表示市場已經(jīng)在反應(yīng)了，想要從中獲利，當(dāng)然有限。

我還是要強(qiáng)調(diào)，信息愈少、機(jī)會就愈多。舉個例來說，當(dāng)你翻開華爾街日報(bào)，你會發(fā)現(xiàn)整版都在講股票、講基金，但是商品(Commodity)信息卻只有一小塊，可見商品未被重視，這就是商品的機(jī)會所在。而且問問身邊的人，有誰在投資商品？如果答案是極少數(shù)，這就更證明了商品的投資價(jià)值。

投資致富的軌跡在于，做自己喜歡的事，擁有熱情，愿意不斷地學(xué)習(xí)、做功課，發(fā)掘別人還沒有看到的機(jī)會，這是我永恒不變的投資哲學(xué)。而跟隨群眾是永遠(yuǎn)不會成功的。

（責(zé)編/張祝全）E-mail:amfzzq@sina.com