鄭安國：穩(wěn)健是投資的首要品質(zhì)

在大牛市行情下，選擇基金公司成為投資者選擇基金的重要方面。相對其他機(jī)構(gòu)，基金公司在治理結(jié)構(gòu)上有何比較優(yōu)勢?又有什么需要投資者警惕和注意的不足?投資者應(yīng)該選擇什么樣的基金公司呢?

勝在與國際接軌

基金公司的根本優(yōu)勢，在于其一開始就走上了國際化、標(biāo)準(zhǔn)化的道路。1998年開始真正意義上的基金在國內(nèi)正式發(fā)行，當(dāng)時(shí)國際上基金業(yè)已經(jīng)發(fā)展得非常成熟，可資借鑒的通用的東西很多。所以基金業(yè)的起點(diǎn)較高，治理相對完善，出事的概率也就比較小。這是別的金融機(jī)構(gòu)難以比擬的。

在治理上，基金公司至少有3點(diǎn)優(yōu)勢：投研分開，從而壓縮了投資人員進(jìn)行違規(guī)操作的空間；分級授權(quán)制度，研究員、基金經(jīng)理、投資總監(jiān)都有嚴(yán)格的決策權(quán)限，不得逾越；股票池制度，限制了基金經(jīng)理的選股范圍，能夠避免過大的風(fēng)險(xiǎn)。

對于最近一些有關(guān)基金經(jīng)理違法違規(guī)操作的新聞報(bào)道，我認(rèn)為從某種意義上正好反證了基金公司在治理上的相對完善。美國與共同基金相關(guān)的擇時(shí)交易、選時(shí)交易、延時(shí)交易等案件屢有發(fā)生，但并沒有影響共同基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大。國內(nèi)基金業(yè)也發(fā)生了一些違法違規(guī)現(xiàn)象，但對基金公司和持有人未造成實(shí)質(zhì)性的傷害，其根本原因在于有股票池制度，單只股票投資上限不得超過基金凈值10％的約束，使基金經(jīng)理無法像有些券商那樣，買進(jìn)一只業(yè)績子虛烏有的股票。

基業(yè)長青關(guān)鍵在人

對于實(shí)現(xiàn)基金公司基業(yè)長青的關(guān)鍵，我認(rèn)為首先是制度，其次要選好人，第三要有良好的文化。……