成為中國的巴菲特并非難事

股市的群體博弈理論可以證明:一種操作策略如果被大多數投資者所掌握，這種策略立馬就會失效。不過，立竿見影的“金手指”雖然沒有，一些基本的投資原則仍然是存在的。

在當前火熱的股市市場中，本文的標題必然會吸引許多人的眼光。然而遺憾的是，股市中并沒有真正意義上、長期有效的投資秘訣。股市的群體博弈理論可以證明:一種操作策略如果被大多數投資者所掌握，這種策略立馬就會失效。不過，立竿見影的“金手指”雖然沒有，一些基本的投資原則仍然是存在的。掌握這些原則，并能嚴格執行，可以使你的投資規劃更為合理，形成一個較為適宜的風險收益比。

你要認識你自己

“認識自己”，這是最基本的一條原則，所有投資計劃的編制必須建立在對自己的清醒認識上，否則失敗幾乎是不可避免。

一是抗風險的能力。“富貴險中求”，風險和收益總是成正比的，你能承受多大的風險就意味你有機會追求多高的盈利目標。如果你是一個剛過而立、事業有成、頗有余財的年輕人，那么將家產的60%-70%投入到股市中完全是可行的，輸了還有的是機會賺回來。換言之，抗風險能力取決于你在股市以外的未來預期凈現金流(即收入減去支出)，只有在凈現金流是正數情況下，才可以考慮加大對股市的投入。有些朋友將未來要結婚或買房的資金(未來現金流是負數)，都投入到股市里，懷有僥幸心理希望搏一把，其結果往往是不幸的。因為這筆資金只能贏不能輸，投資心態就會發生扭曲，在承受巨大風險情況下，投資者必須追求高回報，于是常常憑著某個小道消息就去搏短線，追題材股，輸了又想翻本，結果越輸越多。這就是沒有認識到自己抗風險能力不足的結果。

二是承受風險的意愿。風險和收益是一個硬幣的兩面，承受風險的意愿有多強取決于投資收益的目標有多高。如果你的年收益目標是3%，那么存銀行這種無風險投資是必然選擇;如果目標是5%，那就可以考慮買國債;如果是目標是10%，就選擇買信托產品;如果目標是20%，如中國鋁業這樣的大盤藍籌股是不錯的選擇;如果目標是100%，那就只好考慮重組題材股、小盤成長股;如果目標高達500%，那除了進權證市場做T+0的短線搏殺之外，大概沒別的手段了。

投資股市的第一步決不是打聽小道消息，而是首先認識你自己，你可以承受多大的風險，你要求的收益目標是多少，由此確認你可以投入股市的資金數量，以及大致的投資范圍。能夠成功地做到這一點，你就走出了成為成熟股民的第一步。

能準確認識市場

假設你已經完成了最艱難的“認識自己”的過程，那么我們現在可以討論下一步:認識市場。通常認識市場要比認識自己簡單得多，因為認識市場固然知識體系極為龐大，但歸結到一點，只是回答一個“二選一”的問題而已:漲還是跌?而且無論是國內外，都早已摸索出一套行之有效的分析思路，即先分析宏觀經濟，然后是行業分析，最后落實到個股。

生財都有自身規律，發現并不難，難在認真地遵守與執行一是宏觀經濟分析。這項分析最為簡單，無非是判斷當前經濟發展處于何種階段。國外的分析師習慣于拿周期理論去套，目前是復蘇期還是衰退期?如果是復蘇期就推薦成長類股票，如果是衰退期就選擇利率敏感性的股票等等。不過周期理論對于中國經濟基本是不適用的，因為中國是政府主導的經濟增長模式，并非私有經濟主導，所以在中國對于政策面的判斷甚至比經濟指標的研究更為重要。而中國政府的政策往往具有很大的不確定性，分析的難度很大。中國經濟正處于高速成長過程中，還沒有出現衰竭的跡象，更重要的是，股市的制度體系剛剛趨于理順，以往多年的經濟增長成果并沒有在股市中得到充分反映，因此股市未來增長的潛力是巨大的。這就意味著，如果你暫時投資被套不需要驚慌，只要這家上市公司不是根子爛掉了，捂到底終有解套的一天。

二是行業分析。每個行業都有自己獨特的分析方法，因此即便是專業的行業分析師也是“隔行如隔山”。但對于普通投資者而言，仍然有些基本的思路可以遵循，比如中國經濟仍然是以粗放式增長為主，增長是以大量消耗自然資源為代價，因此在可預見的未來，資源類的行業始終會以高于宏觀經濟的速度增長。所以投資基礎資源類的行業，比如電力、有色金屬、煤炭、石油、鋼鐵等總是風險很小，每年多多少少會有漲幅，把一定的資金投在這些行業放個幾年，總是穩賺不賠的。雖然這些行業由于市場認同度很高，因此股價不低，短線漲幅也不會大，但如果是以3-5年為考察期的話，大多數的行業累計漲幅恐怕未必能超過它們。

三是對上市公司的分析。當你已經選定了投資目標行業后，一個偷懶的方法是直接選擇該行業最大的“龍頭”公司來投資。因為經驗表明，龍頭股的漲幅通常近似于行業的平均漲幅，換言之，龍頭股一般是可以滿足你對該行業的最低收益要求的。如果你不滿足于此，希望選擇行業中的成長性品種來贏得更高的超額收益，那么筆者的忠告是建議你去目標公司實地跑幾次考察一下，或者至少你應該去買一份一流券商的研究報告看看。許多投資者熱衷于探聽不知經過幾道手的“內幕消息”，然后在股市里盲目地跑進跑出、不亦樂乎，這樣往往是虧大于贏。如果說股市投資有秘訣，事先做好功課絕對是秘訣之一。如果實在沒有條件做到這一步，那么建議你去買投資基金，專家理財比你自己做的把握大得多。

確定你投資策略

好了，假設你現在已經是一個成熟的投資者，擁有冷靜睿智的頭腦，獨立的思考能力，對宏觀經濟和目標行業公司都有深入的了解，這些素質已經足以使你成為投資者中的佼佼者，你現在需要的就是一個好的投資策略。

首先你要給自己制定一個鐵的紀律性。對于中國股市這樣一個沒有做空機制、沒有衍生產品的“原生態”市場而言，對沖操作是不存在的，操作策略僅剩順勢操作與反向操作兩種，而時間跨度上只有短線波段操作與長線持有兩種。所有的操作無非是上述兩組策略的組合，總共不過四種而已。對于成熟投資者來說，市場走向的判斷準確度要高于一般人，在制定操作策略時最重要的就是保證鐵的紀律性。比如，你根據過去的投資經驗和數據，通過計算研究后發現，比成本上漲20%就了結，下跌5%就止損是一個保證收益相對最大化的策略，那么就應該堅持這一策略，不要輕易更改。如果基于這一策略，在當年有相當多的操作不理想，連續發生割在“地板”上，拋在行情起步階段的情形，那么就應該好好檢討分析原有的策略。只有找出一個令人信服的理由，并拿出一個新的策略，才可以放棄原策略。總之，在操作之前必須有一個策略加以貫徹實施，哪怕是最不好的策略，并且決不因貪婪和恐懼隨意更改策略，紀律性是保證投資收益的最大法門。

其次，要有選擇最佳組合選擇。筆者倡導的是一種“可持續收益”的投資概念，類似“股神”巴菲特那樣的長線策略是值得大家借鑒的。而在巴氏50年的投資生涯中，其平均復合年收益率不過27%而已，離我們身邊熟知的那些傳奇般投資成績相去甚遠。但反思一下，認購證時代瞬間暴利的那些“大戶”現在還有幾人“存活”?去年一年獲利百分之上千的“奇人”們，在今年又表現如何?所以對股票投資不能有“畢其功于一役”的想法，要有長遠眼光，要根據自己的收入狀況和風險能力選擇合適的投資組合。在投資前就做好規劃:一部分資金放在壟斷性的績優大盤股中，準備放5年以上的;一部分放在資源類板塊的龍頭品種中，準備放3年的;一部分放在小盤成長性股票上，準備投資1年以內的，等等。根據你抗風險能力和收益目標的不同，各自的比例可以有所調整，但組合一旦確定不要輕易變動。

上述的觀點其實都不是什么新東西，很多投資者也熟悉，但所謂“知易行難”，由于人性的弱點，上述原則常常無法堅持到底。往往因為眼紅他人的收益，或者因為股市短線的波動而導致自己底線失守，策略變更。我們應該踏踏實實從基礎功課做起，摸索自己的合適策略和組合，以一顆平常心對待股市漲跌，那么要成為中國的巴菲特并非難事。