高估Ｖｉｓｔａ導(dǎo)致內(nèi)存價(jià)格暴跌

（特約撰稿 周彥武）供過于求情況嚴(yán)重，DRAM價(jià)格“跌跌不休”，廠商如何扛得住？

人們似乎對(duì)內(nèi)存的價(jià)格不敏感，所以很難感受到內(nèi)存暴跌的慘烈程度。 2007年1月，512Mb的DDR2 eTT價(jià)格還是6美元，但現(xiàn)在連一美元一顆都不到。在這個(gè)物價(jià)飛漲的年代，韓國三星DRAM芯片比我國臺(tái)灣省宜蘭的“三星蔥”都要便宜。內(nèi)存業(yè)者面對(duì)這種情況，幾乎感覺崩潰！

暴跌導(dǎo)致廠商巨虧

遭遇價(jià)格重挫，國際大廠商的財(cái)報(bào)幾乎都相當(dāng)難看: 爾必達(dá)創(chuàng)下了6個(gè)季度以來營收的新低; 龍頭廠商三星第三季度營收僅增長了2%，而這其中還是主要靠TFT-LCD事業(yè)部撐場(chǎng)面。由于面板部門的營收和營業(yè)利益分別較上一季度增長20%了和131%，讓三星整體的財(cái)報(bào)表現(xiàn)尚可。不過三星開始裁員來度過真正的冬天。據(jù)報(bào)道，三星將實(shí)施5年以來的首次裁員，裁員人數(shù)達(dá)到1630人。

美系內(nèi)存廠商美光目前DRAM營收比重還高達(dá)50%，在連續(xù)3個(gè)季度虧損之后，第四財(cái)季又虧損了1.58億美元，每股虧損0.21美元。美光首席執(zhí)行官Steve Appleton在7月宣布辭職，公司也不得不使出了裁員這一招。

而奇夢(mèng)達(dá)雖然積極多元化布局，但在DRAM價(jià)格狂跌不止的情況下，第四財(cái)季財(cái)報(bào)虧損持續(xù)擴(kuò)大，雖然第四季出貨量增加33%，但價(jià)格下跌卻超過50%，每股虧損0.77歐元。

中國內(nèi)地廠商也未能幸免于難。海力—意法半導(dǎo)體有意出售其8英寸DRAM生產(chǎn)線——這年頭三星的12英寸DRAM生產(chǎn)線都要虧損，更不要說8英寸了，虧得一塌糊涂。中國惟一擁有12英寸晶圓生產(chǎn)的半導(dǎo)體企業(yè)中芯國際也身陷其中，2007年第三季度，中芯國際的銷售額比第二季度上升了4.4%，達(dá)到3.9億美元，不過虧損額也從第二季度的210萬美元擴(kuò)大到2560萬美元。而去年同期中芯國際則是盈利的。

都是Vista 惹的禍

市場(chǎng)供過于求情況依然嚴(yán)重，DRAM現(xiàn)貨價(jià)不斷破底。根據(jù)集邦科技調(diào)查，DDR2 512Mb eTT現(xiàn)貨均價(jià)已滑落至1.09美元; DDR2 512Mb 667MHz品牌顆粒均價(jià)也滑落至1.39美元。

隨著現(xiàn)貨價(jià)不斷破底，OEM廠商手上存貨充裕，沒有積極備貨的意愿，導(dǎo)致DRAM合約價(jià)同步滑落。根據(jù)集邦科技調(diào)查，DDR2 512Mb模塊均價(jià)滑落至13.5美元，下滑20.59%; DDR2 512Mb 667MHz顆粒均價(jià)也下跌至1.31美元，跌幅高達(dá) 25%; DDR2 1Gb模塊均價(jià)也滑落至27美元，下跌20.59%。而隨著產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)滑落，DRAM廠商10月份業(yè)績可能持續(xù)下滑。

如果排除突發(fā)事件影響，DRAM的價(jià)格走勢(shì)一般是第二季度末跌至最低谷，第三季度開始反彈，10月份達(dá)到最高位，然后慢慢滑落到第一季度末。因?yàn)镻C和筆記本電腦的銷售旺季集中在第三、四季度，大部分廠家都在第三季度備貨準(zhǔn)備旺季到來。但是2007年則不同。第二季度末，DRAM價(jià)格確實(shí)到了低谷，合約價(jià)格跌至1.7美元，部分DRAM公司為做好半年財(cái)報(bào)，與PC和筆記本電腦廠家簽署購買協(xié)議，同意在第三季度以此低價(jià)格供應(yīng)這些廠家DRAM，但是必須提前打款。PC和筆記本電腦廠家擔(dān)心第三季度漲價(jià)，因此提前備貨，于是供不應(yīng)求的局面發(fā)生，7月份DRAM價(jià)格應(yīng)聲上漲。不過進(jìn)入8、9月份，供過于求的局面開始出現(xiàn)，并且開始放大，因?yàn)榇蟛糠謴S家都已經(jīng)備貨，需求銳減，價(jià)格開始一路狂跌，10月份跌破1.3美元。而市場(chǎng)人士分析，跌到1美元以下都有可能。

實(shí)際上，2007年的DRAM需求并不弱，今年全球PC出貨預(yù)期增加13%，自7月新款操作系統(tǒng)Windows Vista上市后， 每一臺(tái)PC使用的內(nèi)存容量一直在增加。但問題在于，DRAM的供給超過需求。雖然今年DRAM需求預(yù)期增加60%～65%，但供給增幅更大，可能達(dá)到了80%。這和1996年情況非常類似，DRAM內(nèi)存廠家預(yù)期Windows95推出后會(huì)大幅度提高DRAM內(nèi)存需求，因此競(jìng)相提高產(chǎn)量，最終導(dǎo)致DRAM內(nèi)存價(jià)格狂跌70%。

不過DRAM廠家認(rèn)為，Windows Vista效應(yīng)還未真正出現(xiàn)，需求會(huì)慢慢擴(kuò)大，2008年的2月份，DRAM的價(jià)格將會(huì)升。同時(shí)，廠家也在采取補(bǔ)救措施，繼南韓Hynix停止對(duì)DRAM現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)后，日本DRAM制造商Elpida也將跟進(jìn)，減少對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的供貨，這有助于緩解DRAM供需不平衡狀況。不過各廠家能否齊心就很難說了。

“跌跌不休”？

如此不景氣情況下還有人在擴(kuò)產(chǎn)？沒錯(cuò)，中國臺(tái)灣省廠商和日本廠商在大幅度擴(kuò)產(chǎn)，目的就是為了超越三星。

由力晶與日本最大DRAM廠家爾必達(dá)共同投資1100億人民幣的瑞晶電子第一座12英寸晶圓廠于10月12 日舉行了落成啟用典禮。據(jù)介紹，如果未來4座制造廠完成，月產(chǎn)能可達(dá)24萬片DRAM ，將超越三星成為全球DRAM最大的12英寸晶圓廠。

力晶董事長黃崇仁指出，瑞晶將持續(xù)不斷擴(kuò)產(chǎn)，目前DRAM供求狀況雖不好，但不管遭遇多大的困難，總投資計(jì)劃不變。瑞晶4座12英寸廠將成為全球DRAM重要生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)可創(chuàng)造5000個(gè)以上的工作機(jī)會(huì)。他還透露，力晶今年底還將在竹科投資興建兩座12英寸Flash閃存廠。瑞晶4座12英寸廠、總產(chǎn)能24萬片投資計(jì)劃若達(dá)成，將輕松超越韓國三星電子。

力晶之所以敢擴(kuò)產(chǎn)，主要原因還是爾必達(dá)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和力晶自己的成本控制優(yōu)勢(shì)。力晶是全球成本最低的DRAM廠家，比三星還低，而力晶的規(guī)模遠(yuǎn)不如三星，即便如此也能比三星成本低，而擴(kuò)大產(chǎn)能后，成本將更低。實(shí)際上，不僅力晶，我國臺(tái)灣省的三大DRAM內(nèi)存廠家的成本都比國際大廠要低，越是市場(chǎng)不景氣表現(xiàn)越好。如第三季度國際DRAM大廠收入都大幅度縮水，衰退25%以上。力晶第三季度衰退幅度僅約4%，茂德營收卻還逆勢(shì)成長逾10%，華亞科更是一舉再創(chuàng)單季歷史新高記錄，南亞科同樣交出成長達(dá)11%的好成績。臺(tái)灣廠商的成本控制能力的確讓人嘆服。

但是值得注意的是，美國和歐盟經(jīng)濟(jì)衰退的跡象明顯，這將影響電子產(chǎn)業(yè)的景氣指數(shù)。美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)疲態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)下滑，從持續(xù)加息變?yōu)闇p息。顯然，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)不如以前那樣健康，需要執(zhí)行稍微寬松的貨幣政策。11月9日，歐盟委員會(huì)當(dāng)天公布的秋季經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，歐盟和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明后兩年將會(huì)明顯減速。其中，歐盟經(jīng)濟(jì)增長率明后兩年預(yù)計(jì)都將為2.4%，低于今年的2.9%; 而歐元區(qū)明后兩年的經(jīng)濟(jì)增長率將由今年的2.6%分別降至2.2%和2.1%。

覆巢之下，豈有完卵？一旦經(jīng)濟(jì)衰退來臨，那么電子產(chǎn)業(yè)也不能幸免。各公司自然也會(huì)緊縮投資，個(gè)人也會(huì)減少除生活必需品外的開支，特別是電子產(chǎn)品，在消費(fèi)類電子的旺季的第四季度，內(nèi)存都跌成這樣，何況是在淡季的上半年，更何況還有經(jīng)濟(jì)衰退的可能。因此，明年上半年的內(nèi)存價(jià)格還可能繼續(xù)下跌。各內(nèi)存廠家，如何扛得住？