潮起潮涌

2007年，中國IPO風生水起，銀行、地產、券商，乃至傳媒業紛紛跑馬上市；而作為產業鏈的各個端口，它們的融資成功在經貿大潮中掀起了朵朵靚麗的浪花。

來自安永的報告

“伴隨‘紅籌股回歸’的開始，2008年中國內地股市籌資規模有望達到3300億元?！?007年12月27日全球知名會計師事務所安永發布的一份報告如是宣稱。

據該報告顯示，新興市場占據了2007年集資額最大交易中的多數席位，并繼續推動IPO活動。2007年最大20宗交易中有14宗來自于新興市場，而2006年僅有9宗。從行業角度看，金融行業繼續占據主導地位，在集資總額中占到1/4的比重；工業和房地產行業在2007年集資額最大交易中亦占據了一些席位。

據稱，2008年“紅籌股回歸”將開始，民營企業仍會主要在香港和海外上市。此外，外資企業也會在香港和內地上市；2008年中國內地和香港的募集資金額將分別達到人民幣3300億元和2600億港元。

通商：中國的IPO活動熱潮反映了中國經濟的持續增長，以及投資者增加對投資中國的信心。

房地產企業又一輪上市潮

2007年，僅香港交易所就有鴻隆控股、中國地產、碧桂園及合景泰富等4家內地房地產企業完成了上市事宜，集資總額約221億港元。此外，中遠房地產、SOHO中國、光大地產、恒大集團、時代集團、重慶龍湖地產、大連正源、奧園集團、天利置業、深圳卓越集團等10家開發商都準備在香港上市，一時間，一股前所未有的房地產企業上市潮洶涌而至。

中投證券分析師李少明認為，這是政府在限制利用財務杠桿囤地的行為，今后必須是有資金、品牌等真正有實力的公司才能不被淘汰。令人吃驚的是，從2007年9月28日起至2007年年底，幾乎每個工作日都有一個地產公司上市。

通商：房地產開發商扎堆上市，根本原因是其生存發展必須面對的土地、資金瓶頸日漸收緊。

2007年中小銀行上市潮

繼2006年大銀行集體上市后，2007年掀起了中小銀行上市高潮。2007年4月27日，中信銀行登陸A股上市。興業銀行、中信銀行、南京市商業銀行、寧波市商業銀行等中小型銀行集體上市。

縱觀上市的中小銀行，除了股份制商業銀行外，城市商業銀行也加入2007年的上市潮。無論什么銀行，只要一上市便能融得巨額資金。比如南京市商業銀行早在2004年就遞交了A股上市申請，成為第一家遞交上市申請的城商行，并已于2006年國內股市IPO重啟后獲證監會正式受理上市申請，隨后進入上市前的靜默期，2007年7月甫一上市，便股價狂飆。

通商：中小銀行集體上市，表明中國金融體制的日益完善，這為眾多中小型企業的融資帶來一定的便利。

券商上市潮開局

在經歷10個多月的等待后，長江證券在2007年年末，進入了上市券商之列，成為2007年以來，繼海通證券、都市股份、東北證券、錦州六陸、國元證券后的第四家成功借殼上市的券商。

券商上市無疑是2007年市場上最大的熱點之一。除現在已借殼上市的幾家券商外，國金證券借殼的方案已獲得證監會有條件通過。此外廣發證券、首創證券以及西南證券也都推出了借殼上市的方案。

2007年年底，據不完全統計，已有國泰君安、招商、中金、紅塔等15家券商實現連續3年贏利；國信、東海、長城等6家券商實現了兩年贏利。也有業內人士預計，由于券商借殼上市容易造成“殼公司”股價一飛沖天，為了避免內幕交易現象的出現，監管層將很難再批復新的券商借殼案例，而將鼓勵優質券商通過IPO上市。

通商：承銷業務成為了券商收入新的增長點，券商在資產管理業務、產品創新等方面的表現也不俗，2008年將掀起國內券商上市的高潮。

保險股吹起沖鋒號

2007年12月27日，隨著中國太平洋保險集團正式登陸A股，著名的國際私募股權投資者凱雷兩年前所投入的40多億元財富迅速放大至660多億元，凈利潤高達620多億元。針對如此高的回報，同行將其評價為“不可復制的神奇”。

以2006年和2007年上半年的保費收入計，中國太平洋保險是中國第三大壽險公司和第二大產險公司。以50元/股計算，其上市后總市值和流通市值分別為3850億元和350億元，占總市值約1.4%，在大盤股中排名第十位。對凱雷此次認購中國太保，因為涉及轉讓當初33億元的太保人壽股權，中國太保并沒有公開披露凱雷是否追加投資。因為按133330萬股、每股4.27元的價格，可以計算出凱雷在中國太保的投資額應為56.93億元。

通商：中國的保險行業大局未定，在上市高潮來臨之際，吹起沖鋒號的保險股不單肥了自己，也讓對其投資的私募基金借了一把迅速膨脹的東風。

傳媒上市拉開序幕

遼寧出版傳媒上市的路走得一帆風順：2007年11月20日，其首次公開發行股票申請獲得中國證監會發行審核委員會審核通過；2007年12月5日就獲得中國證監會核準，啟動了登陸上海證交所前的最后一次熱身A股IPO路演。其麾下有5家出版社，5家發行公司，2家票據印務和印刷物資購銷企業。截至去年12月31日，公司經審計的資產總額為11.3億元，營業收入為10.1億元，凈利潤為9049.9萬元。

緊接遼寧出版傳媒上市之風，上海世紀出版集團、湖南出版投資控股集團、廣東出版集團、江蘇鳳凰出版傳媒集團、江西出版集團等也正在計劃或醞釀上市。

通商：文化體制改革的推進，傳統媒體類資產參與資本市場的進程已逐漸加快。

家居企業：刀尖上的舞蹈家

正當國內最大規模的家居連鎖賣場紅星美凱龍與華平投資簽訂合作協議并謀求上市的同時，許多大型家居企業正和基金公司緊密接洽——一個缺錢，而另一個有錢。

隨著中國城市化水平的不斷提高和房地產行業的蓬勃發展，居民對家居裝飾的需求越來越高，相關行業一直處于快速發展中，此前幾乎沒有進入風投視野的家居行業，正成為風險投資商的關注重點。

也有業內人士對此潑了一杯涼水?！凹揖悠髽I一旦上市，在證券市場上，需要與各種板塊來進行比較，它的凈資產收益率到底是多少，利潤率是多少，都是透明的。家居板塊在市場上的表現是不盡人如意的，一個最好的在A股上市的家居企業，利潤率也只是17%！”

通商：家具行業極易受到樓市波動的影響，家居企業登陸資本市場有如一場刀尖上的舞蹈，漂亮但也危險。

網絡造富運動

2007年10月23日，阿里巴巴在香港市場上的公開認購正式開始，12~13.5港元的認購價背后，是阿里巴巴高達13億美元的融資規模，以及“全球互聯網第二大IPO”的炫目光環，新的一輪造富神話開始。

據招股說明書顯示，目前阿里巴巴持股的4900名員工包括董事在內，共持有4.04億股股份、3919.17萬股認股權以及25.08萬股受限制股權，合計4.435億股，平均每名員工持股9.05萬股，將產生近千個百萬富翁。

來自香港投行的消息說，對于機構投資者而言，阿里巴巴最終變成“亞洲GOOGLE”還是什么并不重要，它們更加看重的是，阿里巴巴和它的客戶群體，中國數以千萬計的中小型企業，這些企業的成長性和面對環境的自我適應性已經經歷了將近20年的市場化洗禮。

通商：阿里巴巴的造富神話很可能會激起又一波網絡企業上市潮，中國互聯網已經逐漸發展到成熟階段，并且引起了更多更廣的關注面。

外貿企業：難解上市尷尬

“不是外貿企業不想上市，而是股市很少選擇它們！”按風投專家的說法，在2007年一輪又一輪的上市潮中，唯獨罕見純外貿企業是因為如此原因。

目前，國內經營外貿業務的上市公司有江蘇舜天、弘業股份、遼寧成大、東方創業、如意集團等，純對外貿易企業上市的案例還不多見。外貿經營權的逐步放開，外貿企業原有的經營優勢日漸喪失。為了生存，很多企業遵循著重組整合、工貿結合、多元化經營等幾條思路，積極謀求轉型。能存活到今天且實現了良好發展的過去那些享受國家資格壟斷的外貿企業，基本是戰略轉型比較成功的企業，如中糧、五礦、中化。

外貿企業上市雖然較為艱難，但也并非沒有可能。這就要看企業如何轉型升級了。技術性升級就會往電子商務靠攏；產品升級就會向產品的前道工序延伸；也有選擇金融途徑的，比如貿易做到一定程度，積累了實力，開始做租賃以及其他金融服務產品等。

通商：凡事水到渠成，欲速則不達，外貿企業想要吸引股市的目光，尚有一段路要走。