外資攪局擔保業

發展至今，本土擔保業正陷于無序競爭的局面中，外資的到來無形中進一步加劇了擔保業市場的淘汰速度；另一方面，監管機制、信用問題則是目前眾多中小擔保企業的最大困擾。

經過９年的探索和發展，中國的擔保業正展現出巨大的潛力。

據國家發改委中小企業司提供資料顯示，目前全國擔保機構5000多家，截至2006年年底，全國擔保機構共籌集擔保資本金總額1230多億元，其中政府出資357.46億元，占擔保資金總額的29％。自1998年以來，中國中小企業信用擔保機構已為37萬多戶中小企業提供擔保，擔?？傤~達到8000多億元，全行業累計實現收入257.7億元。

在擔保實力顯著增強的同時，擔保機構經營的擔保品種也呈多樣化趨勢，除為企業提供貸款擔保等傳統產品外，票據擔保、出口信用擔保、履約擔保等正在成為擔保機構為滿足市場需求而積極開發的業務品種。

據相關資料統計，目前國內有370萬家小企業，81%的小企業無法滿足或只能部分滿足1年內的流動資金需求，60%的小企業沒有1年以上的中長期貸款；還有2790萬的個體工商戶需要各種各樣的資金擔保服務——在目前國內的3000多家擔保公司中，1家擔保公司需要面對1萬家潛在的擔保客戶。隨著金融政策的逐漸開放，中國擔保業巨大的市場空間令許多外資金融巨頭開始大舉進軍……

洋巨頭齊發 攪局中國擔保業

7年來，自第一家外資巨頭選擇與中國擔保企業合資以來，洋巨頭的足跡遍布全國;無論是南邊的金融中心深圳、西南重鎮成都，還是南京、北京、石家莊，尤其在近3年來齊齊發力，大有搶灘強行登陸中國擔保業之勢。

“中國履行WTO承諾開放金融市場已有一年多時間，各類金融機構的股權投資也越來越貴，作為準金融機構， 擔保公司目前準入的門檻相對較低，這個市場一旦被規范整頓，進入成本就會增加，現在的時機正好?！?/p>

借船出海

隨著中國金融制度的逐漸完善，與金融領域密切相關的擔保業近年來成為境外銀行和金融巨頭追逐的對象。自新世紀初，在當前中國金融尚未完全開放的情況下，外資便“借船出?！遍_始入駐中國擔保業；時至今日，逐漸演練成大規?！按牎遍_始攪局中國擔保業。

早在2001年，美洲投資銀行選中當時的深圳中科智擔保投資股份有限公司（簡稱中科智），一家資質優異的中國擔保企業，投資300萬美元獲取9.55%股權，而中科智則借此揚名國內，進而演化成不同外資巨頭競相追捧的對象。

2004年10月，亞洲開發銀行向中科智注資1000萬美元；2005年年底，花旗銀行斥資2500萬美元入股中科智；2006年3月，凱雷投資集團宣布投資2500萬美元購入中科智新股；2007年10月，GE商務融資集團(GE Commercial Finance)宣布對中科智新注資5000萬美元，同時，亞洲開發銀行、花旗亞洲企業投資公司、凱雷投資集團再次增資中科智，投資金額分別增至1242萬美元、3090萬美元和3046萬美元。

對于中科智注入外資，盡管不少外資都稱“出于商業和公共的雙重目的”，業內人士分析認為，外資“借船出?！钡恼嬲康倪€包括分享中科智的上市收益。

有關專家分析，作為花旗銀行的戰略伙伴，凱雷繼花旗之后入主中科智，無論是在中國的發展戰略還是財務成本上，都省去了許多時間和財力。而中科智之所以能夠不斷地遴選戰略伙伴，這表明中國擔保業還很不成熟。用中科智董事局主席張鍇雍的話來說，“中科智希望與具有同樣敏銳的眼光及有影響力的國際戰略投資者，共同構建中小企業一體化融資服務體系?！?/p>

只要是資質優異的擔保企業，外資便有可能將之視為母體，從而借道加快進軍中國擔保業的速度。

2007年8月，美國硅谷銀行、美國NEA投資基金合伙人朱敏及深圳市九策投資有限公司合資設立的深圳硅銀擔保投資有限公司在深圳成立。據悉，美國硅谷銀行總資產60億美元，過去20年里，已為超過3萬家創業企業提供銀行服務。合資公司成立后，由于硅谷銀行目前尚未在國內開展業務，硅谷銀行將可通過“委托貸款”的方式，將自有資金委托給與硅銀擔保投資合作的銀行，為一些企業提供貸款服務。

2007年10月底，有消息傳出，西南重鎮成都的擔保業引起了多家國際金融巨頭的投資興趣。作為成都市擔保業的領頭羊，成都市小企業信用擔保有限責任公司（以下稱成都小保）成長迅速，前幾年，其擔保業績每年增長一倍以上，2007年的擔保額近30億元，并且在位列“2007年全國最具影響力擔保機構”前十強。據悉，美國國際集團（AIG）和瑞士一家財團正與成都小保密切洽談之中。業內人士猜測，作為世界保險和金融服務的巨頭，首次瞄準中國中小擔保企業的AIG很可能借道成功，這也標志著外資借道將掀起新的高潮。

獨資進軍

作為準金融機構，加之中國金融制度正日趨完善，2007年以來，一些外資金融巨頭紛紛到全國各地考察挑選實力較強、品牌較好的擔保公司。其中，也許是出于自身的考慮，一些外資巨頭選擇獨資進軍的模式強勢登陸中國擔保業。

2007年8月16日，世界500強之一的美國房地產金融服務商“第一美國集團”，在北京成立全資子公司——中易安房地產擔保公司，據悉，這是第一家外資房地產擔保公司，而繼其后，又有幾家規模與其相當的外資擔保公司正在申請進入。

據了解，自2006年以來，國內連續出臺了“171號文”、“130號文”等系列限制外資投資中國房地產市場的政策。為何外資擔保巨頭爭相進入國內擔保業不看好的地產市場？

原來，中國二手房交易市場的巨大潛力才是最大誘惑。北京2006年全年交易二手房約8萬套，僅占全部商品房交易的8%，北京2006年二手房交易市場總額在400億以上；而交易的百分比將逐年上升。

在獨資進軍中國擔保業的隊列中，最炫目的莫過于淡馬錫，這條資本大鱷在游蕩許久后，終于開始了實質性的行動。

2007年12月初，知情人士透露，新加坡淡馬錫控股 (私人)有限公司(下稱“淡馬錫”)擬投資10億元人民幣在中國設立一家全國性的擔保公司——這也將是中國首家最大的全國性外資擔保公司，該獨資擔保公司的注冊地和總部將設在南京，擬注冊資本9700萬美金，“如此大手筆，進入全國前幾強應該沒問題?！?/p>

據悉，淡馬錫是通過旗下專門投資亞洲市場的全資子公司——富登金融控股私人有限公司設立的一家離岸金融公司來完成此次投資的。目前，該公司已經獲得商務部的外商投資企業批準證書，正等待發改委進一步審批。

事實上，淡馬錫之所以選擇獨資也是迫不得已，此前它曾數度與信達資產管理公司、國家開發投資公司等中資金融機構謀求合作，未能達成；再者，如中科智那樣總資產近30億元的擔保公司很罕見，且中科智業已心有所屬。

空間巨大 外資試水

資本與利潤的步調永遠一致，哪里有利潤，哪里就會有資本涌入。眾多跨國金融巨頭對中國擔保業的虎視眈眈，乃至齊頭并進一起發力，這自然與中國擔保業巨大的潛力空間密不可分。

1993年，國家經貿委和財政部共同發起并經過國務院批準，創辦了中國首家全國性專業擔保公司。在市場需求的推動下，中國專業擔保機構從無到有，迅速崛起；尤其自1998年試點開始，中小企業信用擔保體系已由試點發展成為一個獨立行業，無論在數量增長、注冊資金，還是在受保企業面、市場化程度上，中國的擔保市場正日益壯大。

據國家發展和改革委員會中小企業司提供的資料顯示，目前全國擔保機構5000多家，截至2006年底，全國擔保機構共籌集擔保資本金總額1230多億元，其中政府出資357.46億元，占擔保資金總額的29%。自1998年以來，中國中小企業信用擔保機構已為40多萬戶中小企業提供擔保，擔?？傤~達到8000多億元，全行業累計實現收入257.7億元。

對此，有業內人士認為，中國目前的擔保業正處于一個大發展階段，優質企業將淘汰落后，從而確立壟斷地位。由此，全國各地的擔保業普遍呈現出“發展勢頭好，局面較亂”的特點。

據2007年12月《經濟參考報》報載，“在對江浙一帶的調研中發現，擔保業務規模不斷擴大，風險控制能力較強。據統計，截至2006年年底，浙江省各類中小企業信用擔保機構已有273家，擔保資本金總額已達到65.24億元，累計擔保企業5.3萬戶，擔?？傤~761億元；江蘇省中小企業擔保機構277家，擔保資本金達87.4億元，累計擔保額968億元，已累計擔保企業4.4萬戶……”

“國內目前擔保行業遠未達到飽和，魚龍混雜，市場需求巨大而供給緊缺?！睒I內人士分析道。根據淡馬錫方面所提交的工商預登記資料顯示，目前國內有370萬家小企業，81%的小企業無法滿足或只能部分滿足1年內的流動資金需求，60%的小企業沒有1年以上的中長期貸款；還有2790萬的個體工商戶需要各種各樣的資金擔保服務——在目前國內的3000多家擔保公司中，1家擔保公司需要面對1萬家潛在的擔?？蛻?。

如此巨大的利潤空間，正是造成外資巨頭齊發力攪局國內擔保業的初衷！

不過，作為深諳擔保之道的老牌外資大鱷，其進軍中國擔保業并未只停留在擔保表層利潤上，對金融資產證券化過程及前景熟稔的外資金融巨頭似乎還有所圖。

“國際金融巨頭還可以通過擔保公司滲透到其他領域?！背啥夹”？偨浝碹硣傻莱隽似渲姓鎸嵑x，國際金融巨頭借道擔保公司，不僅可以開展基本的擔保業務，還可以開展金融租賃、投資銀行、資產管理、私募股權投資等業務，這正是國際金融巨頭如此垂青擔保公司的真正原因所在。

如上文所述，數年間不斷有外資巨頭入股中科智，隨著中科智的股本不斷攀升，這些外資金融巨頭也分得了不少的利潤。業內人士分析，中小企業已經成為深圳中小板的主要力量，外資可以通過擔保機構介入這些企業，最終自己投資企業，在這些企業IPO后獲取超額利潤。

在2007年9月重慶某擔保論壇上，一家國內知名擔保機構負責人透露，比亞迪、好易通、航盛電子、同洲電子等多家行業龍頭企業，其背后扶持者便是深圳市高新技術投資擔保有限公司。無論是這些企業已上市，或即將上市，這家擔保公司都將獲得不菲的利潤。

中國加入WTO僅有數年，金融機構尚未完全開放，作為準金融業務經營者，擔保機構可以開展金融租賃、投資銀行、外幣兌換、私募股權投資以及其他金融服務?！爸灰业揭粋€合適的跳板，在避免風險的同時，外資金融巨頭便可以進行試探性投資，一旦時機成熟，這些外資巨頭就可以轉變成為獨立的外資銀行。”有資深業內人士分析，“外資一頭扎進中國擔保業，這絕非表面所看的那么簡單，其真正用意還在于適應中國的信用管理體系，進而扎下根來?！?/p>

困局中的中國擔保業

盡管新興的擔保業市場潛力巨大，但因為擔保行業門檻較低、監管力度不足、相關法律不健全等因素，中國的擔保業正處于一個相對混亂的困局中。

“高風險、低收益，低成本”成了目前擔保行業的顯著特點。由此，引發不良循環，銀行與擔保機構溝通不暢，擔保機構未能發揮應有的潛力，擔保機構違規操作等事件。

2007年11月，深圳中天置業評估有限公司老總蔣飛涉嫌攜巨款潛逃，警方調查發現，為中天置業公司提供貸款擔保的深圳市中天長盛擔保有限公司正是中天置業評估的子公司。

“目前的擔保市場不太規范，魚龍混雜、參差不齊?！币晃婚L期從事金融擔保研究的業內人士感慨道。他在調研中發現，開浴場、投資股票、搞典當行、長期股權投資等現象并不罕見，擔保公司抽逃和挪用資本金轉作非主業投資在擔保業內早已不是秘聞，

“中國擔保業尚處在比較幼稚的階段，目前國內信用體系的不健全、一些擔保公司內部管理的不完善、擔保企業沒有統一的業務操作標準、銀行對擔保行業的認同感很不理想、國家對擔保行業的監管還比較薄弱?！庇嘘P專家一針見血地指出，這些原因造成了目前中國的擔保業局面混亂。另外，中小擔保機構為了爭取客戶爭相壓低收費價格的無序競爭，甚至個別擔保機構的欺詐行為，也給我國擔保行業的形象造成不良影響。

以西南地區擔保業發展較好的重慶市為例，重慶目前擁有14萬家中小企業，假設其中優良企業占30%，總數約為5萬～6萬家；以每家企業貸款500萬元計算，市場空間約為2100億元。然而，重慶翰華信用擔保公司——這家“2006年全國十佳最具影響力之一”的擔保機構其累計擔保金額僅為30多億元……

造成這一問題的直接原因是擔保機構與銀行聯接不暢?！爸貞c的擔保機構中約有三成仍在‘打白板’，許多公司因為實力不濟得不到銀行的認可，根本無法開展業務；還有的公司是為了搶占殼資源，驗資后就抽走資金，而這樣的空殼公司是難以開展業務的?！敝貞c信用擔保協會會長林維利解釋道。

一旦銀根緊縮，擔保機構便會面臨業務萎縮、難以維持的局面，甚至是暫停業務。以房貸擔保為例，自2007年9月后，央行加大信貸緊縮力度，房貸緊縮政策的實施使得國內相當數量的中小擔保企業關門大吉——擔保風險準備金未提或提取不足成為擔保業面臨的一大難題。

“如果當前的信貸緊縮政策延續到明年，一些小型擔保公司將徹底消失?！鄙虾Ｊ行庞脫f會某負責人表示。

顯然，中國擔保業處于一種無序的局面中，有業內人士甚至對擔保行業的環境表示擔憂，“我國的擔保行業環境不容樂觀，很多中小型擔保機構舉步維艱……”

國家發展和改革委員會中小企業司狄娜副司長認為，擔保門檻、擔保機制以及行業規范等問題是困擾中國擔保業的主要因素。

據法律的規定，擔保公司的擔保額為注冊資本金的5～10倍。但銀行為了控制風險，擔保公司的放大倍數一般在5倍以下。如中投保的資本金為1個億，在保額為3個億；中科智的資本金為2.4億元，在保額為10個億；全國平均水平為2倍。

據了解，注冊資本金能過億元的擔保公司所占比例不足5%?！叭绱诵〉囊幠?，制約了當前擔保機構可運用資金規模不大，難以很好的發揮擔保資金應有的放大效應。另外，擔保機構在各區域內發展也呈現出不均衡的狀態。這些都阻礙了擔保機構在促進中小企業發展的過程中發揮最優的功能。”有關專家分析認為，表面上看，擔保機構逐年遞增，實際上卻因資質不高而良莠不齊。

中國的擔保機構尚處于發展初期，國際社會上政府承擔大量風險以及商業銀行分擔部分風險的做法在我國尚沒有實施，相關擔保機構風險分擔機制尚未建立起來，擔保機構防范風險還面臨著巨大的壓力。如此一來，大型擔保企業因為良好的信譽，可以借助銀行為其分擔一部分風險，而小型擔保企業只好獨資承擔絕大部分風險。再加上法律環境的不完善，相應的政策保護及支持就顯得很匱乏。

在行業內部，也缺乏有效的監管機制。目前對擔保公司的監管職能由國家發改委中小企業司融資擔保處執行。有不少省市建立了信用擔保行業協會，但并沒有一個全國性的行業自律組織。

“行業規范也是擔保行業目前面臨的最大問題。”張鍇雍認為，發展中的擔保業必須先對自身進行約束，才能形成一種良好的發展氛圍和態勢。并且，行業規范化也是外資進軍中國擔保業首當其沖面臨的挑戰。

挑戰之旅

2006年年底，中國金融市場對外的全面開放，在一定程度上對競爭慘烈的擔保業帶來一定的沖擊。再加上眾多外資金融機構的大舉入侵，許多中小型擔保企業不得不掙扎于生存的夾縫之中。

對于大多數中小型擔保企業而言，金融大環境的改變下，過去發展迅速的好日子將難以復返，擺在面前的是一條充滿挑戰的道路。

2003年銀監會成立之前，信用擔保公司必須在央行領取非銀行金融機構許可證之后才能成立，審批相當嚴格。但之后，擔保公司事宜劃歸發改委管轄，這一前置審批被取消。

隨后，全國各地擔保企業大規模遞增，及至現在造成魚龍混雜的局面。

2006年銀監會發布的《關于銀行業金融機構與擔保機構開展合作風險提示的通知》提出，今后和銀行開展合作的擔保機構注冊資本金應該在1億元人民幣以上，并且必須是實繳資本。然而，這一條件并未真正施行。

一些擔保企業違規操作，甚至是違法操作，使得擔保業缺乏規劃未能真正發揮潛能。業內普遍對擔保業現狀持擔憂的態度，加上外資巨頭的大舉入侵，一絲悲觀的情緒開始彌漫四周。

“中國的擔保業還處于初級階段，前面還有漫長的旅程需要挑戰。”有關專家認為，許多地區的擔保業還是新興的邊緣產業，此時出現一定的無序格局可以理解。

事實上，上世紀90年代末，自國家有關部門出臺了一系列鼓勵發展中小企業信用擔保機構的政策措施以來，全國中小企業信用擔保業更是有了長足發展。目前，全國中小擔保企業所面臨的難題只是一個轉折期的產物。

其實，擔保業有識之士早已預言，“伴隨金融業改革與創新以及外資銀行準入的倒逼作用，擔保機構只有自創品牌，發揮與銀行的比較優勢，緊緊圍繞中小企業成長過程中的創業期、成長期、壯大期和成熟期等不同階段，在項目咨詢、診斷、中間業務、融資擔保和非融資擔保等全程服務中，爭做中小企業一體化融資供應商，實現與銀行互利、與企業雙贏的局面?！?/p>

金融體制改革的步伐不斷加快，商業銀行的市場化轉型，使得擔保業的矛頭對準了監管機制與法律規范。

2007年10月18日，“全國中小企業信用擔保機構負責人第八次聯席會議”在重慶召開，國家發展和改革委員會中小企業司副司長狄娜在會上透露，“發改委將抓緊把《中小企業信用擔保管理暫行辦法》向相關部門送審。”據悉，該《辦法》將對擔保機構的市場準入資質、設立與退出制度、財務與內控辦法、業務范圍與操作流程、風險防范與損失分擔機制、鼓勵扶持政策、行業自律與政府監管等方面做出明確規定。

就在大多數擔保業人士對《辦法》拭目以待之時，有關專家忠告，“在這場機遇和挑戰并存之旅中，單純把希望寄托在政策出臺顯然不是明智之舉?！?/p>

擔保業面臨洗牌已是大勢所趨，在此之前應勤練內功。

“做足信用文章，增強市場參與主體地位，突破傳統擔保業務及其限制，實現業務多元化?！比缃?，這已成許多本土擔保企業的當務之急。