二百多年美元怎么了

2008開年至今以來，華爾街幾乎就沒有傳出什么較好、或經濟轉好的消息。經濟衰退的恐慌彌漫華爾街。受此影響，三大股指大幅跳水，美元持續走軟，油價再創新高。3月10日，美國股市一周內連續第三個交易日下滑，美國紐約商品交易所四月交貨輕質原油期貨價格盤中一度沖至每桶108.21美元，最終每桶上漲2.75美元，創下107.90美元的收盤新高。美國三大股市更是這樣驚濤駭浪，道瓊斯工業平均指數下跌153.54點，收于11740.15，標準普爾五百指數下挫幅度超過1.5%，收于1273.37，納斯達克指數跌幅近2%，尾盤收于2169.34點，這已是美國股市2008年來的連續跌勢。同日，中國兩股市也暴跌超過4%。亞洲股市同日也暴跌一片。美國次貸危機、美元貶值的效應在向全球發酵延伸著……

美國的金融、經濟、消費、就業一直是煙霧彌漫、跌巖起伏，形勢變的反復無常更加令人難以琢磨。2008年3月12日，美聯儲注資2800億美元，但這也無法挽救美元下跌的歷史潮流。而如今，美元的主要表現為：美元在2007年的一年里貶值了13%，特別是美國聯邦儲備委員會(FED)主席伯南克歷盡艱難贏得的抗擊通膨信譽后，又遭遇2007年下半年的次貸危機。讓佰南克始料不及的是：對付通漲用貶值美元非常湊效，但對付突然爆發的“次貸危機”，美元貶值則回天乏術，致美元貶值則成了江河日下、一去而不再復返——全球橫行200多年的美元，走到今天到底是怎么了？

美元比值全面下跌

伯南克在2月底向美國國會做證詞陳述便清楚的表明：成長放緩是美國經濟所面臨的最大風險，通漲風險退居第二，其結果是美國市場對資產的信心、消費信心更是漫無邊際，美元買賣在全球持續走低，幾乎沒有可能恢復到美元獨步天下、21世紀前的水平。更為嚴峻的是：21世紀初，歐元壯大、現在足可以與美元媲美；接著中國經濟成為全球的一個重要的發動機，中元（注：人民幣被稱為“中元”）也開始占有一席之地。

有評論認為：“伯南克本來已經有機會控制了通漲預期，但他在國會證詞陳述時卻未能利用，他正在迅速喪失掉2007年好不容易贏得的抗擊通漲的信譽”。現在，他只有“逼上梁山”、為其舵手掌舵奮力一博了。

伯南克在2006年1月接掌美聯儲后，曾延續前任格林斯潘期間的升息舉措，進一步加息三次。投資者對他這種抗擊通漲的努力感到欣慰和高興，他此前因為發表央行大面積向市場撒錢行為而引發的不滿似乎也消退平息了，他的錯誤基本得到原諒。但快進到2008年2月末，這個時候的伯南克已經很難尋找到支持他的人。伯南克領導下的美聯儲自2007年9月開始已經累計降息225個基點，尤其是在2008年1月緊急降息75個基點，這令全球包括美國人都難以理解，美國人一向自信、滿腔的信心都到哪里去了？

美元犧牲為什么

美元急劇、大面積下跌，多發生在2007年，美元綜合指數在此間跌了約13.2%。若從伯南克就職的前一天算起，美元迄今的跌幅已高達18%。這是美元在200多年以來、創造了克林頓盛世八年、格林斯潘時期近20年歷史上的一個奇跡。格林斯潘時代，于21世紀之后完全不同：前200多年，美元一統全球第一大國際貨幣；之后，歐元瓜分了美元的一部分價值。

而今天，據美國路透社有關波動率數據顯示，歐元比美元一個月波動率自一年前的5.95%急升回9.9%，接近2006年1月31日伯南克就職時觸及最高位10.22%；美元比日元的一個月波動率約為13.6%，伯南克剛就職時為9.32%。這歷史的告訴全世界：美元正進入了一個最不穩定的動蕩時期。動蕩期、波動率的趨升，則意味著伯南克掌舵美聯儲抗擊通膨信譽和駕馭利率前景都不能幫助穩定匯率、使美元市場恢復穩定的前行。

伯南克“犧牲美元”，是試圖“拯救美國就業和美國企業”，可是他所做的不過是推遲了這場危機、并沒有把危機扼殺在暴風驟雨的搖籃里。美國將面臨著歷史上少有的十數年信貸緊縮，經濟將陷入滯脹。這是“犧牲美元”的始料不及，正好遭遇了無法知之的“次貸危機”，這正是“屋漏偏遇連天雨”。

美元出路在何方

對伯南克來講，接替格林斯潘掌舵18年、擔任美聯儲主席的確是個非凡的挑戰。人們不可避免的會格外挑剔繼任者的表現，或者說繼任者不管是閱歷、還是實踐、還是理論與契機的駕馭，都會有這樣或那樣的。伯南克畢竟不是格林斯潘，就象布什總統不是克林頓總統時代一樣。再看看美國國家的財富及美元走勢，克林頓時代，是美國200多年歷史上盈余最好的三位總統之一，而布什則是美國歷史上欠債最多最大的一位總統，僅打伊拉克戰爭就耗去3萬億美元，超過了第一次、第二次世界大戰的總和；在格林斯潘卸任之前，美元就開始平步走弱，自2001年7月的峰值到格林斯潘2006年1月卸任時的水平，美元此間跌去25%。

美元200多年來，在國際空間的第一次、第一個周期性被棄，是否標志著一個劃時代的來臨？以全球新興第三大發動機中國為例，2007年中國外匯儲備達到1.52萬億美元，若按美元25%貶值計算，中國的外匯儲備只不過只剩下1萬億美元多一點。更何況美元的未來，根本看不到有止跌回穩的歷史契機，這與25國、3億人口使用的歐元慢慢長大，與13億中國人使用的中元出世、走向世界一樣的不可阻擋。

歷史，出現了美元矢志不移的貶值，這說明了什麼呢？說明了伯南克依然有力挽狂瀾的機遇和他駕馭美國、全球第一大航船的可能性。

“問題遠沒有結束”——美國經濟禿勢不過才走過了近5、6個月時間，如果從現在起再過4個月、或再過5、6個月使美國經濟得到止下、穩恢復、情況得到掌控而出現好轉，伯南克將是與格林斯潘一樣匹敵，甚至比美國歷史上最出色的格林斯潘而更出色、成為美國的新英雄而備受贊譽。

但，這卻取決歷史與未來！