緊縮貨幣政策背景下商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的再審視

自2007年底中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確提出實(shí)施從緊的貨幣政策以來，加息、提高存款準(zhǔn)備金率和嚴(yán)控貸款規(guī)模等系列組合拳紛至沓來。商業(yè)銀行首當(dāng)其沖，紛紛探尋轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式、改善收入結(jié)構(gòu)的突破口。中間業(yè)務(wù)近年來取得了行業(yè)性的快速發(fā)展，在此緊縮背景下，更是作為商業(yè)銀行共同關(guān)注、競相追逐的重要方略而被屢屢提及。

然而，如果究其根本，中間業(yè)務(wù)實(shí)在是一個(gè)模糊的概念。不同的銀行在不同的語境下，對一些基本問題往往雞同鴨講，莫衷一是。伴隨中間業(yè)務(wù)戰(zhàn)略地位的日益提升，通過不斷地梳理和辨析這些基本問題，逐步在業(yè)界形成統(tǒng)一的認(rèn)知基礎(chǔ)，對中間業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展具有重要的意義。

中間業(yè)務(wù)定義辨析

中間業(yè)務(wù)是我國銀行業(yè)的自創(chuàng)詞匯，其官方定義見于2001年中國人民銀行頒布的《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》，是指“不構(gòu)成商業(yè)銀行表內(nèi)資產(chǎn)、表內(nèi)負(fù)債，形成銀行非利息收入的業(yè)務(wù)。”這一定義從純粹的會(huì)計(jì)核算角度出發(fā)，把中間業(yè)務(wù)界定為表外核算的非息業(yè)務(wù)，回避了中間業(yè)務(wù)的本質(zhì)與共性特點(diǎn)，失之簡單和寬泛，其實(shí)用性和準(zhǔn)確性隨著銀行業(yè)務(wù)的不斷創(chuàng)新和發(fā)展而大打折扣。由此，業(yè)界對中間業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)內(nèi)涵、收入核算以及統(tǒng)計(jì)口徑等往往根據(jù)各自的理解和需要各行其是，造成使用中的諸多混亂和不便（參見表1）。

從本質(zhì)上看，中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的經(jīng)營活動(dòng)細(xì)分為存貸交易和金融服務(wù)兩個(gè)動(dòng)作后產(chǎn)生的，是一個(gè)服務(wù)的概念。正像利息是資金的價(jià)格一樣，中間業(yè)務(wù)收入是商業(yè)銀行金融服務(wù)的價(jià)格表現(xiàn)。中間業(yè)務(wù)對商業(yè)銀行而言，其價(jià)值是能在不用或少用資金的情況下增加當(dāng)期損益，改善資產(chǎn)報(bào)酬率；而那些附著在資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)上的金融服務(wù)，無疑又是商業(yè)銀行營銷拓展的有效手段。

表1 中間業(yè)務(wù)定義面面觀

表2 2006年中國銀行凈利息收入

一般而言，與資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)相比，各類中間業(yè)務(wù)的共有特點(diǎn)是：（1）相對獨(dú)立，商業(yè)銀行不直接介入，而是以中間人或服務(wù)者的身份參與——這正是“中間業(yè)務(wù)”一詞的字面來源；（2）商業(yè)銀行不承擔(dān)直接的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)程度相對較低；（3）收益主要靠渠道和網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模取勝，沒有過高的收益率；（4）不占用或少占用銀行自身的資金；（5）收入體現(xiàn)為手續(xù)費(fèi)和傭金等非息收入形式。

近年來，商業(yè)銀行的金融服務(wù)呈現(xiàn)出新的趨勢，中間業(yè)務(wù)的一些傳統(tǒng)特點(diǎn)因之而有所修正。首先，隨著中間業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的關(guān)系日益緊密，越來越多的金融創(chuàng)新選擇了在占用資金的基礎(chǔ)上進(jìn)行服務(wù)收費(fèi)；其次，中間業(yè)務(wù)收入的主體開始由傳統(tǒng)的支付結(jié)算等低收益、規(guī)模化產(chǎn)品向咨詢顧問等新興的高收益、高技術(shù)含量的產(chǎn)品發(fā)展；第三，基于銀行、信托、保險(xiǎn)、證券混業(yè)經(jīng)營的綜合化理財(cái)服務(wù)越來越占據(jù)中間業(yè)務(wù)的主流地位；第四，中間業(yè)務(wù)由單純追求低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展為在對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行主動(dòng)管理的基礎(chǔ)上收取較高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。

表3 2006年主要銀行中間業(yè)務(wù)占比情況

中間業(yè)務(wù)產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)和傭金收入是銀行非利息收入的重要組成部分，但并不是所有產(chǎn)生非利息收入的業(yè)務(wù)都是中間業(yè)務(wù)。在銀行的非利息收入組成中，通常還有交易收入、投資收入等項(xiàng)目，但由于在這類業(yè)務(wù)中，商業(yè)銀行都是作為當(dāng)事方直接參與交易，其服務(wù)屬性不強(qiáng)，因此不能歸作中間業(yè)務(wù)范疇。

中間業(yè)務(wù)與表外業(yè)務(wù)的關(guān)系一直纏夾不清。實(shí)際上，這是兩個(gè)不同層面上的問題，中間業(yè)務(wù)從業(yè)務(wù)角度出發(fā)，表外業(yè)務(wù)則從會(huì)計(jì)核算角度出發(fā)，兩者各自有明確的界定，并不是完全對等的概念。根據(jù)巴塞爾協(xié)議，表外業(yè)務(wù)特指衍生產(chǎn)品交易、證券和外匯交易、擔(dān)保、承諾、信用證等在一定條件下會(huì)轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動(dòng)。中間業(yè)務(wù)作為金融服務(wù)類業(yè)務(wù)，雖然屬于“資產(chǎn)負(fù)債表以外的業(yè)務(wù)”，顯然并不能劃入嚴(yán)格的“表外業(yè)務(wù)”的概念范疇；而表外業(yè)務(wù)中的交易類業(yè)務(wù)，由于屬于商業(yè)銀行的自營業(yè)務(wù)，也不能算是嚴(yán)格意義上的中間業(yè)務(wù)。

表4 2006年度恒生銀行營業(yè)收入

總結(jié)上述觀點(diǎn)，中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行作為中間人參與、形成非利息收入的金融服務(wù)；中間業(yè)務(wù)在表外核算，但只有其中擔(dān)保、承諾等能夠形成或有資產(chǎn)和負(fù)債的業(yè)務(wù)才是真正意義上的表外業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行各類自營的交易業(yè)務(wù)不屬于中間業(yè)務(wù)的范疇。在商業(yè)銀行損益表中，中間業(yè)務(wù)收入等于手續(xù)費(fèi)及傭金收入。

中間業(yè)務(wù)收入占比之惑

相對于中間業(yè)務(wù)定義的見仁見智，業(yè)界評價(jià)中間業(yè)務(wù)發(fā)展水平的辦法相對簡單，主要使用中間業(yè)務(wù)收入占總營業(yè)收入比例（以下簡稱中間業(yè)務(wù)占比）這一指標(biāo)。按照上文的辨析與界定，中間業(yè)務(wù)收入以凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入（以下簡稱凈手續(xù)費(fèi)收入）為宜。但是在實(shí)踐中，不論對中間業(yè)務(wù)如何界定，大部分商業(yè)銀行都選擇了凈非利息收入（以下簡稱“凈非收入”）。

表5 2006年度恒生銀行中間業(yè)務(wù)收入

凈非收入占比可以反映商業(yè)銀行對傳統(tǒng)利差業(yè)務(wù)的依賴程度，這一比例越高，意味著銀行收入來源越呈多元化，盈利能力也越強(qiáng)。但在評價(jià)中間業(yè)務(wù)時(shí)如果使用這個(gè)指標(biāo)，勢必受到雖同屬非息業(yè)務(wù)、但不屬中間業(yè)務(wù)的交易和投資類收入的影響。表2是中行2006年凈非收入的組成情況。從中可見，只有將合計(jì)占比接近50%、深受市場因素影響、年際變化較大的投資與交易類收益去掉，才能對業(yè)務(wù)性質(zhì)相近的中間業(yè)務(wù)做出準(zhǔn)確分析和公平比較。

表3列出2006年我國主要上市銀行中間業(yè)務(wù)占比（即凈手續(xù)費(fèi)收入占比）情況，選擇恒生銀行和中銀香港作為參照系。考慮到習(xí)慣因素，各行凈非收入占比也被列入表中作為參考。從表3可以看出，內(nèi)地銀行的中間業(yè)務(wù)收入占比大都集中在10%以下，與中銀和恒生均有一定的差距；在凈非收入占比方面，地處香港的這兩家銀行更是遙遙領(lǐng)先。

表6 2006年度中銀香港營業(yè)收入

考慮到香港銀行與內(nèi)地銀行在經(jīng)營范圍上的差異，還需要對恒生銀行和中銀香港的中間業(yè)務(wù)收入做進(jìn)一步分析，以得出相對準(zhǔn)確的可比數(shù)據(jù)。表4、表5列出恒生銀行2006年度營業(yè)收入和中間業(yè)務(wù)收入的明細(xì)。在營業(yè)收入部分，由于內(nèi)地銀行尚未開辦保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，凈非收入中應(yīng)去除其保費(fèi)收益凈額部分；在中間業(yè)務(wù)收入部分，證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為我國法律所限，私人銀行業(yè)務(wù)也剛剛啟動(dòng)，這兩部分收入也應(yīng)相應(yīng)去除。中銀香港的情況也大致如此（參見表6、表7）。調(diào)整后，恒生銀行的中間業(yè)務(wù)收入與凈非收入占比分別是9.01%與20.94%，中銀香港分別是7.97%和15.9%，處于內(nèi)地商業(yè)銀行的上游水平。

從上述分析可見，我國商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了快速發(fā)展之后，與海外先進(jìn)水平的差距已經(jīng)大大縮小。恒生銀行和中銀香港的證券經(jīng)紀(jì)及有關(guān)服務(wù)分別占到中間業(yè)務(wù)收入的20%和30%，這類潛力巨大的領(lǐng)域還有待于我國銀行業(yè)綜合化經(jīng)營政策的徹底放行；而上述銀行的信用卡、私人銀行等新興業(yè)務(wù)占到中間業(yè)務(wù)30%的份額，更是引起人們對我國銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)升級換代后的美好未來充滿憧憬：憑借規(guī)模龐大的金融服務(wù)市場和十幾億的客戶群，我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)理應(yīng)取得遠(yuǎn)勝于海外銀行的成績。而實(shí)現(xiàn)這一夢想，管理至關(guān)重要。

表7 2006年度中銀香港中間業(yè)務(wù)收入

中間業(yè)務(wù)管理思路

中間業(yè)務(wù)需要獨(dú)立的管理體系。中間業(yè)務(wù)注定要經(jīng)過一個(gè)超常規(guī)增長而后精細(xì)發(fā)展的道路，盡管與傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)在歷程上相似，但在周期上則有所滯后。當(dāng)前的中間業(yè)務(wù)仍處在市場發(fā)展的初期，目標(biāo)更多地體現(xiàn)為市場份額的搶占和收入結(jié)構(gòu)的改善，業(yè)績并不必然同當(dāng)期利潤直接相關(guān)，在投入產(chǎn)出比例和發(fā)展目標(biāo)上，也不同于相對成熟的存貸款業(yè)務(wù)。這樣，在實(shí)踐中就既不能延用傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)來管理中間業(yè)務(wù)，也不能用成熟市場的經(jīng)驗(yàn)和常規(guī)做法來經(jīng)營現(xiàn)階段的中間業(yè)務(wù)，必須探索一條相對獨(dú)立的特色管理體系。

只有深入業(yè)務(wù)層面，才能更好管理。目前的中間業(yè)務(wù)管理大多停留在財(cái)務(wù)層面，通過計(jì)劃考核和資源傾斜予以推動(dòng)，而業(yè)務(wù)層面上的管理則交由業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)。這種隔山打牛的推動(dòng)方式目的性不強(qiáng)，盡管能在一定程度上對成熟的中間業(yè)務(wù)錦上添花，但卻失去了對重點(diǎn)產(chǎn)品施以引導(dǎo)和扶持的主動(dòng)權(quán)。隨著商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型和組織改革，業(yè)務(wù)部門作為利潤中心的角色得以強(qiáng)化，對具有戰(zhàn)略性、前瞻性、但短期內(nèi)不能盈利的中間業(yè)務(wù)和渠道建設(shè)很可能會(huì)留有空白。中間業(yè)務(wù)管理只有深入到業(yè)務(wù)層面，才能理解和發(fā)現(xiàn)問題，對這些吃力不討好的基礎(chǔ)工作承擔(dān)起有效激勵(lì)扶持的責(zé)任。

機(jī)制建設(shè)至關(guān)重要。國內(nèi)銀行的中間業(yè)務(wù)均處于剛剛起步階段，打造良性發(fā)展、健康成熟的發(fā)展機(jī)制至關(guān)重要。首先，中間業(yè)務(wù)化身于各個(gè)業(yè)務(wù)條線，部門之間既存在業(yè)務(wù)交叉，又存在業(yè)務(wù)盲點(diǎn)，部門間利益協(xié)調(diào)機(jī)制是中間業(yè)務(wù)管理的重要一環(huán)；其次，建立順暢的信息渠道，快速對市場需求做出適當(dāng)反應(yīng)，需要打造靈活高效的產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制；第三，在以存貸款業(yè)務(wù)為中心的考核機(jī)制下，相對弱勢的中間業(yè)務(wù)往往淪為犧牲和放棄的對象，因此打造科學(xué)、獨(dú)立的激勵(lì)考核機(jī)制是中間業(yè)務(wù)管理的重中之重。至于動(dòng)態(tài)的價(jià)格管理機(jī)制、規(guī)劃研發(fā)機(jī)制、宣傳交流機(jī)制等，更是中間業(yè)務(wù)管理的題中應(yīng)有之義。

（作者單位：中國民生銀行）