邯鄲鋼鐵股份有限公司效績實證分析

摘 要：簡介企業效績分析及其指標體系和評價標準，其次，闡述了功效系數法及其計算方法，最后運用功效系數法對邯鄲鋼鐵股份有限公司效績進行實證分析，得出邯鄲鋼鐵股份有限公司效績優秀的結論。

關鍵詞：企業效績；基本指標；修正指標；功效系數

中圖分類號：C93文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）06-0111-02

1 所謂企業效績評價

是指運用統計學原理，采用特定的指標體系，對照統一的標準，按照一定的程序，通過定量定性對比分析，對企業一定經營期間的經營效益和經營者業績作出客觀、公正和準確的綜合評判。

2 基本指標的內涵及計算

（1）凈資產收益率又稱權益凈利率，是指企業在一定時期內的凈利潤與平均凈資產的比率。該指標充分體現了投資者投入企業的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報酬的關系，是評價企業資本經營效益最具綜合性于代表性的核心指標。

（2）總資產報酬率是指企業在一定時期獲得的報酬總額與平均資產總額的比率。該指標表明企業擁有全部資產的綜合獲利水平，全面反映了企業的獲利能力和投入產出狀況，它是評價企業資產運營效益的重要指標。

（3）總資產周轉率是指企業在一定時期內的銷售（營業）收入凈額同平均資產總額的比率。該指標是考察企業資產運營效率的一項重要指標，它綜合反映企業全部資產的管理質量和利用效率。

（4）流動資產周轉率是指企業在一定時期內的銷售（營業）收入凈額與平均流動資產總額的比率。具體反映了企業流動資產周轉速度，它是針對全部資產中流動資產所設計的利用效率分析指標，以進一步揭示企業流動資產質量和利用效率的主要原因。

（5）資產負債率是指企業一定時點上的負債總額同資產總的比率。該指標是國際公認的衡量企業負債償還能力和經營風險的重要指標，一般認為該比率保持在60%比較好。

（6）已獲利息倍數是指企業在一定時期內的息稅前利潤與利息支出的比值。該指標集中反映了企業償付債務利息的能力。

（7）銷售（營業）增長率是指企業本年銷售（營業）收入增長額與上年銷售（營業）收入總額的比率，反映企業銷售（營業）收入的變動方向和程度。

（8）資本積累率是指企業本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率，反映了投資人投入企業資本的保全性和增長性。

3 修正指標的內涵及計算

（1）資本保值增值率是指本年末所有者權益與年初所有者權益的比率，反映了企業當年資本在自身的女立下的實際增減變動情況，是評價企業財務效益狀況的輔助指標。

（2）主營業務利潤率是指企業一定時期內的主營業務利潤與主營業務收入凈額的比率，反映企業主營業務的盈利水平。

（3）盈余現金保障倍數是企業在一定時期內的經營現金凈流量同凈利潤的比值，反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度，真實反映了企業盈余的質量。

（4）成本費用利潤率是企業在一定時期內實現的利潤總額同企業成本費用總額的比率，反映企業為實現盈利而付出的代價高低。

（5）存貨周轉率指企業一定時期內銷售成本與平均存貨的比率，用于反映存貨的周轉速度。

（6）應收賬款周轉率是企業在一定時期內銷售（營業）收入凈額同應收賬款平均余額的比率。

（7）不良資產比率是指企業年末不良資產總額占年末全部資產總額的比重。

（8）速動比率是企業在一定時點上的速動資產同流動負債的比率。該指標反映企業流動資產變現能力的強弱，被廣泛由于衡量企業的短期償債能力。

（9）現金流動負債比率是指企業在一定時期內達到的經營現金凈流入量同流動負債的比率，是從現金流入和流出的動態角度對企業實際償債能力進行修正。

（10）三年資本平均增長率表示企業資本連續三年的積累狀況，體現了現企業資本發展水平和發展趨勢。

（11）三年銷售平均增長率表明企業主營業務連續三年的增長情況，體現企業的持續發展態勢和市場擴張能力。（12）技術投入比率是指企業當年技術轉讓費支出與用于研究開發的實際投入同當年主營業務凈收入的比率。

4 工業企業效績評價標準

本文引用2002年工業企業績效評價標準。

標準系數是對應定量指標五檔標準值所確定的水平參數，客觀反映各檔次評價標準值所代表的水平，用來計算指標實際值對應的具體得分。每一檔次的標準值，都有相應的標準系數與之相對應。標準系數用介于0-1之間的數值表示，具體規定如下：

（1）優秀值及以上的標準系數為1；

（2）良好值及以上的標準系數為0.8；

（3）平均值及以上的標準系數為0.6；

（4）較低值及以上的標準系數為0.4；

（5）較差值及以上的標準系數為0.2；

（6）較差值以下的標準年系數為0。

5 功效系數法

（1）基本指標的計分方法

基本指標的評價計分，就是根據評價指標的實際值對照評價標準值，運用改進后的功效系數法計算各項指標的實際得分。計算公式為：

基本指標總得分=∑單項基本指標得分

單項基本指標得分=本檔基礎分+調整分

本檔基礎分=指標權數×本檔標準系數

調整分=實際值-本檔標準值上檔標準值-本檔標準值×（上檔基礎分-本檔基礎分）

上檔基礎分=指標權數×上檔標準系數

某部分基本指標分析系數=該部分指標得分該部分權數

（2）修正指標的計分方法

修正后總得分=∑某部分修正后得分

某部分修正后得分=該部分基本指標分數×該部分綜合修正系數

某部分綜合修正系數=∑該部分某指標加權修正系數

某指標加權修正系數=修正指標權數該部分權數×該指標單項修正系數

某指標單項修正系數=10+（本檔標準系數+功效系數×0.2-該部分基本指標分析系數）

功效系數=指標實際值-本檔標準值上檔標準值-本檔標準值

該部分基本指標分析系數=該部分基本指標得分該部分權數

某部分修正后分析系數=該部分修正后分數該部分權數

6 邯鄲鋼鐵股份有限公司效績實證分析

邯鄲鋼鐵集團有限責任公司（簡稱邯鋼）位于我國歷史文化名城、晉冀魯豫四省交界的中心城市、河北省重要工業基地--邯鄲。 邯鋼自1958年建廠投產以來，歷經近半個世紀的艱苦創業，已從一個名不見經傳的地方中小企業，發展成為總資產、銷售收入雙雙超過300億元，年產鋼量達800萬噸的現代化鋼鐵企業集團。

通過對邯鄲鋼鐵股份有限公司的基本指標的分析，得出該公司的財務效益優秀，總得分為38；資產運營方面良好，總得分為17.8287；償債能力方面效益平均，總得分為13.668；發展能力方面效益平均，總得分為19.106。但邯鄲鋼鐵股份有限公司的效績總體優秀，總得分為88.6。

通過對其修正指標的分析，得出財務方面的效益有所下降，修正后得分僅為26；資產運營方面的效績也有所下降；修正后的償債能力和發展能力都有不同程度的提高。

總的來看，修正后的邯鄲鋼鐵股份有限公司的效績總得分與基本指標的總得分相比有所下降，但總得分為82.5，仍為優秀。從修正后的分析系數看，主要是財務方面的系數較低，償債能力方面系數較高。所以建議該公司從財務效益方面著手研究，同時不能放松其他三方面。在各方面和諧的前提下穩步提高該公司的效績。

參考文獻

［1］李琪. 企業效績評價指標研究［J］.中國直銷研究，2006，（7）.

［2］葉宗裕.企業效績評價定量指標的記分方法［J］.理論新探，2004，（2）.

注：“本文中所涉及到的圖表、注解、公式等內容請以PDF格式閱讀原文。”