２００８：黃金投資還有戲嗎？

拒絕股市“過山車”

雖然2007年金價最高點沒能突破1980年創下的每盎司850美元的紀錄。但全年的平均金價卻有望達到690美元，遠遠超出1980年的610美元。而黃金價格在2007年上漲了200美元。全年漲幅超過30％。為1979年以來金價漲幅最大的一年。

金價飆升讓一些投資者獲得了意料之外的收益。2005年底開始涉足黃金現貨交易的李先生在2007年迎來了炒金的“黃金期”。當初他剛入市時，金價還不到每克140元。而2007年11月以來，上海黃金交易所Au100g、Au50g、Au9995、Au9999等多個品種的最高價，都多次突破每克200元。

李先生認為，投資黃金不像炒股那樣有獲取暴利的機會，但金價波動幅度小。更為穗定安全。“5·30”股市重創更堅定了他投資黃金的信心。2007年6月，李先生搶在每克170元的價位。投資3萬多元購買金條。到11月，他又投入3萬多元補倉。當時的金價是每克190元。近半年中，李先生在黃金現貨交易上先后投入共8萬多元。到2007年最后一個交易日12月28日，上海黃金交易所顯示的Auloog收盤價格為每克193.69元。

不過，金價走勢并非一路向上，2007年11月7日達到每盎司845.5美元的高點后，出現了一次急速俯沖。隨后一直圍繞800美元大關振蕩。李先生的一些朋友勸他趕快兌現。騰出資金投資股市，李先生卻不以為然，“買黃金的好處就是可以不必太在意短期的波動。”

盡管趕上了壘價飆升的好時機，財富的增長卻仍只是賬面上的數字。率先生目前還沒有—筆賣出的交易，他堅信投資黃金需要長遠的眼光，長期持倉才是穩健策略。此外，對于2008年金市的動向。李先生也很樂觀。他表示。2008年會加大對黃金現貨的投資，暫時不會有涉足其他投資領域的打算，而不少今年在股市里坐了“過山車”的朋友，也決定跟隨他轉戰黃金市場。

截至2007年11月，中國黃金行業實現利潤11.876億元。比2006年同期，增幅114.36％。2008年1月9日，黃金期貨在上海期貨交易所的粉墨登場，為有更強風險承受力的投資者提供了新的競技場。

“金色”避險港灣

比起股市的驚心動魄，黃金市場似乎更多幾分氣定神閑。但縱觀2007年全年。黃金價格走勢依然風起云涌，全年波動的最大差價，達到了244美元。2007年1～8月。金價圍繞每盎司650美元波動調整，最低時曾經下跌601.5美元；9月開始發力飆升，一口氣升到11月7日的每盎司845.5美元。2007年末，巴基斯坦局勢突然惡化，助金價再度突破830美元。

作為左右黃金市場走勢的最重要因素。從2001年開始呈現弱勢的美元在2007年仍然沒有起色。次級貸危機不但重創世界各主要股指，也讓美元指數如脫韁野馬般一路狂跌。作為世界主要結算貨幣的美元遭遇信任危機。刺激了資本市場的避險需求，成為金價飆升的最主要助力。

而被稱為“黑金”的石油，自2007年初低開并經歷短暫的小幅下跌后，很快開始了振蕩上揚的旅程。2007年11月7日，國際油價最高達到每桶98.62美元，險些沖破百元大關。而恰恰在這一天，黃金價格也飆升至2007年最高點845.5美元每盎司。“石油價格上漲，致使美元在境外大量積累。考慮到目前形勢下持有美元可能遭受的損失，大量資金要尋找新的出路，那就是黃金。”上海財經大學金融學術委員會副主任、現代金融研究中心副主任奚君羊教授認為。

世界黃金協會公布的2007年黃金供需情況中顯示，持續惡劣的金融危機直接影響了第三季度的全球黃金市場。黃金需求創下了歷史新紀錄。比2006年同期增長了30％。同時，需求模式也發生了變化，投資者取代珠寶購買者成為最主要的動力。而研究報告顯示，全球黃金需求量最大的國家印度，需求也比前一年增加了50％。

泡沫已經出現?

2008年，金價真的會像一些人預言的那樣，再次扶搖直上?

高賽爾公司理財師羅玉勇在近日完成的一份報告中指出，2008年美國經濟可能出現衰退，貿易和財政赤字將繼續壓制美元的反彈。通脹壓力下，全球物價尤其是能源與食品價格仍會在高位運行。投資者將轉向黃金以對沖風險，金價將繼續保持強勁的增長態勢。

類似的唱多聲音，是當下各大機構對于2008年黃金市場的“主旋律”。摩根大通預測：2008年黃金的平均價格在每盎司815美元，850美元的歷史高點將被打破，達到每盎司900美元。

但高盛的首席經濟學家吉姆·奧尼爾卻預言2008年金價將下跌15％～20％，建議投資者賣出黃金，原因是看好2008年的美元走勢。

北京黃金經濟發展研究中心高級經濟師劉山恩認為，盡管2007年年底美元指數有了反彈趨勢，從中長期來看，次級貸危機難以緩解。通脹壓力仍然存在，美國經濟將繼續放緩，“依然看不到美元走強的跡象”。他指出，2008年的金價會在高位振蕩，但對那些“金價將突破每盎司1000美元”的預言有些不以為然，認為這有可能是投機者在制造輿論，“突破1000美元?可能是1年后突破，也可能5年后才突破，不知道投資者是不是等得起。”

回顧2007年9～11月的沖高行情。劉山恩認為，除了美元、油價這些慣常因素，大量投機資金的涌入也是一個不可忽視的原因。“雖然現在金價還有上漲的空間，但此前漲幅太大、速度太快，投機炒客大量進入市場，從某種程度上說，黃金市場也已經有了泡沫。2008年不會再有2007年那樣的大幅上漲，但實物黃金的保值避險功能還將繼續體現，長期走勢是上揚的。”

威爾鑫投資研究中心的—份報告預測，如果2008年上半年金價表現過強，那么隨后甚至整個下半年，金價都將處于—個調整階段。

“買黃金主要是為了保值，炒金的收益遠低于炒股，也低于房地產。這是一個長線的操作，需要保持良好的心態。”奚君羊勸告投資者：切不可貿然快進快出。像炒股那樣炒黃金。