歷史會(huì)重復(fù)

一戰(zhàn)之后，美國經(jīng)濟(jì)高速增長，紐約代替?zhèn)惗爻蔀槭澜缃鹑谥行摹＝?jīng)濟(jì)的繁榮帶來股市的黃金時(shí)代。在美國人樂觀高昂的預(yù)期中，到1928年股市近乎瘋狂狀態(tài)。

當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)道了那種瘋狂狀態(tài)。人們紛紛指責(zé)地鐵公司沒有在車廂里裝上電傳打字電報(bào)機(jī)，影響了在乘車途中炒股。在波士頓的一些工廠所有的車間都安放了大黑板，有專人每隔一小時(shí)就寫上交易所的最新行情。在得克薩斯州的大牧場(chǎng)上。牛仔們從高音喇叭中收聽股市行情。股票推銷員挨家挨戶推銷股票，人們議論的中心總是股市，甚至在出租車上，司機(jī)和乘客熱烈地討論股市，賓館擦皮鞋的小童也向顧客介紹當(dāng)天的熱門股票。稱之為全民炒股決不是夸張。

瘋狂的股市還有更瘋狂的“股市大哥”引導(dǎo)。那時(shí)的“股市大哥”之一就是著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、耶魯大學(xué)教授阿爾文·費(fèi)雪。他不僅是貨幣理論權(quán)威，而且是從實(shí)業(yè)和股市中賺了大錢的人。在股市上，有錢就有權(quán)威。他被稱為“華爾街先知”。他對(duì)股市的預(yù)測(cè)引導(dǎo)著輿論方向。左右了千百萬人的投資決策。就在股市崩盤之前，他還告訴股民“前景是光明的，股票將在一個(gè)高水平上穩(wěn)定下來”。

但這一切都是無法改變的客觀規(guī)律：泡沫到一定程度肯定是要破裂的。1929年10月29日(周二)，紐約證交所一開盤就是一片“拋”聲。當(dāng)天股指從386點(diǎn)跌到298點(diǎn)，跌幅達(dá)22％。是紐約證交所成立112年以來，跌幅最大的一天。之后又從1929年的最高點(diǎn)跌至1932年的40點(diǎn)。包括費(fèi)雪在內(nèi)的許多人損失慘重。僅費(fèi)雪一人損失就達(dá)到1000萬美元。

如今中國的股市與當(dāng)年的美國股市的確有驚人的相似之處。經(jīng)濟(jì)繁榮帶動(dòng)股市火爆是正常的，但由于人們的預(yù)期往往會(huì)高于現(xiàn)實(shí)，所以，股市的火爆就會(huì)超越現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)前，中國股市近乎瘋狂有三點(diǎn)突出的表現(xiàn)。一是股指上升之快，異乎尋常，在不長的時(shí)間內(nèi)已突破6000點(diǎn)。二是全民炒股進(jìn)入近乎瘋狂狀態(tài)。開戶數(shù)7.3億，連從未聽說過股市的老人、民工都拿著養(yǎng)命錢進(jìn)來了。三是股價(jià)已與企業(yè)的業(yè)績(jī)沒有關(guān)系。包括ST在內(nèi)的所有股票全線飄紅。炒股已近乎一種投機(jī)的賭博。人人想發(fā)財(cái)，人人進(jìn)股市，理性在消失。盡管人人都知道，股市最終是要跌的，但都希望在此前大撈一把。尤其是奧運(yùn)、人大換屆和世博會(huì)。都強(qiáng)化了人們樂觀的預(yù)期，成為股市的助推器。

中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)以如此高的速度永遠(yuǎn)增長下去。中國股市也不會(huì)6000點(diǎn)、7000點(diǎn)，一路高歌猛進(jìn)。處繁榮之世而有擔(dān)憂，處低谷之時(shí)不失信心，才能穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。輿論的引導(dǎo)就是繁榮時(shí)講隱患，衰退時(shí)鼓信心。我正是股市火爆時(shí)的“烏鴉嘴”。

歷史是一面鏡子。它會(huì)告訴我們未來。這就是我思考1930年美國股市的原因。

(選自《城市畫報(bào)》)