１月，全球驚魂大跌

六年來，全球股市首次全線暴跌。

在1月21日和22日，投資者的全面恐慌性拋售幾近瘋狂，導致了全球主要股指罕見的連續重挫。美國經濟的敏感形勢成為此次大跌的導火索，次貸危機的長期影響正逐漸顯現，樓市低迷、能源價格高企，美國短期內難從諸多不利因素的陰影下走出。而未與美國脫鉤的世界經濟，料也難免承受這一段忐忑時光。

美國衰退腳步逼近

美國街頭開始彌散久違的蕭條氣息，也許比次貸危機余波更為可怕的，正是這種普遍蔓延的悲觀。紐約的快餐店已經打出“經濟衰退特別折扣，熱狗便宜70美分”的廣告牌，而生活必需品的價格卻開始上漲，民眾們發現到來自雜貨店的賬單金額在迅速膨脹。

《財富》雜志1月份進行的一項調查顯示，48%的受調查者在過去一年減少了消費開支。19%的受訪者認為美國經濟已身陷衰退之中，57%的人認為將在年內步入衰退，僅有19%的人認為衰退可以避免。超過25%的人擔心年內會失業，另有經濟學家認為，美國的失業率將會達到兩位數。

在這樣的情況下，金融大鱷索羅斯“美國經濟將出現衰退，世界正面臨自二戰以來最嚴重金融危機。”的論斷，變得不那么有震撼力了。它不像預言，更像是在描述一個事實。

華爾街掙扎在熊市的邊緣，標普500指數新年以來下跌了近10%，而納斯達克從去年11月至今跌去18%，距離一年內下跌20%的“普通熊市標準”已經不遠。花旗、美林等金融巨頭們元氣未復，投資者擔心它們無力回天。與此同時，美國的房市號稱“沒有最壞，只有更壞”，油價還飛翔在90美元高空，分析師們焦急等待著企業的2007年度財報公布，希望從中找到獲取信心的源泉。

布什在1月18日曾宣布慷慨的減稅計劃，實施金額達到1450億美元；但市場僅僅“禮節性”地回應了總統，然后繼續掉頭向下。美國前財長斯諾（JohnSnow）也許是唯一樂觀的大人物，他認為美國的任何衰退都將是短暫而表面的。

世界經濟命運撲朔

21日的全線大跌由亞洲股票領銜，印度一度重挫11%，收盤跌7.4%，香港股市下跌5.5%，日本股市跌4%，A股市場下跌5.1%，是六個月來的單日最大跌幅。歐洲股市緊隨其后，德國法蘭克福Dax指數收于暴跌7.2%；法國CAC40指數下跌6.8%；西班牙馬德里股市大跌7.5%。倫敦富時100指數則暴跌5.5%，約770億英鎊的市值蒸發，創下該指數1983年問世以來單日下跌點數記錄。

多米諾骨牌效應的經典案例——美國股市21日因假日休市一天，而美國投資者在亞洲股市下跌中遭受了損失，卻無法在本國股市做出反應。他們急于從市場撤走資金，所以就在歐洲股市開市后盡可能地拋出股票。

此后，歐洲各國政要紛紛發表講話，以穩定市場情緒。德國經濟部長格洛斯說，他對德國經濟增長滿懷信心。歐盟貨幣事務專員華金#8226;阿爾穆尼亞在接受《金融時報》采訪時更是說，“這不是全球性經濟衰退，只是美國經濟衰退。我們擁有經常賬戶盈余。我們的儲蓄水平可以滿足投資需要。更重要的是，我們的金融體系中沒有次級抵押貸款。”可是能夠檢驗這種樂觀的似乎只有時間。

新興市場國家股市也面臨增速放緩的局面，但數據顯示這些經濟體有望逐漸與美國經濟脫鉤，從多米諾中抽身，這得益新興市場國家之間貿易額的迅猛增長，這有別于以往依賴于成熟國家的出口驅動型經濟。

但是也有專家指出，歐洲出口市場對新興國家是比美國更為重要的市場，歐洲經濟放緩對新興市場的影響可能比美國更大。如果歐洲經濟受累于美國，那么危機傳導至新興國家也只是時機問題。少數受分析師青睞的國家是俄羅斯，因為俄羅斯市場受海外經濟發展影響程度很低，只要油價保持高水平，俄羅斯經濟就具有強大的生命力。

1月22日，美聯儲意外地宣布降息，促使全球股市回暖，美國三大指數的跌幅也有所放緩，但驚魂未定的投資者還身處是走是留的猶疑中。如美國宏觀經濟顧問公司副主席勞倫斯#8226;梅爾所說：“此次緊急降息實際是為在本月進行再次降息作鋪墊，目的是取得大幅降息的累積效用。如果美聯儲此次降息只是將降息的時間表提前，那么這一舉動就毫無意義。”

財政與貨幣政策的雙管其下，表明了美國政府對抗衰退的決心，是否奏效則另當別論。另一方面，那些精明自信的投資者也在大跌中尋找、等待機會，一時間還不會出現投資者統統遠離市場的慘況。全球市場要為美國經濟的困局付出何種代價，迷霧尚未散去。