銀行理財(cái)：結(jié)構(gòu)性避險(xiǎn)成主題

蕭　城

目前股市進(jìn)入微妙階段，偏股型投資產(chǎn)品開始遇冷，但具有避險(xiǎn)功能的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品卻有大熱的趨勢。

日前，荷蘭銀行推出“IPOX指數(shù)籃子”第五期。此款產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的指數(shù)籃子有IPOX美國30指數(shù)、IPOX歐洲30指數(shù)、IPOX中國20指數(shù)組成，代表了全球最活躍的三大資本市場IPOX活動的指數(shù)。通過這一籃子指數(shù)，投資者可同時(shí)投資美國、歐洲、中國首次公開發(fā)行和分拆上市的新股，有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

荷蘭銀行此款產(chǎn)品依舊延續(xù)了恒定組合保險(xiǎn)策略（CPPI）和到期保本承諾，同時(shí)提供歐元和美元兩種幣種供投資者選擇。

瞄準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的還不止荷蘭銀行，華夏銀行日前也抓準(zhǔn)機(jī)會聯(lián)手德意志銀行推出“華夏理財(cái)——慧盈9號”商品指數(shù)掛鉤型理財(cái)產(chǎn)品。

據(jù)了解，該產(chǎn)品于12月18日至明年1月7日發(fā)行，收益掛鉤德銀商品優(yōu)化收益指數(shù)，理財(cái)期限1年。其100%保本型和95%保本型產(chǎn)品預(yù)期最高收益率分別達(dá)到20%和43%，是近期推出保本類理財(cái)產(chǎn)品中預(yù)期收益最高的產(chǎn)品。

此外，光大銀行也推出了最新一期新股認(rèn)購型陽光理財(cái)產(chǎn)品“同贏十七號”，期限為1年，其中2008年6月26日提供一次開放贖回機(jī)會。預(yù)期年收益率為5%～20％（扣除各項(xiàng)費(fèi)用后），起點(diǎn)金額為5萬元，募集期截止日為12月26日。

光大銀行還推出了外幣理財(cái)A計(jì)劃的最新一期產(chǎn)品，針對VIP客戶提供較高預(yù)期收益。其中美元產(chǎn)品3個月期預(yù)期年收益率7.0%，6個月期預(yù)期年收益率7.2%，兩款產(chǎn)品起點(diǎn)金額均為1萬元；港幣產(chǎn)品6個月期預(yù)期年收益率5.5%，起點(diǎn)金額8萬元；歐元產(chǎn)品6個月期預(yù)期年收益率5.0%，起點(diǎn)金額5000元。

再有，12月17日，民生銀行推出其“B股掛鉤”人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。該產(chǎn)品投資期限為1年，100％保證本金安全。產(chǎn)品的投資方向?yàn)樯虾：蜕钲贐股市場的兩個籃子股票，產(chǎn)品將投資者的本金分為兩個部分，每個籃子掛鉤6只股票。產(chǎn)品獨(dú)立計(jì)算收益，分為4部分計(jì)算，每部分為4.5％，只要實(shí)現(xiàn)一部分收益即可獲得超過定期存款的利息收益。

該產(chǎn)品直接以人民幣投資，在人民幣升值預(yù)期環(huán)境中，規(guī)避了匯率波動對產(chǎn)品帶來的風(fēng)險(xiǎn)；其次，其收益的4個部分獨(dú)立核算，能夠使投資者獲得較多獲取更高收益的可能，加上其保本策略，該產(chǎn)品適合那些有保本需求但又渴望博取較高收益的穩(wěn)健型投資者。

外資銀行、股份制銀行忙著抓結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，國有商業(yè)銀行的龍頭們也不落后。據(jù)了解，工行于日前發(fā)行了第四期“東方之珠”代客境外理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行期至2008年1月10日。這款“東方之珠”代客境外理財(cái)產(chǎn)品完全復(fù)制第二期“東方之珠”產(chǎn)品。在過去3個月里，第二期“東方之珠”理財(cái)產(chǎn)品最高收益率曾達(dá)到35％。因第二期產(chǎn)品僅可在發(fā)售期購買，應(yīng)投資者強(qiáng)烈需求，工行現(xiàn)在特發(fā)行第四期“東方之珠”。

該產(chǎn)品投資于結(jié)構(gòu)性美元保本票據(jù)，該票據(jù)則投資于香港市場的股票組合和固定收益組合。投資人可以用人民幣或美元投資該產(chǎn)品，投資起點(diǎn)為5萬人民幣（或5000美元）。在封閉期過后，每月第1個工作日，投資人可到工行各網(wǎng)點(diǎn)或登錄工行網(wǎng)上銀行申請贖回，贖回免收手續(xù)費(fèi)。產(chǎn)品持有到期，即可獲美元本金保證。此外，該產(chǎn)品專設(shè)人民幣匯率避險(xiǎn)機(jī)制，視產(chǎn)品表現(xiàn)每年有派息機(jī)會。

與工行相似，建設(shè)銀行也打起了結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主意。日前，他們發(fā)行了名為“消費(fèi)溫度計(jì)”的理財(cái)產(chǎn)品，投資者在保證本金安全的情況下，可享受CPI上漲帶來的收益。

建行理財(cái)師介紹，該期“消費(fèi)溫度計(jì)”理財(cái)產(chǎn)品具有三大特點(diǎn)：掛鉤CPI上漲受惠行業(yè)股票。本次產(chǎn)品掛鉤的中國蒙牛、中國海外發(fā)展、中國電信、中國中煤能源、紫金礦業(yè)皆是受惠于物價(jià)上漲行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，企業(yè)成長性好；產(chǎn)品100%保本。本期3個幣種的產(chǎn)品都能確保本金安全；產(chǎn)品采用了收益“齒輪型”推進(jìn)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，鎖定收益規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。