技術派有仨“根兒”

嚴　秀

分析股票要看基本面，同時，技術分析也不可少。而技術分析的理論基礎是基于三項合理的市場假設之下的，即市場行為涵蓋一切信息，價格沿趨勢移動，歷史會重演。

市場行為涵蓋一切信息，是進行技術分析的基礎。

其主要的思想是認為影響股票價格的每一個因素（包括內在的和外在的）都反映在市場行為中，不必對影響股票價格的因素具體是什么過多關心。如果不承認這一前提條件，技術分析所作的任何結論都是無效的。

這條假設是有一定合理性的。任何一個因素對股票市場的影響最終都必然表現在股票價格的變動上。如果某一消息一公布，股票價格同以前一樣沒有大的變動，說明這個消息不是影響股票價格的因素如果有一天看到，價格向上跳空開盤，成交量急劇增加，不用問，一定是出了利多消息，具體是什么消息，完全沒有必要過問，它已經體現在市場行為中了。

再比如，某一天，別的股票大多持平或下跌，惟有少數幾支股票上漲，這時，我們自然要打聽這幾支股票出了什么好消息。這說明，我們已經意識到外部的消息已經在價格的變動和反常的趨勢中得到了體現。

外在的、內在的、基礎的、政策的和心理的因素，以及別的影響股票價格的所有因素，都已經在市場的行為中得到了反映。

作為技術分析人員，只關心這些因素對市場行為的影響效果，而不關心具體導致這些變化的原因究竟是什么。

價格沿趨勢移動，是進行技術分析最根本、最核心的因素。

其主要思想是股票價格的變動是按一定規律進行的，股票價格有保持原來方向運動的慣性。正是由于這一條，技術分析師們才花費大量心血，試圖找出股票價格變動的規律。

一般來說，一段時間內股票價格一直是持續上漲或下跌，那么，今后一段時間，如果不出現意外，股票價格也會按這一方向繼續運動，沒有理由改變這一既定的運動方向。

順勢而為是股票市場上的一條名言，如果股價沒有調頭的內部和外部因素，沒有必要逆大勢而為。

一個股票投資者之所以要賣掉手中的股票，是因為他認為目前的價格已經到頂，馬上將往下跌，或者即使上漲，漲的幅度也有限，不會太多了。他的這種悲觀的觀點是不會立刻改變的。一小時前認為要跌，一小時后，沒有任何外在影響就改變自己的看法，認為會漲，這種現象是不多見的，也是不合情理的。這種悲觀的觀點會一直影響這個人，直到悲觀的觀點得到改變。眾多的悲觀者就會影響股價的趨勢，使其繼續下跌。這是第二條假設合理的又一理由。

否認了第二條假設，即認為即使沒有外部因素的影響，股票價格也可以改變原來的運動方向，技術分析就沒有了立根之本。股價的變動是遵循一定規律的，我們運用技術分析這個工具找到這些規律，才能對今后的股票買賣活動進行有效的指導。

歷史會重演，是技術分析的一個重要因素。

其主要思想就是認為股票過去的行情，也有可能在今天出現。真是基于此觀點，所以在分析現行的走勢時，有時也要看看過去的走勢，借鑒參考。

其實，技術分析和市場行為學與人類心理學有著千絲萬縷的聯系。比如價格形態，它們通過一些特定的價格圖表形狀表現出來，而這些圖形表示了人們對某市場看好或看淡的心理。而這些圖形在過去的時間里早已廣為人知、并被分門別類了。既然它們在過去很管用，就不妨認為它們在未來同樣有效，因為它們是以人類心理為根據的，而人類心理從來就是“江山易改本性難移”。

“歷史會重演”說得具體點就是，打開未來之門的鑰匙隱藏在歷史里，或者說將來是過去的翻版。