４萬億元投資可保ＧＤＰ年增１０％

左小蕾

這次出臺的國務院關于刺激經濟增長的組合政策，應該說從時間上是超出一般預期提前出臺。在嚴峻的國內外形勢下，宏觀調控政策迅速出手，大力度地“保增長”，顯示了充分的靈活性，同時也發出強烈的信號。此次國務院新政的出臺具有如下幾個特點：

首先，出手迅速。市場原來預期刺激經濟的政策出臺應該是在一個月后的經濟工作會議作出決策。這次不但決策果斷，而且執行也要求快、準和務實，強調政策調控效率的提升。

其次，力度很大。兩年之內政府將投資4萬億元，這意味著僅這些投資，將在2008年的基礎上對2009年和2010年的名義GDP有平均接近7.5％的貢獻。這是一個非常粗糙的匡算結果，實際的增長會更高。2008年第四季度增加1000億元投資，加上提前安排的災后重建200億元，帶動地方和社會投資總規模達到4000億元，這對2008年名義GDP將貢獻近1.7％，對實際GDP的貢獻也將超過1.5％。

第三，形成總需求的合力并兼顧近期增長和長期發展。這次積極的財政政策拉動內需推動經濟增長的思路與過去有所不同。政府投資在基礎設施建設和拉動消費增長之間有明確的分配，努力集投資、消費和保合理出口水平的總需求合力拉動經濟增長。特別是對一些刺激增長的近期目標與經濟增長模式轉變的可持續發展的長期目標進行了統籌兼顧。

第四，新政明確當前要實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，且以財政政策調控為主。兩年4萬億元投資規模的確定，使得財政政策的積極作用立即被量化。積極財政政策組合中還要加上增值稅轉型帶來企業1200億左右的稅收減免。在當前國內外經濟增長大幅放緩的情況下，啟動積極的財政政策顯然是比較合適的應對方式。適度寬松的貨幣政策可降低資金成本，鼓勵貸款和投資，在保持政策一致性的同時，對創造寬松的氛圍和環境更有意義。

此次新政的核心是擴大政府投資，如果得到“快、重、準”的落實，將改變人們對2008年經濟大幅下滑的擔心，也將改變一些人對于2009年、2010年低于8％的經濟增長預期。第四季度的4000億元投資到位，2008年保10％的經濟增長或將得到保證。隨著4萬億元資金的投入運行，2009年和2010年的增長水平可能也在10％左右，如果外部環境改善可能更高。

當然，新政在改變人們經濟預期的同時，也在創造著投資機會。所有新政圈定的投資領域，包括農業生產和農村基礎設施、一般消費相關的生產和服務的行業、保障性住房建設以及相關行業、公路鐵路機場建設和改善、與全社會保障和安全體系相關的民生產業的建設和完善、金融服務業特別是支持中小企業發展的金融服務業、生態平衡環境保護行業，等等，未來幾年可能都有巨大的成長空間。

(摘自2008年11月12日《中國證券報》)