抓緊設立股市平準基金

鐘　合

王連洲：建立平準基金是需要的

很多國家都采取了一切必要的措施來應對此次金融動蕩，中國難以獨善其身，也在采取力度較大的財政和貨幣政策。在這種情況下，建立股市平準基金以平抑股市的動蕩波幅，保證股市的穩健運行，我覺得是需要的。

平準基金根據市場的表現適時吞吐，可以起到調節和平衡市場的作用。但究竟能起多大的作用呢?這要看平準基金的規模。規模太小的資金對市場不會產生太大的影響，但如果資金有上千億，則影響會大很多。

周正慶：抓緊建立股市平準基金

當前，受全球金融危機和國內諸多因素的影響，上證指數已跌破1 800點，這跟中國經濟發展的基本面比起來，顯然屬于非理性下跌，嚴重打擊了投資者的信心。政府此時若不采取有效措施，人為的恐慌性拋售將很容易出現，資本市場的損失也將更大。我們要認真吸取歐美各國救市的經驗教訓，綜合運用經濟、法律、行政等多種行之有效的手段以確保資本市場的穩定。

我建議，當前應抓緊建立股市平準基金，對股市出現的異常波動及時干預，確保股市平穩運行。因為只有足夠的資金果斷入市，廣大投資者才能看到政府的決心和魄力，才能真正解除顧慮，恢復信心。

林義相：平準基金可應對大小非減持

我要特別強調的是，中國股票市場需要推出一個平準基金，我認為這非常重要。大家擔心的是大小非，但這個事情本身并不那么嚴重，因為85％是國有的，這塊控制很嚴，剩下的15％里還有85％是非國有的大非，減持意愿也不是很強。而剩下的是非國有的小非，這部分到今天的市值不到1500億，也不是大數字。

但我們看到，整個市場對此卻非常恐慌。因此現在需要考慮的問題是如何消除市場對大小非的恐慌。而如果我們此時能成立一個股市平準基金，或者叫穩定基金的話，一方面它能對大小非減持起一個作用，另一方面也可以做一定的交易，對股市的穩定作用將非常大。

而平準基金的資金來源在哪里?我覺得，我們能拿出兩千億美元投資到美國、日本和英國，為什么我們不能把錢投資到中國的股票市場呢?

目前，A股的市盈率是12倍，而我們當時投資美國股票的時候，他們的市盈率比我們高得多。既然我們需要這個錢，為什么不能投到本國市場?

另外，外匯換成人民幣買股票存在著二次結匯的問題，也就是資金超額投放的問題。但我個人覺得，這個問題并不嚴重。如果市場需要這筆錢，我們在乎它兩次，三次嗎?所以不能這么教條主義。

截至目前，一共有1000多家公司公布了業績，其中可比的跟去年三季度相比下跌了22％，剩下的盈利較大的中石油、中石化以及銀行股都還沒公布。根據這個趨勢，四季度估計全年的盈利狀況可能會是略負。基本面不好，但是市盈率卻只有12倍。

因此，我相信目前市場缺的是信心。信心靠什么?非常時期應當有非常的措施，就需要適當的支持股市的政策出臺。

(摘自2008年11月3日《理財周報》)