觀點五則

吳曉靈：中國應該冷靜對待國際金融危機

目前，由于受到國際經濟下行的影響，中國正面臨著本國的經濟走向調整的下行區間。那么，我們是不是就要因此而以悲觀的態度來看待中國經濟呢?我想中國應該冷靜對待國際金融危機和各國拯救金融信心的舉措，對中國經濟和金融業的發展要有信心。

第一，中國金融業的穩定、中國經濟的平穩發展和中國外匯儲備經營策略不做大的調整，做好中國自己的事，就是對恢復國際金融信心的最大貢獻。

第二，我們應該冷靜地看到，中國經濟現在沒有像世界經濟那樣出現那么大的問題，但我們也不能夠因為我們現在沒有出大的問題就自滿、盲目樂觀。我們應該看到中國的經濟現在正處于一個經濟周期的下行區間。即使金融風暴不發生，中國的經濟本來也存在一個經濟結構調整和經濟轉型的迫切問題。

第三，2003年以來推進中的金融機構改革措施，為中國金融的穩定奠定了堅實的基礎，不會出現金融機構間的信用危機，現在沒有注資的緊迫性。隨著市場的發展，資本金是需要補充的，但并不是因為金融機構出現了大的問題需要現在馬上注入資本金。以國有商業銀行的股份制改革為主的商業銀行改革，提高了商業銀行的資本充足率和不良貸款的撥備率。證券公司綜合治理對券商實行了凈資本監管，提高了券商抗風險能力。客戶交易保證金實現了第三方存款，保護了客戶利益，由于不存在利用高杠桿交易的情況，本次資本市場波動中我國沒有一家證券公司出現經營危機。保險公司的償付率監管和中國人壽股份制改革中利差損問題的解決，使中國的保險公司經營更加健康了。

第四，在國際國內復雜的形勢下，中國的貨幣政策以穩定為宜。中國既存在通脹壓力又有價格下行的可能，經濟發展平穩，尚無不顧存款負利率的現實降息的緊迫性。中國由于連續多年的國際收支雙順差，在銀行間積累了巨額的流動性，在外匯流入趨勢不定的時候，多用公開市場工具釋放流動性更能穩定市場。

第五，中國有1.9萬億美元的外匯儲備，中國目前是國際上少有的經濟增長平穩的國家之一，我們應該相信除了一些國際資本需要救火之外，逐利的資本不會大幅度地撤離中國。

總之，中國的情況和世界的情況并不完全一樣，不要簡單的類比國外央行和政府所采取的措施，來要求中國政府也出同樣的措施才能提升信心。

樊綱：金融危機并非市場化和全球化之禍

近日，在重慶大學舉行的第八屆中國經濟學年會上，中國經濟體制改革研究基金會秘書長、國民經濟研究所所長樊綱認為，金融危機席卷全球引發經濟衰退，并非市場化和全球化之禍，中國應堅定市場化改革之路。

樊綱稱，美國次貸危機引發的全球金融海嘯正在擴散和蔓延，但其根源并不在市場經濟本身，它在很大程度上與市場監管失靈和政府調控失策有關。在經濟過熱的情況下，政府弱化監管，削弱其宏觀調控職能，放任經濟泡沫擴大和破裂才容易導致經濟危機。

樊綱說，輔之以必要的宏觀調控，市場機制相較于其他機制而言仍是中國最好的選擇，中國不能走計劃經濟的回頭路。中國在歷經此次危機時經濟運行相對平穩，很大程度上是因為中國政府在經濟過熱時采取了一系列宏觀調控措施。

針對有人質疑金融危機波及全球的根源是經濟全球化，樊綱表示，金融危機的產生是由于全球治理結構沒有跟上經濟全球化步伐，經濟發展沒有公共機制的約束，并非全球化本身有問題。經濟全球化是人類社會發展的必然趨勢，不可阻擋。

哈繼銘：全球經濟下行周期將持續3年以上

中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘11月12日在廣州舉行的首屆中國國際金融服務貿易洽談會上表示，全球經濟下行周期將持續3年以上。

哈繼銘說，此次金融風暴要走過金融危機、信貸危機和經濟危機3個階段。

他表示，盡管我們還處在第二階段，但金融風暴對實體經濟的影響已逐漸顯現。中國出口產品的最大買家——歐洲和美國的經濟已經出現負增長。西方經濟在房價下跌、就業惡化和信貸緊縮的“壓迫”下將難逃衰退。

祁斌：中國資本市場未來發展應遵循五大原則

中國證監會研究中心主任祁斌近日在“第四屆中國證券市場年會”上表示，在深刻反思此次金融危機教訓的基礎上，中國資本市場未來發展應遵守五大原則。

首先，要把資本市場發展當做一個重要的戰略任務；其次，要立足于為國民經濟服務，實現資本市場貼近中國社會發展；第三，堅定改革方向，充分調動市場經濟的積極性，同時要注意改革的力度和節奏：第四，大力加強法制建設，不斷提高資本市場規范化程度；最后，進一步對外開放，提高我國資本市場的國際競爭力。

劉紀鵬：應將救股市視為提升經濟的“牛鼻子”

中國政法大學法與經濟研究中心教授劉紀鵬近日在西安參加“全球金融危機與中國資本市場高峰論壇”時表示，中國應將“拯救股市”視為提升中國經濟的“牛鼻子”。

劉紀鵬分析認為，解決中國股市的問題是目前最急迫的問題，必須從中國的特殊矛盾入手，化解資本市場持續下跌的困境，而這一特殊矛盾就是“大小非”和限售股的流通壓力。

對此，劉紀鵬提出了自己的建議。他認為，中國股市要集中解決“大小非”、限售股這一特殊矛盾，而目前是“用時間滯后，時間鎖定取代了價格鎖定”，因此解決的關鍵要找到跟股價掛鉤的辦法，如大股東減持價格鎖定、大非流通提前披露，都是非常直接的辦法，同時全面推行期權制度，讓公司高管充分發揮自身作用。主張中國參與全球金融救助行動的劉紀鵬表示，最佳的辦法就是鼓勵購買H股，通過提振香港股市策應全球。