降息后如何理財

張光華　李　剛

在當前降息背景下，百姓理財方式應“與時俱進”，對自己的理財策略和理財操作適時作出調整和變化，以達到資產保值增值的理財目標。

儲蓄篇

定期儲蓄受追捧。中國現已進入降息周期，年內還存在繼續降息的可能，存款利率確實縮水了。但由于存款免征利息稅，市民儲蓄存款不需要繳稅，降息后實際利息減少并不多。以1萬元本金為例，現在的一年期定期存款利率是3.6％，就是說存1年定期存款可得利息360元，比利率調整前減少了27元(當時利率為3.87％)，比年初減少33.3元(當時利率為4.14％)。而現在的半年期定期存款利率是3.24％，就是說存半年定期存款可得利息162元，比利率調整前減少了13.5元(當時利率為3.51％)，比年初減少了17.55元(當時利率為3.78％)。很明顯，隨著存款利率不斷下調，儲蓄存款的利息收入也呈下降趨勢，早存款就成了有利可圖之舉。

用“七天通知存款”打理“活錢”。對于一部分不確定用途和用時的資金，可以利用“七天通知存款”提高收益。“七天通知存款”是一種介于活期存款和定期存款之間的業務，享受比活期存款更高的利息。支取時只要提前7天通知銀行就可以了。假如您有20萬元資金，30天活期收益為20萬元×O.72％÷360×30=120元；若存“七天通知存款”，那么30天的收益為20萬元×1.71％÷360×30=285元，后者要比前者多出165元。但是該業務參與的門檻較高，一般要求5萬元起存。

國債篇

降息后國債風景獨好。國債是國家發行的債券，風險極低。從目前國債的票面利率來看其投資收益是相當不錯的，尤其在降息周期，購買固定利率的憑證式國債收益會更加有保證，可以以高利率提前鎖定收益。

因為國債產品票面利率是既定的，即使中國人民銀行宣布降息，已發售的國債票面利率也不會隨之下調。此外，國債的投資期也比較長，一般為三年或五年。這意味著。在這期限內，投資者的收益是以降息前的利率計算的。10月20日，中國人民銀行降息后發行的首只國債2008年憑證式(五期)國債發售，在開始銷售約一小時便售罄。在降息預期以及對經濟預期不樂觀的情況下，國債再次成了香餑餑。據悉，此期國債發行總額200億元，其中3年期140億元，票面年利率5.53％；5年期60億元，票面年利率5.98％。發行期為2008年10月20日至2008年11月4日。較之今年前4次三年期、五年期國債5.74％和6.34％的利率，本次國債的利率分別下調O.21％和0.36％。本期國債雖然利率有所下調，但收益仍高于同期定期存款收益。

房貸篇

房貸月供負擔減輕，提前還款減少。在中國人民銀行歷次加息后，銀行提前還款的咨詢量都會有所增加。過去幾年，每年年末都會迎來一個提前還貸的小高峰，現在情況將有所改變。隨著中國人民銀行連續降息，原先準備提前還貸的百姓月供負擔減輕，可能會放棄提前還貸計劃。

固定利率房貸不妨轉為浮動利率房貸。2007年中國人民銀行6次加息，讓月供族壓力增加不少，很多商業銀行借機推出了固定利率房貸業務，很受市場歡迎，選擇固定利率房貸的人數直線攀升。但是從今年以及今后的情況來看，在房貸業務上，受降息沖擊最明顯的當屬固定利率房貸業務，選擇固定利率房貸并不明智。固定利率房貸本來就是一個頗具博弈性質的產品，其優勢在于能夠鎖定利率風險，一旦利率下行，固定利率房貸將會逐漸被冷落，原先的固定利率房貸已經不劃算了。

對于已經辦理了固定利率房貸的貸款者而言，是有辦法轉化為浮動的優惠低利率的。貸款者可以咨詢一下自己的貸款銀行，計算相關的費用，再作出必要的調整。據開辦固定利率房貸業務的銀行介紹，只要你選擇的是純粹固定利率房貸，而不是組合式的，在貸款期滿一年后就可以申請轉化為浮動利率房貸，以避開因持續降息帶來的影響。對于需要把固定利率房貸改為浮動利率房貸的貸款者而言，有的需要繳納一定違約金，有的則要按照當初客戶所簽合同的具體條款而定，因此，最好先咨詢當初辦理業務的銀行。

存貸利率倒掛，不妨“以存養貸”。中國人民銀行在《擴大商業性個人住房貸款利率下浮幅度支持居民首次購買普通住房》中明確，自2008年10月27日起，將商業性個人住房貸款利率的下限擴大為貸款基準利率的0.7倍；最低首付款比例調整為20％。貸款利率下調及優惠幅度擴大后，購房人完全可以充分利用新政策，制訂“以存養貸”甚至小有盈余的理財計劃。現在5年期以上貸款基準利率是7.20％，7折后就是5.04％；而銀行5年期定期存款利率為5.13％，兩者利率相差0.09％。舉例說，如果某購房者打算購買一套總價50萬元的住房，最劃算的理財計劃是，到銀行辦理首付10萬元、貸款40萬元的按揭，之后將未使用的40萬元在銀行辦理5年期定期存款。這樣，該購房者每年可以從銀行賺得存貸利差360元。

理財產品篇

儲蓄型理財產品受歡迎。在降息周期內，儲蓄型理財產品頗受投資者歡迎。儲蓄型理財產品與銀行存款一樣風險為“零”，而且期限相對較短，占用投資者資金時間不長，回籠資金及實現收益的速度比較快，這正滿足了投資者在股市低迷的情況中對投資資金風險小、收益高的理財愿望。據了解，農行推出的一款保本浮動收益的理財產品，存款滿50天即可獲得預期2.9％的收益，收益50天結算一次，起存額為5萬元。該產品推出剛兩天，就吸引了1億元資金。

降息周期債券基金利好。據一位理財規劃師介紹，“存貸款基準利率的下調將提升固定利率債券的相對收益，利好債券市場，債券型基金也會從中獲益。而在債券型基金中，最適于目前投資的是純債型基金。”由于債券收益與利率呈反向關系，降息對債市構成實質性利好。短期內，投資者可以選擇債券型基金，年內若繼續降息，債券型基金或將繼續走牛。數據顯示，在上證綜指從6100多點下跌至2000點的過程中，偏股型基金縮水嚴重。同期，大部分債券型基金都取得了正收益。

可關注貨幣型基金和保本型基金。在股稟市場未來走勢以及全球經濟今后發展狀況尚不明朗的情況下，不排除后期仍有下跌的可能。因此，投資者應盡量避開股票型基金等風險性較高的投資品種。如果還有多余現金，可適量購買一些貨幣型基金和保本型基金。保本型基金保證投資者持有基金到期時至少可以拿回本金：一方面，保本基金通過一種以保本為基礎的投資策略來保證基金的資產凈值在到期日能夠保持在本金之上；另一方面，保本基金會引入商業銀行、保險公司或其他的專業擔保機構對本金保證提供第三方的擔保，萬一到期的基金凈值低于本金，擔保方將保證投資者能夠拿回足額的本金。

外匯篇

最好換成人民幣或美元。在外匯市場，從8月份至今，澳元兌人民幣貶值了35％左右，歐元、英鎊、加元兌人民幣的貶值幅度均達20％左右，但人民幣兌美元匯率一直處于6.80～6.8650之間，最大波幅不超過1％。如果后市美元繼續上揚，而人民幣兌美元繼續保持穩定，則歐元、澳元、英鎊，加元等非美元貨幣兌人民幣匯率將會繼續貶值，與此同時，美元、港元兌人民幣匯率則有望保持堅挺。

在目前情況下，人民幣仍是風險最小的幣種，若沒有用匯需求，將手中外匯兌換成人民幣仍是最安全的選擇，若有用匯需求必須持有外匯的，如果手中持有的外匯是美元和港元，則可繼續持有。