銀?；鞓I：沖動越來越強烈

保險和銀行之間的合作究竟始于何時已經變得模糊。最近再次引起業界的熱議大致是因為以下幾件事。

一是平安再融資余波未了。公眾對于中國平安千余億元的巨量融資計劃資金投向的關注仍在持續。除了補充平安旗下子公司資本金和營運資金外，其余資金投向有多個版本的猜測。顯而易見的是，平安的再融資計劃凸顯了其金融擴張的強烈沖動，通過“圈錢”來跨越式地打造中國平安金融帝國的夢想一目了然。其二，今年兩會的“大部制”改革引起人們對于金融“大部制”的猜測。盡管“三會合一”并未提上日程，監管層面的整合為時尚早或另有他途，但建立和強化監管部門之間的協調配合機制已是迫在眉睫。其三，各大商業銀行和國內“腕級”保險公司頻頻的親密接觸近來又掀高潮。媒體的報道是，中國工商銀行與中保集團可能聯合設立合資公司。加上此前中國平安與建設銀行洽談設立銀保公司，美國國際集團（AIG）屬意農業銀行的消息，金融業界兩大子行業——銀行與保險之間的親密接觸有向縱深推進之勢。以上三點，是我們再次關注銀保聯姻的理由。

利益驅動下的混業沖動

探究中國保險公司的混業嘗試究竟始于何時何家已變得不重要?，F在我們看到的是，基于利益訴求基礎上的銀保合作已呈蔓延之勢，并向縱深發展。中國平安無疑是中國保險業向金融控股集團邁進的堅定實踐者。早在2003年，平安即與匯豐聯手收購了福建亞洲銀行，并正式更名為平安銀行。2006年，平安出資49億元收購深圳市商業銀行89.24%股份。而更大的手筆還在后面。2007年，平安集團旗下中國平安人壽保險股份有限公司從二級市場直接購買富通集團約4.18%的股權，成為這個國際著名金融集團的單一第一大股東。最近，中國平安擬以21.5億歐元（約合240.2億元人民幣）收購富通集團全球資產管理業務——富通投資管理50％的股權……目前的平安已經是中國第一家以保險為核心的，融證券、信托、銀行、資產管理、企業年金等多元金融業務為一體的綜合金融服務集團。

與中國平安相比，中國人壽來自銀行、證券、基金和信托的直接并表收益比重并不高，但其“主業特強、適度多元”的定位也顯示了它向混業經營邁進的意圖。2006年，中國人壽以17.22%的總股本成為中信證券的第二大股東。2006年12月，中國人壽投資56.71億元收購廣東發展銀行20%股權，與美國花旗集團和國家電網并列為第一大股東。目前中國人壽通過各種途徑參股的銀行已經達到9家。而泰康人壽、新華人壽等業界第二、第三梯隊也紛紛摩拳擦掌，目標直指綜合金融集團。

商業銀行投資保險公司的閘門也于今年初開啟。中國銀監會和中國保監會1月22日宣布，經國務院同意，雙方已簽署《關于加強銀保深層次合作和跨業監管合作諒解備忘錄》。就雙方對準入條件、審批程序、機構數量、監管主體、風險處置與市場退出程序及信息交換等六個方面達成一致意見，明確了監管主體和兩個監管機構的分工和責任，確立了審慎監管的基本原則，對加強現場檢查和非現場監管配合，確定風險處置與市場退出的程序，明確信息交換的內容、方式和渠道等方面進行了監管約定。這意味著商業銀行投資保險公司的閘門正式開啟。交行、工行等多家銀行聞風而動。交通銀行已向監管部門上報了方案，擬收購中?？德撊藟郾ｋU有限公司51%的股權。北京銀行計劃收購荷蘭ING集團所持太平洋安泰保險公司的股權。

業內人士分析， 保險公司投資入股商業銀行對改善銀行股權結構，優化銀行公司治理發揮了積極作用；而商業銀行入股保險公司，將能開拓新的業務增長點和增加盈利渠道，有利于銀行為客戶提供全方位的金融服務。而對于保險公司來說，銀行比保險公司更能得到客戶信任，通過銀行渠道來招攬客戶，仍是保險公司發展客戶最便捷的渠道。2007年的數據顯示，銀保渠道要占到保險銷售總量的30％到40％。

監管挑戰

隨著今年兩會國務院機構改革的水落石出，有關金融大部委的猜測畫上了一個句號。

著名經濟學家，全國人大常委會原副委員長成思危認為，盡管混業經營和監管是金融改革的終極目標，但目前中國實行混業監管的條件還不成熟。國際經驗表明，銀行保險深層次的發展離不開銀保之間股權利益的結合。世界各國對混業經營的模式各具特色，概括起來有三種模式：一是德國的全能銀行制，銀行通常直接從事全能業務，也可以通過獨立的子公司從事保險業務。二是英國的全能銀行模式，其最大特點是銀行與非銀行金融機構的產權聯系是通過子公司，也即銀行就是最終的母公司。三是美國銀行持股公司模式，銀行通過設立銀行持股公司，并由持股公司下設與銀行并列的證券公司、保險公司等來從事綜合化金融業務。

業內人士稱， 我國的銀行保險交叉持股模式顯然更具備中國特色，如此安排更有利于公司專業運營和分業監管。

中國現在實施的是按機構來分類進行金融管制，人民銀行、證監會、保監會三者并重。優點是分工明確，缺點便是多頭監管、容易形成管理真空和交叉，從而降低管理效率。對于在混業經營轉變過程中出現的跨行業經營應由三個機構協調監管，并建立各部門間規范化的聯系制度和資料信息共享制度，對新出現的金融業務及時界定其性質和監管職責歸屬，不斷完善監管的功能劃分。

中央財經大學保險學院院長郝演蘇表示，混業經營已經是目前談論較多的熱門話題，不過混業經營的最大風險在于兩類不同行業之間的風險互相傳導?；鞓I經營會帶來金融風險的交叉傳遞，因為同屬一個集團，風險很容易從保險業務傳遞給銀行業務，繼而影響證券業務和信托業務。

金融混業的勢頭正在噴發，這對銀行、證券、保險等實行分業監管的體制提出了考驗。有專家建議，為了加強金融業之間的協調和配合，可以建立一個副總理級的金融委員會， 這是一個金融協調機構，并不代表統一監管，其目標是促進金融服務一體化，加強調控功能，促進經濟社會協調發展。具體職能則包括重大戰略制定、安全防范與處置、金融問題協調、督促現有監管機構等。