亞洲要靠自己擺脫危機

近日英國《金融時報》發表社評，指出亞洲要靠自己擺脫金融危機。

亞洲過去10年的經濟模式一目了然：制造產品、出售給美國、把取得的利潤用于投資，然后循環往復。這一模式一直運轉良好。然而，金融危機已讓美國和其它出口市場形勢惡化，因此中國及其鄰國需要做出選擇。他們可以角逐剩余的出口市場，使彼此淪入貧困，或者他們可以刺激內需，在幫助自己的同時幫助全球經濟。

許多亞洲國家國內都存在某種形式的金融泡沫。但被目前金融危機所危及的亞洲國家為數不多。韓國和印尼是兩個例外——韓國國內債務大增，而在印尼，投資者舉債進入股市。在這兩個國家都存在外國投資者抽逃的風險，但與1997年的亞洲金融危機不同。韓國和印尼可以利用外匯儲備進行反擊。決策者必須表明，他們知道如何利用外匯儲備，并確保任何一家有償付能力的機構都不會因為不能借入美元而破產。

中國的股市泡沫和日本小規模的房地產繁榮都已破裂，迄今幾乎未對各自的國內金融體系造成影響，但兩國都不可能避免全球危機對其貿易的影響。中國的增長在多大程度上依賴于凈出口尚有待討論，但幾乎毫無疑問的是，對于整個亞洲而言，美國貿易逆差向每年1萬億美元逼近是一個重要的需求來源。如今，情況已經發生逆轉。

鑒于油價也在下跌，指望中東或俄羅斯市場將是一個幻想，就像等待美國和歐洲刺激消費并吸納出口一樣。

相反，亞洲必須擴大內需，而且將從中國做起。盡管美國對臨時財政激勵的效果存在爭論，但中國今年上半年1740億美元的預算盈余，使其能夠承受長期減稅或長期增加政府開支。醫療領域的投資不僅可以直接促進消費，還將鼓勵對潛在醫療賬單心存擔憂的儲戶增加消費。

其它地區，例如臺灣和新加坡，至少能夠負擔得起臨時財政激勵。亞洲多數地區都建立了一整套以消費為代價支持投資的規定和稅制。如今是放寬這些規定的時候了。

出口驅動型增長很適合亞洲，以后也該繼續如此。然而，依賴于美國巨額貿易逆差的出口驅動型增長始終都是不可持續的，而且正是容易受到這種趨勢逆轉的影響。今后，亞洲依賴出口的國家應鼓勵消費，為自己和步履維艱的貿易伙伴提供一些需求。

(摘自英國FT中文網)

(責任編輯／胡文婕)