３０年老張的理財經

Lao Zhang's Financing

Experience Over the Past 30 Years

30年前，百姓有了閑錢，首選是存入銀行。上世紀80年代中期，百姓的閑錢有了第二個出路：購買國債。伴隨著中國經濟走強，普通市民逐漸有了理財意識，股票、基金、外匯慢慢代替了儲蓄存款，多元化的投資方式也使得百姓“小金庫”發生了變化。

“無敵臭豆腐”是張愛國的網名，現年50歲的他開了一間小賣部，由于時間充裕，他買了臺電腦每天在網上買賣股票。作為一支股票交流群的群主，網絡上的他顯得相當活躍。提及投資理財，老張感慨萬千：“改革開放以前，多數人的日子過得緊巴巴，那個時候從沒有人談理財，也沒有人知道理財是什么，改革開放后，投資理財的速度增快，方式也增加了不少，這使包括我在內的許多人逐步有了從投資理財中獲益的投資理念。”

存入銀行

1977年，19歲的張愛國作為知青下鄉返城后進入了青島市一家交通部直屬企業當上了一名筑港工人。因屬大型國企，又是建筑行業，雖然工作辛苦且經常外出流動作業，但工資待遇加外出補貼每月收入也有46元，這在當時已經屬于高工資。每月40多元的收入比他在老家供銷社當會計的哥哥收入高多了，哥哥那年月收入才10元。因為父親在政府部門工作，有穩定的收入，所以張愛國不需要負擔家里的生活費用。每個月除去日用花銷，余下的錢他都存入了銀行。張愛國是個比較善于研究的人，只要有錢，不管多少，幾十元就存活期，攢到100元或者200元時就全部取出來換成定期，而且定期的時間盡量長。那個年代，人們手里余錢很少，銀行的儲蓄利率也非常低，大概只有一兩個點，而且多以活期為主。

1978年，中國人民銀行獨立掛牌，中國銀行業開始了改革開放的步伐。

1982年底，張愛國結婚，當時住在單位分的團結房里，隨便買了幾件家具，也沒有擺酒席請客，基本沒怎么花錢，這就節省下來一筆不小的費用。張愛國結婚后第三年，以中國人民銀行為領導、四大國有專業銀行為骨干的銀行體系組建完畢。當時中國居民的收入水平也大幅提高，很多人手里都有了閑錢，但投資渠道有限，儲蓄仍然是大部分家庭的首選。

購買國債

在居民首選將錢存入銀行的時候，一種新的理財方式同時高調亮相。1980年，為了彌補1979年和1980年的財政赤字，中央政府開始籌劃發行國債，向老百姓“借錢搞建設”。1981年，中國首次發行國庫券，總金額40億元，10年還本付息，年息4厘，自發行第6年起分5年作5次償還本金，要求全民所有制和集體所有制單位購買20億元，城鄉人民購買20億元。當時規定，國庫券不得當作貨幣流通、不得自由買賣。

老張回憶，當時人們對國庫券不感興趣，一是手里的余錢不多，再就是國庫券買了不能用，利率也不高。但當時，每個單位都有購買國庫券的任務，以此來支援國家建設。張愛國所在的企業往往會帶頭認購，每個干部都要買。認購的錢直接從工資中扣掉，有時是20元，有時是30元。干部級別越高，買得越多。普通職工不強制購買，但因為關系到覺悟高低的問題，有時家境不寬裕的職工，為了不丟面子，借錢也要買一些。

1988年，國家批準在部分城市進行開放國庫券轉讓市場的試點，可以流通的國債變成了可以賺錢的有價證券。這個時候，老張開始主動購買國庫券，手里余錢多了，加上國庫券利率明顯比存銀行高，還能流通。國庫券由此開始成為家庭理財的一個重要渠道。

張愛國很快就嘗到了甜頭。他花1000元購買了3年期的地方債券，年息9%，每年年底結息，兩年后開始償還本金。兩年后，他凈賺近400元。同一時間，國債的發行突飛猛進。這期間，張愛國的工資翻了番，住房也由團結戶升級為單元戶。

1994年，國債發行額首次突破了千億元大關。到了1996年，記賬式國庫券誕生，國債發行逐步走向了無紙化，過去要用麻袋來裝的“實物券”逐漸退出了國債市場。

進軍股市

張愛國將購買國債作為一個理財渠道不久，1990年，上海證券交易所成立，股票逐漸為城市居民所知。1993年，老張所在單位的許多年輕人都在討論這個新生事物。“當時大家都覺得挺新鮮的，我就想試試。”老張回憶說。

當時炒股的人很少但開戶很難，并對入市資金有著嚴格的規定，老張費盡周折，終于開了戶。大連商場——老張購買的第一只股票，當時投入了3000元，由于當時的股票稀缺，可以T+0操作，不幾天就賺了200元。這是張愛國在股市上挖到的第一桶金，他著實嘗到了甜頭。隨后他又購買了飛樂音響。由于當時買股票很不方便，距離他所在單位最近的一個證券交易所網點騎自行車要半個小時，所以老張托人辦了個電話委托交易，雖然多了點額外費用，但是節省了時間，此后張愛國便在股市扎下了根。

1999年，張愛國下崗了，為了增加收入，他用多年的投資收益開了個小賣部。每天開門第一件事就是打開收音機，聽聽經濟新聞和股市行情。2004年，老張把收音機換成了筆記本電腦，并學會了利用網絡炒股。那一年正值“熊市”，他手中的3只股票——深發展、四川長虹和深長城全被套住了。股市下跌程度完全超出了老張的想像，當時的他就是上網看看，不想買也不想賣。

2006年，中國股市經過股權分制改革以后進入一輪牛市，吸引了一大批新股民。張愛國適時割掉被套的四川長虹和深發展，及時購買了招商銀行和深萬科，并且一直抱到大盤漲至5800點才賣出，收益翻了五番。

時間又進入2008年，自股市6100點下跌以后，張愛國時常想抄底重新殺入，但始終看不清方向，此間只能利用三成資金進行短線操作。雖然在股票投入上少了，但是隨著大批新股民的涌入，老張在網上開了一個股票交流群，與群友們互相分享炒股心得，由此結交了許多投資理財方面的朋友。

其實從2000年開始，老張便把投資資金分成了三份，其中的三分之一拿出來炒股，三分之一購買其它理財產品，剩余部分存入銀行以備應急。雖然在股市有賺有賠，但對他來說，炒股票早已成為最重要的理財方式。

炒外匯

1998年老張妻子的臺灣親戚回青島探親，送給孩子200美元，隨即老張妻子把美元存進了銀行。2000年交通銀行開通了外匯寶業務，個人可以進行外匯買賣交易，于是老張妻子連本帶息地取出了215美元，投入到炒匯行列中。因為開始不懂外匯行情和國際金融走勢，頻繁轉換幣種操作，導致2004年時只剩下189美元。交了“學費”之后的老張妻子沒有停下腳步，通過不斷摸索經驗，逐步對外匯行情有所了解。2006年人民幣開始升值，美元貶值，外匯走勢逐漸向好，老張妻子以澳元和英鎊為主要炒作幣種，在2008年7月，由189美元炒到了240美元，實現收益27％。沒想到的是隨著美國次貸危機的爆發，外匯走勢直線下跌，2008年8月以后老張妻子的外匯又被深度套牢，這之后她時常告誡初涉投資市場的女兒：要謹慎對待投資理財中可能出現的風險。

收藏投資

俗語講，盛世收藏亂世金，隨著百姓文化素養日益提高，收藏已越來越成為大眾喜愛的文化享受和一種新的投資。上世紀90年代初期，老張的哥哥張愛民憑借著對中國歷史的熟知和對藝術的喜愛，開始涉足古玩字畫收藏。這期間，他經常參加一些拍賣會，逛古玩店、博物館，甚至舊貨地攤，抽時間到外地的收藏品市場或一些古玩生意人家中走動，使自己的鑒賞水平在不斷的收藏實踐中得到一定的積累和提高。2003年，張愛民憑借多年的收藏經驗和收藏所得在老家開了一家古玩店，專門從事古玩的收藏和交易，逐步向投資發展。由于古玩投資能賺取遠遠高于股票債券市場的豐厚利潤，所以張愛民的投資熱情極高。但是古玩的收藏投資具有相當大的風險，因為市場上假貨、贗品混跡其間，一不小心看走眼就會蒙受損失。回想起那次收購青花瓷盤看走眼的事情，張愛民仍心有不甘：“本以為自己在這行干了這么多年，早就練就了火眼金睛，可還是看走眼，損失了大筆資金。”現今的張愛民，無論是面對收藏愛好者還是古玩投資者，都會提醒一句：“搞古玩收藏投資，經驗和技術是最主要的。”

買賣基金

2007年老張24歲的女兒拿著工作一年來攢下的錢也加入到投資理財隊伍中來，她先買了一款QDII基金，接著反手買了一款債券型基金。這兩種基金的獲利方式是相反的：一個是股市好的時候獲利，一個是股市差的時候獲利。老張女兒走極端的投資手法正是眼下許多年輕人喜歡運用的手法，這與老張穩重的投資手法形成了鮮明的對比。而事實證明，在股市大起大落的2008年，這樣的投資手法也的確規避了一定的投資風險。

認購銀行理財產品

2007年5月，中國股市正處于牛市，老張為了分散投資風險，抽出部分資金購買了招商銀行金葵花人民幣理財產品。根據宣傳，此產品分為保本和不保本兩種。穩重起見，老張選擇了保本型的。收益率為0－12％。2008年，老張獲得了最高收益率，這讓老張全家感到銀行理財產品具有一定的投資價值。正當老張再次準備選擇較好的銀行理財產品時，美國次貸危機爆發，股市連續下跌，為保持穩定的投資收益，老張慎重選擇了既有理財收益又有保障家庭財產雙重收益的保險產品。

回顧30多年的理財生涯，老張感慨地說：“在經濟形式不明朗的今天，面對多種多樣的投資理財方式，一定要‘穩’字當頭，不能只看眼前不看將來，更不能只看收益不看風險。”

Thirty years ago， banks were the primary choice for Chinese people to deposit their spare cash. From the mid-1980s， they developed a second way\"buying government bonds\"to deposit the money. With the constant development of China's economy， the ordinary citizens gradually developed financial awareness. As a result， various financial products such as stocks， funds， foreign currency， collecting and banking investments have made their financial affairs more diversified.