觀點五則

余斌：五大因素影響今年經濟增長

近日，國務院發展研究中心宏觀研究部部長余斌在“紀念改革開放30周年中國企業戰略與發展論壇”上表示，我國經濟運行當中不僅有通貨膨脹的壓力，還有可能會出現經濟增長在一定程度上較大深度的滑坡。

余斌指出，五方面因素將對今年我國經濟增長產生影響。第一，美國次貸危機導致全球經濟增長減緩對我國經濟的影響；第二，年初的雨雪冰凍災害對我國經濟的影響；第三，房地產市場、證券市場的不穩定對我國經濟的影響；第四，很多企業面臨著生產成本的大幅度上升，勞工成本、原材料成本大幅度上升，再加上人民幣匯率升值，國內實施從緊貨幣政策，導致很多中小企業融資困難，大量中小企業在生產發展當中已經遇到了超過其承受能力的壓力，對生產發展產生很大的影響；第五，資源型產品的價格扭曲導致的供不應求，有可能對宏觀經濟產生影響，由于國外原油價格的大幅度上漲，而國內維持相對較低的成品油價格，導致了油荒。

余斌認為，考慮到今年以來影響經濟增長的一系列因素，有可能導致今年經濟增長出現較大幅度的下降。如果達到10%左右的經濟增長的話，我國經濟可能是一種良性循環，同時還可以拉動就業。□

林毅夫：國際油價將在3年后下跌

世界銀行首席經濟學家林毅夫日前說，隨著需求減少和產量增加，國際市場原油價格可能在3年到5年后從現在的價格降到每桶104至108美元。

林毅夫認為，新技術的運用、能源效率的提高和消費量的減少都將抑制石油的需求和價格。

他說，由于燃料和能源價格飛漲，低收入國家面臨的主要宏觀經濟和貨幣政策問題是輸入性通貨膨脹及其對經濟增長產生的影響。

世界銀行經濟發展委員會主席邁克爾·斯彭斯贊同林毅夫的看法，并強烈反對人為降低油價。他說，高油價將刺激新技術成果的產生，油價在短期內還會上漲，直到需求開始降低。他指出，20世紀70年代油價曾經飛漲，但之后由于需求下降而大幅下跌。

龍永圖：中國企業應充分利用國際先進金融工具

博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖在接受媒體采訪時指出，中國企業應當充分、有效地利用國際上的金融投資工具進入國際主流市場，這有利于加快中國企業國際化的進程。

龍永圖說，利用國際金融手段可以幫助中國企業在實施“走出去”的戰略上收到事半功倍的效果。中國企業利用私募基金可以擴大自己的資本實力，通過上市可以提高公司的自理能力和透明度。

他認為，中國企業只有充分利用國際投資工具才能真正強大起來，才有機會參與國際上的兼并與收購，而且外國大公司也才會來中國進行企業的兼并與收購。

龍永圖指出，目前中國很多大城市特別是沿海城市都在進行產業結構調整，即從傳統的制造業轉向現代服務業，而金融業是現代服務業中的重要組成部分。

他認為，中國金融資本市場存在一些結構性的問題，一方面中國資金豐富，另一方面大量中、小企業融資存在困難，鼓勵風險創業的資金也不足。為此，中國可以通過學習，在國內建立人民幣的私募基金，支持中小企業發展，同時通過發展風險投資基金支持中國大專院校、科研機構和民間的一些發明創造盡快實現商業化。

吳曉靈：發展PE比私募證券基金更有必要

“私募證券投資基金有發展必要，但是相比之下更應該發展私募股權投資基金。”在近日舉行的“第二屆中國企業國際融資洽談會”上，原人民銀行副行長、現全國人大財經委副主任吳曉靈表示，股權基金作為民間融資的一種方式，不僅是搞活中小企業融資難的關鍵而且也不影響從緊的貨幣政策。

作為為企業發展、壯大而進行的一種金融服務——私募股權投資基金，是在為資本市場培育合格的上市資源，它是培育資本市場的共贏方式；而私募證券投資基金和公募的證券投資基金更多的是在培育市場的需求方。

“我國資本市場當前的主要矛盾是供給不足。”正因為此，在吳曉靈看來，現階段發展私募股權投資基金比私募證券投資基金更有必要。

此外，吳曉靈還指出，在目前從緊的貨幣環境中，大力發展股權基金等非銀行金融機構在信貸市場中的作用，搞活信貸市場，是解決中小企業融資難困境的關鍵一步。她表示，央行的貨幣政策是控制貨幣總量的增長，商業銀行信貸必定會增加貨幣供應量。而非金融機構利用的是民間存量資金，不會增加貨幣總供應量。

葉檀：油價上漲，別讓制造業窒息

國家發改委宣布，綜合考慮國際市場油價上漲和社會各方面承受能力，從6月20日起，汽油、柴油價格每噸提高1000元，航空煤油價格每噸提高1500元，液化氣、天然氣價格不調整。汽油和柴油的全國平均零售基準價分別由每噸5980元和5520元調整為6980元和6520元；上浮8%后的全國平均零售價分別為每噸7540元和7040元；折合每升則分別提高0.8元和0.92元。航空煤油出廠價格由每噸5950元調整為7450元。

這次油價上調在性質上與以往沒有區別，發改委根據全球油價上漲的現實，綜合考慮社會壓力，做出上調油價的舉措。那些表面上的市場派要失望了，油價雖然上調，但并不像他們所希望那樣由市場調控，仍屬管制之列。如果非要找出區別，就是以往每噸最多上調500元，而現在上調了1000元。

油價上漲可能掀起新一輪的再分配運動，能源與能源概念股股價會上漲，讓人顏面全無的股指暴陰會喘口氣。但未來情況難料，制造類企業處于緊縮與原材料上升的夾板之中，兩頭受氣。

溫州中小企業發表 《關于溫州中小企業目前存在的狀況的初步報告》，指出目前溫州30多萬家中小企業中有20%左右處于停工或半停工的狀況，這意味著有6萬多家企業正面臨生存危機。

政府有責任給制造企業以喘息之機，讓優質企業可以有并購重組的空間，最大限度地減少社會支付的成本。應該再次強調，政府必須放松對市場的管制，加息的同時，減稅放松信貸緊縮政策，以應對目前的難關。產業調整的結果是優勝劣汰，是加大產業提升的力度，而不是扼住產業發展的空間，讓制造業窒息而亡。

如果目前的高稅收、高利率、緊縮貨幣的政策持續下去，筆者將對中國經濟轉而持悲觀態度。在這樣的情況下，大盤藍籌股無法獨善其身，最終結果是滿盤皆墨。