投機躁動油價瘋狂

明金維

2008年1月2日，紐約市場原油期貨價格在歷史上首度突破每桶100美元大關，之后油價一路攀升。

至6月6日，紐約市場油價一度達到創紀錄的每桶138.54美元。國際油價已日趨“瘋狂”。

“瘋狂”油價的成因雖然比較復雜，其中包括國際市場原油供求平衡比較脆弱、美元貶值、地緣政治局勢緊張等等。但各方正在形成的一個共識是，市場投機炒作正在當前的油價飆升中發揮著主要作用。在“瘋狂”油價的背后，明顯涌動著一種狂熱的投機躁動。

石油輸出國組織（歐佩克）的官員也曾多次強調，目前國際市場原油供應充足，油價持續飆升與供求關系無關，主要是受投機炒作等因素推動。

分析人士指出，國際原油市場投機風潮涌現的主要原因有：第一，去年夏天美國次貸危機全面爆發，此后全球主要金融市場一度持續動蕩，導致大批資金投向原油期貨市場；第二，美國經濟因住房市場持續低迷和次貸危機而面臨衰退風險，加上美國聯邦儲備委員會連續降息，美元匯率持續走低，使得以美元計價的原油期貨的投資吸引力增加；第三，全球范圍內通脹上升，不少資金轉而借助原油期貨實現投資保值。

市場投機炒作不僅對近年油價總體持續飆升起到了明顯的推動作用，而且大大增加了國際原油市場的波動性。據不完全統計，目前這只“投機之手”控制的資金超過1000億美元，所囤積的原油期貨合約總量超過10億桶。大批投機者配合各種市場消息，低買高賣，甚至高買然后在更高位賣出。因此，這種以市場投機獲利為主要目的的行為使國際石油市場和價格前景孕育著明顯的不確定性。國際油價可能會不斷創出新高，但也不能排除出現油價泡沫破裂而導致市場急劇動蕩的可能性。

在目前油價持續攀升的背景下，獲利的是投機者，而為此埋單的卻是全球普通消費者，油價飆升加重了他們的能源開支負擔。此外，從更宏觀的角度講，油價飆升還會抑制個人消費開支、增加企業經營成本、推高通貨膨脹，最終對全球經濟產生不利影響。（摘自2008年6月10日《證券時報》）