高油價利空壓頂　全球股市深套“緊箍咒”

朱周良

最近，股市每每隨著油價的劇烈波動而跌宕起伏。6月6日油價單日飆升10美元，道指暴跌3%以上，并拖累亞歐股市全線跳水。6月11日，隨著油價再度大漲5美元，紐約三大股指均大跌1.5%以上。分析人士稱，高油價不僅直接影響到企業盈利能力和消費開支，還會促使各國實施緊縮貨幣政策，從而進一步打擊股市。

美股不斷創出低點

受美國原油庫存大幅下降等因素刺激，紐約油價不斷瘋漲。

油價上漲的負面影響在股市得到充分體現。6月11日，美股三大指數跌幅均超過1.5%。其中，道指暴跌205.99點，跌幅達到1.68%；標普500指數跌1.69%，納指則下挫2.24%。運輸板塊跌幅居前，同時金融業傳來的更多利空消息則令金融股遭受重創。

至此，道指重新跌回3月17日以來的低點，而標普500指數較去年10月份高點的跌幅則擴大至15%。納指在過去四個交易日累計跌幅達到6.1%，創下1月份以來的最差一輪行情。

市場人士注意到，本輪美股調整始于5月20日，也就是油價突破130美元之后。在那之前，因為市場預期信貸危機最壞時期已過，股市一度連續上漲至年初的水平。

Schaeffers投資研究公司的資深策略師底特里克表示，股市近期劇烈波動是緣于油價，油價再度反彈至紀錄高點附近，再次引發了通脹憂慮。

新興市場亦難幸免

美股下跌，歐洲和日本股市等一貫追隨美國風向標的發達市場自然難以幸免。

值得注意的是，高油價的殺傷力也波及了新興市場，印度、新加坡等股市近期普遍連續跳水。

匯豐控股近期發布報告指出，投資者應該減持股票資產，尤其是亞洲新興市場的股票，因為當地的通脹加速使得加息的可能性大大增加。

以庫克森為首的匯豐控股策略師宣布，該行將發達市場的股票評級由“增持”下調至“中性”，并建議投資人將亞洲新興市場的持股降至“零”。匯豐建議投資者的現金倉位由6%上升至11%。

“發達經濟體央行的信號正在明朗化：經濟增長可能會有問題，但他們更擔心的是通脹。”匯豐控股的策略師認為，“如果以升息來壓制通脹，則經濟增長可能會受到影響，企業盈利同樣如此。”

油價上漲對新興市場的另一個負面影響可能是在匯市。RBSGreenwich的國際分析師魯斯金表示，油價高漲正在損及亞洲國家的國際貿易條件，可能導致其貨幣進一步貶值。

投資信心普遍下降

種種跡象顯示，受到經濟降溫、油價高漲以及信貸危機前景不明等多重因素拖累，全球股市投資人的信心已降至谷底。

彭博針對五大洲用戶的調查發現，在各國準備升息對抗通脹的情況下，股票及債券可能下跌。調查還顯示，美國、歐洲以及日本的投資人愈加相信，未來六個月股市會下跌，因為原材料上漲限制企業盈利，各國央行面臨升息壓力。

這項針對3184位投資人的全球信心調查顯示，標準普爾500指數、英國富時100指數、日經225指數、法國CAC40指數以及瑞士和德國等國股市均遭到投資人看空。唯一看漲的是巴西股市，但樂觀程度也已明顯下降。（摘自2008年6月13日《上海證券報》）