危機下湯森路透如履薄冰　借力中國業務障礙不小

林艾濤

湯森路透希望這場金融危機能夠成為公司發展的新機遇，不過對于剛重組不久的湯森路透來說，理性思考目前所面臨的困難才是當務之急

去年初，湯姆森決定全面收購路透集團時，也許并沒想到接下來會迎來席卷全球的經濟危機。

11月12日，湯森路透公布的第三季度財報顯示，該季度集團凈利為3.81億美元，低于去年同期的29.7億美元。扣除非經常性項目、中止業務和其他項目影響，每股獲利為0.46美元，優于分析師平均預期的0.34美元。然而，這并不能掩蓋他們未來業績下滑的危險。

對于以提供金融信息服務為主營業務的湯森路透來說，這樣的日子無疑是在煎熬，4月份至今，湯森路透的股價已下跌近30%。瑞銀分析師保羅·唐指出，第三季度湯森路透的市場部門內生性增長略好于預估，但第四季及此后的前景基本黯淡無光。他認為，投行裁員還未影響到其市場部門的營收，下行風險顯然存在。

湯森路透是全球最大的金融信息與數據提供商，占據34％的市場份額，彭博社以33％的市場份額居第二，默多克旗下的道瓊斯占4％。

面臨重重危機

此前，數位分析師預計湯森路透明年營收將有所下滑，因為購買新聞和數據的金融服務企業削減預算及裁員，該公司業績亦將受到影響。

9月19日，德意志銀行曾將湯森路透的評級從“買入”調降至“賣出”，認為當前的金融市場動蕩使得這家公司的市場業務營收下降。該行分析師馬克·布拉雷在給客戶的報告中稱，湯森路透市場業務營收的50%受客戶數量推動，而其客戶數量下滑速度料將超過預期。他預計，銀行的倒閉和并購還將降低對湯森路透系統和軟件的需求，市場持續低迷會令使用量下滑。

不過，湯森路透表示，盡管金融危機沖走了雷曼、美林、瑞銀以及數十家對沖基金公司這樣的重要客戶，但由于公司產品、地域分布以及客戶基礎的多樣化，所以第三季營收仍能保持增長。

湯森路透CEO格羅瑟指出，雖然經濟衰退和金融領域的危機將影響金融信息服務業，整個行業的增長會減緩，但他認為，自己公司年初預計的2008年收入增長6%-8%的計劃仍可達到。他解釋，金融行業正在重組整合，表面上看該公司的客戶減少，但實際上公司很大部分業務在金融服務的基本層面。

湯森路透專業信息部CEO吉姆·史密斯表示，公司一些業務在危機下出現增長，抵消了部分業務受到的損失，比如律師對兼并收購、地產、IPO等方面的法律咨詢服務需求降低，但危機中重組和破產的公司在增多，這些領域的咨詢服務需求增大。

不過業內人士指出，想借助金融危機帶來的機遇，確立市場領先地位，湯森路透還必須擺脫強大競爭對手彭博社的阻攔。彭博社的主要業務是向華爾街金融機構提供信息服務終端系統。

格羅瑟最近表示，在過去很長一段時間內，現任紐約市市長布隆博格掌控的彭博社的優勢地位來得太輕松了。顯然，曾長期占據市場第一的彭博社對加拿大媒體巨頭湯姆森并購英國路透集團，欲占據領先地位的舉動不會善罷甘休。

與湯森路透多元化經營不同，彭博社優勢在于，能根據學科以及顧客需要對市場進行定義劃分，而非像其競爭對手那樣將信息提供給多個不相關的行業。業內專家表示，這種相對集中的模式已經培養了一大批忠實的用戶。也有觀點認為，自上世紀80年代對財經信息服務進行改革以來，彭博社已經逐步設定了行業標準，湯森路透要想短期內改變市場格局還很難。

另外，重組之后的湯森路透在成本控制方面也有待加強。數據顯示，雖然去年湯姆森和路透集團的收入之和為125億美元，超過彭博社的兩倍，但兩公司的員工總數約為彭博社的5倍。

而湯森路透、彭博社還面臨著網絡財經這一共同敵人，盡管這些網站提供的信息專業性有待改進，但畢竟這些信息都是免費的。

尋找中國市場機會

11月13日，中國政府承諾將于2009年6月1日前開始對外國金融信息服務商實行新的監管框架，相應職責將由新華社轉交給另外一個新的獨立監管機構。此前規定，外國金融信息供應商要想在中國運營，不能直接與客戶進行交易，必須通過新華社旗下的分支機構開展業務。對此，歐盟的消息稱，湯森路透、彭博社和道瓊斯等金融服務商將在新監管框架中受益。

湯森路透政府和監管事務主管HenryManisty說，在中國不斷成長的媒體市場環境中，湯森路透將繼續發展新聞業務，支持中國金融市場的發展，并期待與新華社加強合作。不過，對全球商業資訊巨頭來說，新華社在金融信息服務領域或許更多扮演的是競爭者角色。還值得注意的是，彭博社老板布隆博格曾在去年12月10日訪華時造訪新華社總部。外界相信，雙方應在業務領域有所交流。

今年3月，中國人民銀行上海總部在發布的《2007年國際金融市場報告》中，第一次完全放棄了國外金融資訊終端的數據，取而代之用的是去年9月新華社推出的金融信息平臺的產品“新華08”數據源。

目前，“新華08”每天通過終端發布超過1萬條資訊，其擁有自主知識產權的金融數據庫，覆蓋了全部重點行業和全球主要經濟體，時間跨度長達30年。此外，“新華08”的人民幣債券系統、視頻終端、手機終端和英文版也已經正式上線運行。此前，中國金融交易業內，外匯交易平臺基本以路透Dealing3000和德意志銀行EBS系統為主；市場報價資訊系統主要使用路透3000Xtra系統；而風險管理系統則也為路透Kondor+、Murex系統壟斷。

業內分析人士指出，中國幾十年來金融資訊和交易的高端市場幾乎全部被外國提供商所控制的局面正被逐漸打破，多年來一直壟斷全球金融資訊交易市場的湯森路透和彭博社金融交易終端，將多出一個來自中國的競爭者。

此外，湯森路透覬覦規模達5億美元的中國法律信息服務市場已久。近日，湯森路透法律業務總裁兼CEOHelenOwers表示，2009年，我們將成為最大的中國法律信息提供商。

據了解，早在一年多以前湯森路透就開始著手建立中國法律信息電子數據庫。今年10月28日，湯森路透正式面向全球發布其最新版萬律(WestlawChina)法律信息平臺。

湯森路透法律信息集團中國區CEO姚頌柏介紹說，我們提供由具有多年校對法律專業文書經驗的英美專業人士校對的英文版本。他表示，新版萬律呈現給客戶的將是一個能為實務提供各種詳盡法律資源和判例的智能化信息服務平臺。

不過，北大英華常務副總裁趙曉海則認為，湯森路透未來有希望成為中國市場的領先者，“但是，明年絕對不可能”。目前北大英華在國內的法律信息服務市場份額排名第一。據趙曉海估算，目前全國有60％的法院和30％的律師都在使用北大英華的產品。

業內專家表示，湯森路透擁有廣泛的網絡布局和強大的信息系統，在全球范圍內具有廣泛的影響力，因此對有意進軍中國市場的海外投資者有一定的吸引力。但畢竟湯森路透在數據量的采集以及對本土市場的了解方面還遠不及北大英華，想在短期內超越對手不易。