審計委員會治理效率與財務報告質(zhì)量研究

　　【摘要】 本文分析驗證了我國上市公司審計委員會的治理效率在提高財務報告質(zhì)量方面的作用。驗證表明，上市公司是否設立審計委員會，委員會中獨立董事的比例，委員是否具有財務背景，委員會開會次數(shù)等與財務報告質(zhì)量并不相關，這與國外的研究結(jié)果相反，說明我國審計委員會并沒有起到有效的財務監(jiān)督作用。
　　【關鍵詞】 審計委員會；可操控性應計利潤；財務報告質(zhì)量
　　
　　一、問題的提出
　　
　　2002年1月7日，中國證券監(jiān)督管理委員會頒布了《上市公司治理準則》，該準則第五十二條規(guī)定，上市公司董事會可以按照股東大會的有關決議設立審計委員會，這是我國首次將成立審計委員會的建議納入準則中。
　　審計委員會的職能之一是進行公司財務監(jiān)管，提高公司信息披露的質(zhì)量，以保護股東的利益。因此審計委員會治理效率的高低，可能影響財務報告的質(zhì)量，本文利用我國上市公司的有關數(shù)據(jù)進行驗證。
　　
　　二、文獻回顧與研究假設
　　
　　國外Klein(2002)研究發(fā)現(xiàn)董事會或?qū)徲嬑瘑T會獨立性與異常應計項目之間存在顯著的負相關關系。當董事會或?qū)徲嬑瘑T會中獨立董事不占大多數(shù)時，結(jié)果更為顯著。然而，在盈余管理程度和審計委員會是否100%獨立之間卻未能發(fā)現(xiàn)顯著的相關關系。
　　Xie(2003)研究發(fā)現(xiàn)，獨立董事比例越高，可操控性應計利潤越少；有財務知識公司知識背景的董事會審計委員會與可操控性應計利潤負相關；董事會審計委員會的開會次數(shù)與可操控性應計利潤負相關。
　　國內(nèi)，吳清華，王平心，殷俊明（2006）從董事會結(jié)構(gòu)特征與財務呈報質(zhì)量，董事會專業(yè)性特征與財務呈報質(zhì)量，董事會行為特征與財務呈報質(zhì)量這三個方面開展了研究，發(fā)現(xiàn)專司監(jiān)督財務呈報質(zhì)量的審計委員會能夠幫助我國上市公司很好地降低盈余管理動機和程度。
　　謝永珍（2006）的實證觀察顯示，審計委員會的設置對信息披露質(zhì)量能夠產(chǎn)生積極的影響，上市公司審計委員會對維護高質(zhì)量的信息起到了一定的積極作用。
　　夏文賢、陳漢文（2006）則從審計師變更、審計收費角度研究了審計委員會治理效率。研究發(fā)現(xiàn)，設立審計委員會的公司，外部審計師發(fā)生變更的可能性顯著降低；且公司審理審計委員會與審計收費變化顯著負相關。
　　審計委員會相對董事會，其職責更加專一，因此在對財務報告質(zhì)量的監(jiān)管中有更強的專業(yè)性，那么就有必要更加詳細地研究影響其治理效率的若干因素和財務報告質(zhì)量之間的關聯(lián)程度。本文將提出4個假設以檢驗這些因素和財務報告質(zhì)量的關系。
　　是否設立了審計委員會是評價審計委員會治理效率的基礎，為了驗證設立審計委員會是否能提高財務報告質(zhì)量，提出如下假設。
　　假設1：設立了審計委員會的上市公司，其財務報告質(zhì)量更可靠。
　　獨立董事具有較高的獨立性，從理論上分析，獨立董事的比例越高，那么審計委員會在工作過程中將表現(xiàn)為更加客觀公允，這就提高了審計委員會的治理效率，從而有可能促進高質(zhì)量財務報告的生成。為此，提出如下假設。
　　假設2:獨立董事的比例越高，越有助于提高財務報告質(zhì)量。
　　審計委員會的工作內(nèi)容和財務審計是高度相關的，因此，如果委員具有財務審計專業(yè)背景，將更加有利于其工作的順利開展。于是，我們提出如下假設。
　　假設3：委員具有財務審計知識背景的上市公司，其財務報告質(zhì)量高于委員不具備財務審計知識背景的上市公司。
　　審計委員會一年內(nèi)開會的次數(shù)，從一定程度上反映了其對工作的重視程度，也有利于提高委員的信息對稱性，從而便于他們實施監(jiān)管職能，這可能有助于提高財務報告質(zhì)量。為此，我們提出假設。
　　假設4：審計委員會一年內(nèi)開會的次數(shù)越多的上市公司，其財務報告質(zhì)量越高。
　　
　　三、研究設計
　　
　　（一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
　　本文從2005年度所有滬深上市公司中選取樣本，在1 378家上市公司中，剔除了沒有披露是否設立了審計委員會、成員的名單、教育背景和一年內(nèi)開會次數(shù)的公司，以及金融類上市公司，最終得到的研究樣本是1138家上市公司。本文所使用的數(shù)據(jù)來源主要包括：國泰安研究服務中心(http://www.gtarsc.com)的CSMAR中國上市公司財務年報數(shù)據(jù)庫、中國上市公司財務指標分析數(shù)據(jù)庫和中國上市公司治理結(jié)構(gòu)研究數(shù)據(jù)庫。
　　
　?。ǘ┳兞慷x與計算方法
　　1．因變量。在財務報告質(zhì)量的研究中，一般以盈余管理指標來評估公司會計盈余信息的呈報質(zhì)量，本文同樣以盈余管理指標ABS(DAt/At-1)來進行評估，即t年的可操控性應計利潤與t-1年資產(chǎn)總計比值的絕對值（ABS）。通過應計利潤分離法將會計盈余（應計利潤總額）分離出可操控性應計利潤（Discretionary Accruals）和非可操控性應計利潤（Nondiscretionary Accruals），以可操控性應計利潤來表征盈余管理的存在或水平，并使用由Jones模型衍生出來的Modified Jones模型，來計算非可操控性應計利潤：
　　NDA t /A t-1 =a1 /A t-1 +a 2 (△REV t -△REC t )/A t-1 +a 3 PPE t /A t-1
　　這里a1、a2、a3表示各變量的系數(shù)，A t-1表示t-1年的資產(chǎn)總額。
　　再用利潤總額減去非可操控性應計利潤，即可得到可操控性應計利潤，進而計算出ABS(DA t /A t-1)來評價財務報告的質(zhì)量。
　　2．解釋變量。根據(jù)前文提出的四個假設，設置了如下四個解釋變量（見表1）。
　　
　　3．控制變量。影響公司財務報告質(zhì)量的因素是多方面的，而本文主要研究與審計委員會治理效率相關的因素，根據(jù)相關研究經(jīng)驗及我國特殊制度背景，這里主要選擇可能影響公司財務報告質(zhì)量的三個指標作為控制變量（見表2）。其中計算凈資產(chǎn)收益率所選用的股東權(quán)益平均余額為股東權(quán)益期末余額與股東權(quán)益期初余額的算術(shù)平均值。
　　
　　
　?。ㄈ┭芯磕Ｐ?br/>　　為了驗證審計委員會治理效率與財務報告質(zhì)量之間的相關性，這里設計了如下多元回歸模型：
　　ABS(DA t /A t-1 )=b 0 +b 1 AC+b 2 INDE+b 3 BACK+b 4 TIMES
　　+b 5 NATION+b6Ln(ASSET)+b 7 ROE
　　這個模型所要揭示的目標是，影響審計委員會治理效率的因素中，究竟哪些因素與財務報告質(zhì)量之間有更強的相關性。
　　預計，系數(shù)b1、b2、b3、b5、b6、b7為負，即與可操控性應計利潤負相關，因為財務報告質(zhì)量高時可操控性應計利潤會降低；系數(shù)b4為正，因為財務報告質(zhì)量低時可操控性應計利潤會提高。
　　為此，本文主要選用了描述性統(tǒng)計分析和線性回歸方法來共同分析和討論相關問題。
　　這里使用的數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計分析軟件是SPSS 13.0和Microsoft Office Excel 2003。
　　
　　四、結(jié)果與分析
　　
　?。ㄒ唬┟枋鲂越y(tǒng)計分析
　　描述性統(tǒng)計從表3可以看出，（1）Abs(DA t /At-1)的最大值達1.59，即是上年度總資產(chǎn)的1.59倍，說明上市公司可以進行的盈余管理空間較大；(2)按照上市公司治理準則中有關審計委員會制度建設的指導意見，在樣本中已有18%的上市公司設立了審計委員會這一專門委員會。（3）委員會中獨立董事比例平均達到了56.17%，美國要求審計委員會成員必須全部為獨立董事，而目前我國沒有具體規(guī)定，因此還有待進一步提高。（4）樣本中審計委員會委員具有財務審計知識背景的平均比例是7%，這一現(xiàn)狀與審計委員會工作性質(zhì)的要求還有一定距離。（5）樣本中存在國有控股大股東的比例是34%，但沒有預計的比例高，但為簡化處理，本文中對大股東的標準定義為控股50%以上。(6)上市公司之間凈資產(chǎn)收益率相差較大，如最低的公司凈資產(chǎn)收益率為-52.04，而最高的可達0.71。（7）審計委員會平均開會次數(shù)為1.33次，明顯偏低，且上市公司間的差別也較大，當然，這里只計算審計委員會單獨開會的次數(shù)。
　　
　　
　　
　　（二）多元回歸分析
　　自變量通過多重共線性檢驗，即自變量之間不存在多重共線性。
　　對該方程進行回歸后，得到F統(tǒng)計量為4.397并在0.01水平上顯著，即在顯著性水平0.01下，Abs(DAt/At-1)對AC、INDE、BACK、NATION、Ln(ASSET)、ROE、TIMES有顯著的線性關系，也即回歸方程是顯著的。
　　從表4的多元回歸統(tǒng)計結(jié)果可知，是否設立審計委員會與財務報告質(zhì)量之間相關性不顯著，說明設立了審計委員會的上市公司，其財務報告質(zhì)量未必高于未設立審計委員會的上市公司。
　　
　　獨立董事比例與ABS(DAt/At-1)之間關系不顯著，也就是說獨立董事比例越高的上市公司，其財務報告質(zhì)量未必更高。委員是否具有財務審計知識背景，與財務報告質(zhì)量之間關系不顯著，說明委員具有財務審計知識背景的上市公司，其財務報告質(zhì)量同樣未必高于委員不具有財務審計知識背景的上市公司。
　　是否存在國有控股大股東與財務報告質(zhì)量之間呈顯著的負相關性，這說明我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的確還存在問題，本文在此對這個問題不做更深入的探討。
　　資產(chǎn)規(guī)模與財務報告質(zhì)量之間呈正相關性，資產(chǎn)規(guī)模是所有變量中與財務報告質(zhì)量相關性最顯著的變量。說明資產(chǎn)規(guī)模越大的公司，其財務報告質(zhì)量更好。正如前文對假設4的分析，效益越好的公司，其盈余管理的動機越小，從而可能提供更高質(zhì)量的財務報告。
　　一年內(nèi)開會的次數(shù)，與財務報告質(zhì)量的關系不顯著，這主要是由于樣本中一年內(nèi)開會的次數(shù)普遍過低引起的。由以上可知，假設1～4均不成立。
　　
　　五、結(jié)論與建議
　　
　　本文研究了審計委員會治理效率與財務報告質(zhì)量間的關系，研究結(jié)果顯示，在我國上市公司中是否設立了審計委員會，委員是否是獨立董事，委員是否具有財務背景，委員會開會次數(shù)與財務報告質(zhì)量并不相關。是否具有國有大股東與可操控性應計利潤正相關，即國有大股東的上市公司財務報告質(zhì)量較低。資產(chǎn)規(guī)模與可操控性應計利潤負相關，即資產(chǎn)規(guī)模越大的公司，財務報告質(zhì)量較高。
　　與國外相比，我國上市公司審計委員會的治理效果并不顯著。建議還是應提高委員會中獨立董事的比例，增加開會次數(shù)，使審計委員會成為積極主動的財務監(jiān)管者?！?br/>　　
　　【參考文獻】
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