好概念好模式取決真業績

1992—2002： 瞿兆玉的數字神話自毀藍田藍圖

瞿兆玉的藍田公司有一個好概念，也有一個好模式，還有一個激動人心的好藍圖。可惜藍田的藍圖太大，需要十八般好武藝，瞿兆玉自知武功不足，故走旁門左道，造出一串“好數字”，怎不知數字過于美好也讓人生疑，結果數字神話毀了藍田藍圖

藍田倒了，藍田神話的創造者瞿兆玉也老了。

2008年10月，這位60歲的老人又剛剛獲刑三年，但他并不值得同情，因為在如今的瞿家灣鎮，有一條“農民傷心街”，在多雨冰冷的冬季，街邊幾百戶村民都住在漏風漏雨的窩棚里艱難度日，還有7000人無地無業。

這正是他和藍田欠下的“孽債”。

戳穿藍田神話的是中央財經大學的教授劉姝威，而真正斷送它的卻是瞿兆玉本人，以及當地大大小小的一幫官員。

藍田問世

“洪湖水浪打浪，洪湖兩岸是故鄉”，1948年1月，瞿兆玉就出生在這個偏僻的秀美之地。父母給他取了個乳名——藍田。和87萬洪湖父老鄉親一樣，瞿兆玉在1968年參軍之前一直過著清貧的日子。

1980年退伍后，瞿兆玉走仕途，先是在沈陽電信局當宣傳部長，1983年又升任沈陽市委秘書。

瞿兆玉從商的真正機遇始于1988年。那一年，他調任沈陽行政學院副院長，主管后勤，其實就是主管校辦企業。瞿兆玉一上任就接管了1987年成立的校屬企業沈陽市新北副食商場和1988年成立的沈陽市新北制藥廠，任法人代表及董事長。1991年，學院又成立沈陽蓮花大酒店，仍由瞿兆玉任法人代表。

1992年是個轉折之年。

這一年10月，經沈陽市體改委批準，沈陽市新北制藥廠、沈陽蓮花大酒店、沈陽市新北副食商場全部資產合并，然后再通過資金定向募集，成立一家股份有限公司。

新公司中，國有資產1828萬元折算1828萬股國家股，歸屬沈陽市資產經營有限公司，企業資產3525.6萬元折算3525.6萬法人股然后再向企業內部職工以1:1.25溢價定向發行1342.4萬股，最后總股本6696萬股。

推動這一改制的正是瞿兆玉，改制之后，法人股占到52%，屬絕對控股，而法人股的持有者正是他本人的沈陽藍田經濟技術開發公司（下稱沈陽藍田）。

這一圈下來，瞿兆玉完成了院屬資產的乾坤大挪移，而日后的發展表明，這才是瞿兆玉小試牛刀。

藍田上市

沈陽藍田“三合一”之后，瞿兆玉根據市場發展趨勢，將農業定位為公司新的發展方向，這個定位并沒有太多的產業思考，只是資源導向而已。1993年3月，瞿兆玉的老家湖北洪湖市瞿家灣鎮黨委政府到全國各地招商引資，找到了他。

瞿兆玉首先投資500萬元，建立一個冷藏加工基地，向家鄉人問好。

試水順利后，瞿兆玉又利用定向募集資金，成立沈陽藍田的全資子公司洪湖藍田水產品開發有限公司（下稱洪湖水產），決定回家鄉大搞水產品種養、加工基地，這在日后成為藍田上市的主體產業和核心資產。

經過4年的發展，到1996年，沈陽藍田已形成了以農副水產品種養、加工、銷售為主，兼營制藥、酒店、貿易、零售、房地產開發的多元生產經營格局。1993到1995年，沈陽藍田的主營業務收入從13億躍升到了30億，稅后利潤也從1億多增長到近3億。瞿兆玉認為，沈陽藍田的上市時機已經成熟。

瞿兆玉率先瞄上的兩位官分別是王法雄和孫鶴齡。前者于1994年至1996年期間擔任中組部調研室副主任，后者任農業部財務司司長，在農業部金融領域擁有相當大的話語權。

與王法雄的“合作”是，他幫助瞿將“沈陽藍田”上市，瞿兆玉則以內部職工股名義轉給王法雄股份。

在王法雄精心策劃下，瞿兆玉在申報材料中，偽造了有關批復和土地證，虛增公司無形資產1100萬元；偽造三個銀行賬戶1995年12月的銀行對賬單，虛增銀行存款2770萬元；對公司國家股、法人股和內部職工股的數額作相應縮減，隱瞞內部職工股在1995年11月6日至1996年5月2日在沈陽產權交易報價系統掛牌交易的事宜。一番包裝之后，沈陽藍田已經具備上市資格。

與孫鶴齡的交易也很簡單，瞿為孫鶴齡領導的中華農業科教基金會贊助500萬，藍田上市后再轉一些內部股份，孫則只需要在瞿的假材料上簽字認可。

有王法雄和孫鶴齡相助，沈陽藍田上市一路綠燈。

1995年12月，經農業部“農財函[1995]113號”文批復同意，沈陽藍田國家股股權1828萬股由沈陽市國有資產管理局劃撥給農業部持有。

1996年5月，經中國證監會批準，沈陽藍田以每股發行價8.38元向社會公開增發3000萬A股。1996年6月18日，沈陽藍田在上海證券交易所上市時，總股本變成9696萬股，其中沈陽藍田持有起法人股3525.6萬股，占36.36%，為第一大股東；農業部持有國家股1828萬股，占18.86%，為第二大股東。

藍田神話

藍田股份上市共募集股金24155萬元，這背后洪湖市委也功不可沒。

1993年，瞿兆玉在沈陽做生意時，曾贈送給洪湖市市長一輛豐田轎車，后者則以瞿兆玉建設家鄉之名，大筆一揮，將1300畝土地白送給瞿兆玉。同時在向農民征地時，率領有關領導充當“勸說員”，為做通工作有時還親自幫助農民收割油菜。正是在當地政府的過分扶持下，瞿兆玉僅用了3年時間就把“農戶+公司”從設想變成現實，建成了一個擁有30多萬畝洪湖水面、2700多畝耕地、20000多名職工，包括藍田工業區、藍田農業產業基地、飲料廠等20多個項目的藍田帝國。

為了顯示自己對洪湖的專業與專注，瞿兆玉不僅上市融資全部投在洪湖，還把沈陽藍田一步步全搬了過來，使沈陽藍田只剩下一個空殼。

1999年12月，藍田股份正式遷址更名，公司工商登記住所改為“湖北省洪湖市瞿家灣鎮”，公司則由“沈陽藍田”變為“湖北藍田”。

瞿兆玉的過人之處在于鮮亮的產業概念：利用洪湖市的資源與環境做“大農業”。

洪湖水資源和耕地資源都得天獨厚，境內既有湖北省最大的湖泊——洪湖（53萬畝），還有中小湖泊103個 ，水面51萬畝 ，共有水面45000多公頃（104萬畝）。

此外，洪湖還是我國的商品糧基地、商品棉基地和商品魚基地。洪湖的旅游資源也毫不遜色，有三國“赤壁之戰”旅游點、國家級“白鰭豚自然保護區”等等。

藍田就是在這樣一塊福地大舉投資：以2000萬元興建“菜籃子工程”基地項目；4700萬元開發生產冷凍干燥食品項目；4800萬元興建中華鱉養殖基地；4986萬元興建畜禽繁養基地等

水產之外，瞿兆玉還投資聯營洪湖大湖公司3696萬元，占股份48%，后又斥資2500萬元入主洪湖市香檀河養殖場。

更重要的，藍田在這個大農業概念下，還實跋了一個為人稱道的“公司+農戶”模式，是一個有利于解決三農問題的三贏戰略：公司與一些行政村合營，藍田出資，村里出地，“參股聯結”、合作開發公司按利潤的30%向村委支付土地紅利，并安排全部勞動力進廠成為工人。

瞿家灣鎮1994年時人均年收入不足650元，屬于湖北省21個重點老區貧困鄉鎮和全省六大貧困鄉鎮之一。

藍田遷入后，不僅出資修了一條通往瞿家灣的30公里的公路，還陸續興建了自來水廠、藍田醫院、藍田中學、藍田文化廣場和無線通訊中轉站等一批公共服務設施，重新進行社區規劃并向每個村民無息貸款進行住房改造等，儼然一個革命老區的新“救星”。

面臨三農問題困擾的中國太需要這樣的神話了，但中國股市并不需要，這是瞿兆玉最大的錯誤。

1996-2000年，藍田在財務數據上一直保持著神奇的增長速度。總資產規模從上市前的2.66億元發展到2000年末的28.38億元，增長10倍，歷年業績都在每股0.60元以上，最高達到1.15元。即使遭遇1998年特大洪災，每股收益也達到了不可思議的0.81元，創造了中國農業企業史上一個罕見的“藍田神話”，被稱作是“中國農業第一股”。到2001年前三季度，公司銷售總額達到54.65億元，實現利稅16.72億元，“藍田系”擴張到全國各地的230家企業，資產規模達220億元。

但這樣的神話經不起推敲。2001年10月26日，中央財經大學研究所的劉姝威撰寫了一篇600字的短文——《應立即停止對藍田股份發放貸款》，發表在《金融內參》上。

三個月之后，神話藍田樹倒猢猻散，劉姝威獲選年度經濟人物。

原因并不是劉姝威神通，更不是《金融內參》廣大，而是藍田之火已經燒到最后一層紙，流動比率、速動比率和凈營運資金都已經告急，只需劉姝威這樣的勇士站出來輕輕一點。