潘石屹的前門大劫

家家有本難念的經，在國內地產商集體為錢發愁的時候，手握95億元現金的SOHO中國有限公司卻苦無項目。SOHO中國“一號工程”——前門改造項目進展緩慢，不僅打亂了SOHO中國上市后的部署，更讓潘石屹及所屬公司成為眾矢之的。

前門改造堪稱北京規模最大的舊城改造項目，包括44塊土地，規劃總建筑面積36萬平方米。據原計劃，北京天街發展有限公司負責開發建設其中33幅地塊，規劃總建筑面積16.5萬平方米，并對剩余地塊進行土地一級開發。

2007年3月17日，潘石屹旗下的紅石實業公司注資1.441億元購入北京天街49%的股份，取代崇文區國資委成為天街的第一大股東。兩天后，紅石就將所持股份悉數轉讓給潘石屹個人全資所有的丹石投資公司。合作協議規定，丹石雖然只有天街49%的股份，但投入100%的資金并享有100%的收益，承擔全部風險，崇文區國資委和崇遠投資公司則對項目的商業定位有“充分的話語權”，對其間古都風貌和文物保護有“決定權”。

此后，SOHO中國儼然已接管天街。除董事長外，天街的新一屆董事會成員全由SOHO中國委派。潘石屹以53.941億元的高昂代價，拉開了SOHO介入前門項目的序幕。

5月14日，合作各方再次訂立協議，丹石投資將其所有權利和負債轉入SOHO中國。潘石屹稱，前門項目的總開發成本近100億元，預計將超過之前SOHO中國所有項目的總投資金額。

10月8日，SOHO中國成功搶在市場“拐點”前在香港上市，融資約16.5億美元，計劃主要用于前門項目地塊的購買及開發。同時，有別于此前SOHO中國只造樓不持有的商業地產路線，前門項目被規劃為高端持有型商業地產，只租不售，作為SOHO中國邁向業界“名門正派”的轉型之作。

然而，此前的一帆風順似乎已將SOHO中國的好運消耗殆盡。新年伊始，前門項目便突生變故，SOHO中國隨即陷入尷尬境地。

2008年1月28日，北京市土地整理儲備中心網站發出消息，由天街進行一級開發的11幅地塊中，8幅公開招標出讓。3天后，土地招標信息就悄然撤下。該中心明確表示，由于文物保護等問題，市政規劃有所調整，前門地塊原先的入市計劃已取消。SOHO中國措手不及，與有關部門的交涉也再無下文。

禍不單行，上市前SOHO中國已準備收購丹石手中的天街股份，但一直沒能獲得北京市商業局及發改委的批準。潘石屹空有前門的另外33幅地塊，卻無法將其注入SOHO中國。3月10日的業績發布會上，SOHO中國一再被記者圍追堵截，前門困局被迅速放大，一張精彩的2007報表仍未擋住股價下跌4%，收盤價與發行價相比，跌幅更是超過40%。

而后，業已竣工的前門“天街”也飽受爭議，SOHO中國被指保護傳統不力而廣受責難。

年初拋出“百日劇變論”時，潘石屹尚握有百余億現金。前門這只“快煮熟的鴨子”飛了，無疑給有錢缺項目的SOHO中國以沉重打擊。9月18日，其中期業績報告顯示，由于報告期內沒有新的項目完工結算，上半年凈虧1.46億元，營業額同比下降75％，僅為1.05億元。

眼看就要坐吃山空， SOHO只得逆市擴張。

8月31日，SOHO中國公告稱，以8.9億元收購位于中關村的金和國際大廈，成為上市以來收購的第四個地產項目。

安邦集團地產分析師蘇晶成功操盤前門項目，對提升SOHO中國的公司形象很有幫助。在第一階段以粗獷形式聚集資金后，公司發展需要這樣一些項目來實現轉型。

前門項目官方代表這里主要是保護，不是開發，因為開發是以商業利潤為最大前提的。

九門小吃有限公司總經理侯嘉潘石屹的作為，純粹是商人的行為，是沒有社會責任和民族感的行為。

世邦魏理仕商業服務部董事楊廣安潘石屹是營銷高手。前門項目5年前就已開始，很多開發商都試過。如果不是他，沒有人會像現在這樣關注前門改造。

《老北京的最后時光》作者邁克?邁耶我不知道他們為什么想參與這個項目，他們為什么想蓋一個……仿古購物中心？

清華大學建筑學院黨委書記邊蘭春一旦前門大街改造選擇了當前這種推倒重建的模式，在今后產生種種困難幾乎是一種必然。商業生態的重建會需要更長的時間，這肯定不符合開發商的利益。

SOHO中國董事長潘石屹由于資金較充裕，SOHO中國對北京城市核心區一切稀缺地塊項目都很渴求。只要有好的項目，收購便不會停止。

《競爭力》以潘石屹的聰明和穩健，他喊百日劇變時，已經有應對千日劇變的資金準備。其實正是前門大街的開發不順，使潘石屹更堅定地利用劇變之機，尋找物美價廉的現成項目。