２００８黃金投資漸入佳境

編者按：進入2008年以來，國際黃金市場帶動國內黃金價格出現巨大升幅，1月14日國際現貨黃金價格更是破天荒地突破了900美元/盎司，最高達到了915美元/盎司。聯想到曾經“波瀾壯闊”的2006年、2007年的黃金走勢，投資者不禁要問：2008年的金市會呈現出怎樣的景象？是繼續上攻再創新高，還是轉頭向下？今年的黃金投資是否有利可圖？資深黃金投資理財專家鑫薈金行執行董事叢敏女士給出了答案。以下是叢敏女士對黃金市場的分析和對黃金投資理財給大家提出的建議。

選擇適合自己的投資之路

央行行長周小川曾提出，中國黃金市場將實現從商品交易到金融產品交易、從現貨交易到期貨交易、從國內交易到國際交易的“三個轉變”，并將鼓勵和推動個人黃金投資。伴隨著2008年1月9日上海期貨交易所正式推出黃金期貨，這三個轉變已經全部完成，而黃金期貨的推出，則更為完整地詮釋了黃金的投資功能，投資者不僅擁有了做空的機會，而且可以“以一搏十”，這就使更多風險承受能力強的投資者（機構投資者、基金、金商等）擁有了施展投資才能的機會，使得黃金的投資功能與保值收藏功能結合了起來。

其實黃金作為一種消費品在中國普通百姓的生活中早已是司空見慣，黃金首飾、各種黃金紀念品、各種金條、黃金擺件等在各大金行和商場賣得非常火。近兩年，黃金金條投資也越來越被投資者接受和認可。作為實體財富，隨著金價的上漲，黃金逐漸進入普通百姓的投資視線。

目前黃金投資者可細分成四類：黃金使用者、黃金收藏者，黃金投資者和黃金投機者。其中黃金使用者購買黃金主要用來使用，這就是我們通常所說的消費，比如黃金首飾用來配帶、黃金擺件用來裝飾生活環境、黃金紀念品用來送禮等，這種以使用為目的的投資曾經是中國居民黃金投資的主流；黃金收藏者購買黃金用于資產保值，投資周期長，其投資有時候會長達幾十年；黃金投資者，購買黃金是為了降低資產風險和增加生產的安全性，主要由基金、產金者和用金者構成；黃金投機者，利用金價波動，短期內買入和賣出賺取其中的差價。

黃金作為投資保值增值的手段，更適宜做中長線投資。而對于黃金的短線投機者，黃金短線投機和其他的投資方式相比，缺乏盈利的天然優勢，金價雖然有波動，但長期來看其變化的幅度要小得多，近期的大幅波動是多種因素作用的結果，巨幅波動結束之后金價仍會回到穩健的走勢中。

對于穩健型的投資者來說，在目前黃金市場出現大幅波動的情況下，可以選擇實金品種進行投資。這樣既可以擁有黃金實物，又不會為較大的市場價格波動所困擾；對于進取型的投資者，特別是有股票投資經驗的人來說，可以選擇黃金保證金交易。

不提倡個人投資者從事期貨交易，期貨交易主要是把黃金生產、加工、貿易企業，金融機構及基金這三大主體作為服務對象，其中生產商和銷售商主要可以利用黃金期貨發現價格和套期保值，以保障其生產和銷售的安全性，鑫薈金行等很多大型黃金珠寶銷售企業就是利用黃金期貨交易的套期保值手段作為其可持續發展的有力保障，套期保值能使企業得到穩定的收益，消除由于市場波動帶來的風險。如果把期貨交易作為一種短期獲利手段，反而會加大企業的風險，很多企業就是為了短期獲利在期貨交易中做錯了方向而最后陷入困境的。

實物金投資適合長線投資者，投資者需有戰略眼光，不急于變現，不急于盈利，而是長期持有，主要是作為保值和應急之用。買黃金首飾和投資金條，就屬于實物金投資，其中黃金首飾既可以配帶也可以收藏，也有人說買黃金首飾不是投資，理由是黃金首飾經過配戴會變舊，其實黃金無論新舊，即便是在礦石中，只要是黃金就具備了貨幣職能，具備了保值的屬性，馬克思說過，金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀。當然買黃金首飾最好選擇千足金首飾，因為千足金更純，內在價值更高，在變現時不會縮水，也有人說買黃金變現難，其實隨著市場的成熟，變現會越來越容易，現在很多商家都在開始回購黃金首飾，只要黃金價格堅挺，黃金變現就會很容易，只要黃金價格繼續走高，消費者或投資者手中的黃金就會繼續升值。至于“紙黃金”投資，則應該在看清大勢后進行中線投資，逢低價買入，逢高價賣出，賺取差價。黃金投資并不是一種最佳的增值工具，但是卻具有最重要的是保值功能。

黃金投資處于好時機

據中國黃金協會統計，目前我國黃金總存量接近5000噸，人均年消費量為0.2克，這一數字比國際上人均年消費量要低很多，但是近年來金行等金商的黃金首飾，賀歲金條、投資金條以及銀行紙黃金等正在逐漸走近老百姓的投資視野。國際黃金走勢從2003年開始，就出現了回升態勢，結合世界金融形式和美國經濟問題、中國因素等，黃金價格正處于牛市的發展階段，現在投資黃金是一個很好的時機。

中國老百姓素有買金藏金的習慣，近來伴隨著國際黃金市場的一路走俏，個人炒金也逐漸成為全國城鎮居民投資理財的“新寵”。目前居民投資黃金的渠道，主要有金條、金飾品、紙黃金和黃金保證交易等。近兩年實物黃金交易風生水起，上海黃金交易所也與時俱進，將實物黃金交易全面向個人開放，使得黃金投資“飛入尋常百姓家”。這也是中國黃金市場走向成熟的標志之一。當然，老百姓不可能都跑到上海黃金交易所買黃金，各地黃金經銷商便成了老百姓主要的黃金投資場所。

根據最新的統計，截至2008年1月11日世界最大的黃金ETF繼續增倉至639.35噸，已經基本與歐洲央行和荷蘭央行的儲備持平， 而2007年11月8日該基金的持有數量為597.35噸，這表明即使黃金價格處于歷史高位，但投資需求依舊保持旺盛。

長線收藏勝于短線賺差價

在我國，黃金一直被看成是財富的象征，這主要是因為黃金的貨幣屬性，中國歷來就有“藏金于民”的風俗。從某種意義上說，金條和千足金首飾及千足金擺件等工藝品最符合人們“藏金”的需求。其中千足金首飾和千足金擺件還有使用價值，而黃澄澄的金條，看得見，摸得著。金條的投資有標準金條和禮品金條兩種，金行、銀行都是投資的渠道。金行作為黃金經銷商主要以實物黃金為長，銀行作為金融機構主要是以紙黃金即記帳式黃金為長；像鑫薈金行正在銷售的2008奧運金系列是采用限量發售的方式，每個產品上都有相應的編號。這種稀缺性，決定了它的收藏價值和增值潛力。投資這種金條，往往還能獲得不少高于金條本身價值的“溢價”。黃金作為國際通行的投資品種，在國內正漸入佳境。2007年鑫薈金行黃金的銷售量大幅增長，當年銷售的金條比重首次超過黃金飾品，黃金首飾的銷量比重在下降，這說明黃金作為收藏、投資的功能開始顯現。當然投資金條的即買即賣雖然改變了傳統的買金容易賣金難的狀況，但黃金畢竟不是股票，價格難有快速躥高翻倍的可能性。相比短線賺取買賣差價的方法，市民最好把購買金條進行收藏投資列入家庭的長期理財規劃中。

2008年黃金理財漸入佳境

2007年，當很多人還沉浸在股市中不能自拔時，一部分聰明的投資者已開始將目光投向其他市場，比如黃金投資。隨著近兩年黃金牛市趨勢的明朗與金價“牛步”的加快，投資者對其給予了越來越多的關注。2008年，隨著黃金期貨的推出，黃金理財漸入佳境。現貨市場更是熱鬧非凡，各大金商都備足了各種適合投資的黃金理財品種，鑫薈金行2008新年伊始就在煙臺市場投放了1000公斤黃金，掀開了轟轟烈烈的大型黃金展，還首次展示了25公斤中國最重的國庫標準金條，引爆了歲末年初的港城黃金投資熱，其中投放的20公斤奧運金不到一個小時就被搶購一空，其他各種金條也出現了排隊現象，這些都為2008煙臺黃金市場注入了一支興奮劑。

最新一項媒體調查顯示，黃金有望成為2008年最火的投資品。今年黃金作為投資理財工具被看好的理由主要包括：首先，國內通貨膨脹壓力的存在將使得黃金的保值功能受到青睞；其次，在美元疲軟、油價上漲的國際經濟背景下，黃金牛市格局仍將延續；再次，2007年資本市場高位風險的顯現，將使部分資金在今年轉而尋求更為穩健的投資渠道。

雙向買賣實現高流動性投資

實物黃金可隨時變現

黃金投資作為國際通行的投資品種，在國內已經逐漸受到認同，隨著市場的發展和技術的成熟，投資實物黃金和紙黃金一樣雙向買賣將變得輕而易舉，黃金經銷商和銀行在完善的交易規則下會將投資者手中的實物黃金輕松變現，黃金交易將變成真正意義的雙向交易，實物黃金的流動性越來越強，投資實物黃金隨時變現已經變成現實。

不過，投資紙黃金和實物黃金還是有一定區別。紙黃金適合那些有時間研究黃金行情走勢、并進行具體操作以及希望通過黃金價格頻繁變化獲取差價的投資者；而投資實物黃金，則最好進行較長時間的投資，起碼在1年以上，其較高的手續費會讓短線投資行為的獲利機會非常微小。

投資理財時代實物黃金為王

黃金期貨問世前，我國投資理財市場上，主要有兩類黃金投資方式：實物黃金、紙黃金。實物黃金，就是指的現貨黃金，實實在在拿到手里的黃金，包括金條、紀念金、千足金飾品、千足金擺件等，鑫薈金行等很多黃金珠寶商還可以根據投資者的要求設計定制各種黃金制品。居民主要通過經銷商的柜臺買進實物黃金。實物黃金以保值為主要目的。紙黃金，是個人炒金者首選的炒金工具，一般情況下不能提取和交收實物黃金，適合中短線交易的套利投資者。

投資者不可能買來一筒筒石油儲存在家里，也不可能把自己的家改造成糧倉，儲藏商品是不可行的，價值也不大，同時個人也基本沒有操作期貨的可能。而實物黃金體積小、性能穩定、易于收藏，這使得實物黃金就成為了一種適合的投資品種。黃金從1999年8月26日每盎司251.9美元的低價，到2008年1月14日舉突破900美元。七年漲了近四倍。只要美元繼續貶值，黃金作為價值實物的象征就熠熠生輝，黃金作為保值增值的投資品種就無可取代。

·小貼士·

投資黃金應注意事項

黃金具備了避險保值的功能，但作為一種投資工具，客觀上必然存在風險。因此，投資黃金與其它投資市場一樣，收益與風險并存。那么，投資者涉足黃金投資領域應做好哪些準備呢？

首先，投資者必須做好足夠的心理準備。受多種因素的影響，金價上下起伏，隨時影響著投資者的情緒，如果沒有抵御風險的意識，沒有足夠的心理控制力，就會失去客觀判斷市場的能力。因此，心理強健、敢于承擔一定風險是投資者投資黃金必備的心理因素。

其次，黃金基礎知識的儲備是投資者的必修課，投資者應該了解黃金的價格受哪些因素影響、黃金投資品種各自的特點等黃金投資基本知識，學著掌握黃金價格走勢的基本分析手法，以便在投資黃金時根據投資需要做出正確的選擇和判斷。

此外，投資者投資黃金應有明確的目標，并根據階段目標需求選擇介入的時機。人們投資黃金，從時間上可以分為短期投資、中期投資和長期投資；從獲利要求上可以分為保值和增值兩種。你投資黃金，如果是以長期保值增值目的為主，選擇用中長線眼光去投資黃金可能更為合適；如果是希望在短期內通過金價波動賺取價差，就可選擇短期投資。普通投資者對金價的短期走勢很難判斷，可選擇一個相對低點，以中長期投資心態介入，這樣既方便又省心。

當然，對于投資者而言，在投資黃金的過程中還要注意保持適度。投資者應根據自己的資金實力和預期目標來追求投資回報。一般來說，每個人在風險偏好、資金實力、時間安排、操作手法等方面都不相同，在進行黃金投資以前，需要根據實際情況，量體裁衣，正確做好投資定位，合理安排黃金投資比例。

·理財故事·

你買黃金了嗎？

“你買黃金了嗎？”凌先生熱心地問記者，“沒買的話，你現在倒是可以考慮買點啦！”

這兩年眼見別人炒股炒房，凌先生小有積蓄卻不知如何投資，心中有些著急。在尋尋覓覓中，他決定聽從朋友的勸說，在“紙黃金”投資上小試身手。

“我先觀察了一個月，最初是在8月24日買入的，以每克160.03元買進了100克。不過因為害怕風險，早上買的，下午就賣了，賺了80塊！這是我投資的第一筆小收獲。”凌先生指指屏幕上的折線圖說，“你看現在都漲到176塊。如果那100克持有到現在，就賺了1600塊呢!”

凌先生從事與國際時政和財經資訊有關的工作，“每天早晨我上班時，正是美國各個市場快閉市之時，介紹貴金屬的價格漲幅、匯市等情況的資訊非常豐富。這對我投資紙黃金很有好處。”他說。

如今，像凌先生這樣熱衷并堅守黃金投資的人越來越多，有些地方的金條交易甚至賣斷了“貨”。

業內人士分析，黃金投資近來之所以如此熱門，與近來國內通脹壓力逐步加大有很大關系，畢竟黃金有很好的保值增值功能。當然，也有不少人看好黃金的升值潛力。

凌先生經過一個多月的“實戰操作”，頗有心得地說，理財新手可以先拿紙黃金來練練手。因為，目前金價走勢還比較平穩，漲跌幅都不會太大，不需要花太多時間盯盤。此外，隨著美元走軟，特別是美聯儲近期宣布降息后，以美元計價的黃金更是表現甚好，這導致投資者紛紛棄美元而購黃金。

目前，國內黃金投資可分為兩大類：一類是實物黃金的買賣，包括金條、金幣、黃金飾品等，許多黃金投資公司都提供這種業務；另一類就是所謂的紙黃金，又稱為“記賬黃金”。

西漢志國際黃金有限公司的法人代表張衛星說，實金投資主要是作為保值和應急之用。紙黃金業務則是在商業銀行開設黃金賬戶和資金賬戶，通過電子交易用資金賬戶內的資金買入一定數量黃金，存入黃金賬戶，委托商業銀行托管，隨時可變現。紙黃金的投資過程不發生實金提取和交收的清算交割行為，從而避免了交易中的成色鑒定、重量檢測等手續，省略了黃金實物交割的操作過程。對于“炒金”者來說，紙黃金的交易更為簡單便利，獲利空間更大。

不過，專家也提醒，與任何一種投資方式一樣，黃金投資不可能“包賺不賠”，尤其是對短線投資的炒金者來說。個人炒金先要找好品種；其次，影響黃金價格波動的因素多且復雜，炒金者要有綜合分析能力和較強的心理承受力。

以上觀點，僅供投資參考，不可作為投資依據。投資有風險，入市須謹慎！

（責任編輯林荷珍）