回落是中長期買入契機

《投資與理財》：前期，金價從1030美元掉頭向下，讓不少投資者損失，慘重。類似這種情況，投資者該如何規避風險?

楊易君：目前900美元附近的金價相對于1030美元附近的最高點也不過回落了15％左右，而1000關元金價就出現過那么3天，相信在1000美元上方買進的人也不多。我估計，如果買進的是紙黃金或投資性金條，損失也基本在10％以內，對比目前的中國股市這算不上慘重。如果存在損失慘重的投資者，那一定是在具有資金杠桿的衍生品上栽了跟斗。在此提醒這類投資者，黃金期貨等黃金衍生品市場的風險巨大，需要投資者具備更有的資金管理與風險控制能力，切忌盲目參與，切忌以學習的心態草草進入實戰。

《投資與理財》：您認為刺激這次金價一路高漲的主要原因是什么?投機因素占的比例大嗎?

楊易君：主要因素為美元的長期貶值，使得國際游資在黃金市場中尋求購買力的保值需求。而國際原油價格的連續性暴漲，使得全球通脹危機日益濃厚，黃金抗通脹的避險屬性使其受到資金關注。此外，以中東為主的地緣政治也成為黃金市場的潛在提振因素。當然，國際市場中的商業基金會利用上述對黃金市場的有利因素，進一步將黃金需求刻意放大，進而達到投機獲利的目的。這種投機因素完全順應黃金市場大勢，并非盲目投機，進而形成了黃金宏觀牛市中因階段性投機溢價過度的修正性回落，這種回落為我們中長期作多黃金再度提供了買進契機。

《投資與理財》：這次牛市還能持續嗎?

楊易君：世界新興經濟體的不斷崛起將使原油價格長期維持高位運行，這是黃金市場的重要基礎之一。那么美元頹勢的持續時間將是黃金宏觀牛市持續的最短時間，目前美國糟糕的經濟層面能夠在三五年得到扭轉嗎?至少巴菲特、索羅斯、羅杰斯等投資大師持否定態度。這些大師曾預計商品市場的牛市還會持續至少10年以上，其中也包括黃金。

《投資與理財》：黃金在上個世紀最后一段時間低迷了二十年，歷史有可能重演嗎?

楊易君：看看1980年1月金價走勢吧。1月23日創出后來20多年沒有超越的850美元紀錄，在這之前的7個交易日，金價漲升的起點是603美元附近。在見到850美元后的8個交易日內金價又回落到了650美元附近，盡管本輪金價最高曾超過1000美元，但還未出現類似1980年1月一樣如此強烈地投機性波動。當然，黃金重新陷入低谷的情況或許會在以后出現，但不太可能在近兩三年出現。

《投資與理財》：目前哪些因素可能影響金價走勢?

楊易君：最近重點關注的還是原油價格與美元走勢對黃金的影響。近期金市或許存在一輪局部的回升行情，高度至少應該在960美元左右，到時如果美元形成新的破位，且油價能夠更上一層樓至150美元，或持穩在130至150美元，那么還可存在進一步上行的想象空間。

《投資與理財》：目前普通投資者有哪些渠道可以投資黃金?

楊易君：如果缺乏金融市場經驗，普通投資者可選擇買進投資性金條或紙黃金至少2至3年。如果投資者具備一定證券金融市場經驗。但缺少期貨等衍生品市場經驗，同樣建議選擇上述品種，但可以考慮進行中期波段操作。如果有著較好的期貨市場從業經驗及資金管理、風險控制經驗，那么可以選擇黃金期貨，上海金交所的黃金延遲交收交易等具備資金杠桿的品種進行操作。

黃金飾品購買溢價高，而回購折價低，并不適合作黃金投資，飾品更多體現為觀賞價值，投資價值極差，所以并非黃金投資品。