中國電信業三足鼎立：誰是贏家

6月2日，中國六大電信企業重組方案終于塵埃落定。三家運營商、三張3G牌照、三種技術標準，這就是重組后電信業3G時代的格局，但格局仍然風云未定。

六大巨頭合成三家，技術標準也從2G步入3G，誰能在這未來的戰場中占據上風，三個因素決定一切，技術成熟、平臺整合、客戶開發。而就目前看來，重組后的三大主角聯通、移動、電信各具特色。同一起跑線上，發令槍

中國聯通：暫時利好還是先發優勢?

此次重組中，中國聯通目前看來是最大的得利者，出售業務拖累最大的C網業務，騰出手全力經營G網，得到一張技術最為成熟的WCDMA牌照，并與網通合并，獲得部分固話資源以及較好的盈利平臺。

有分析師甚至認為，通過重組，中國聯通將完成從一個弱勢運營商向區域性強勢運營商的轉變。

分析師認為，如果不進行重組，受二季度全國漫游費下調影響，中國聯通收入增長估計會從2007年的增長4.4％下降到增長3％以內。而經過重組，中國聯通則面臨多重利好。

但憂慮同樣存在——

一是CDMA業務售給中國電信的作價問題，這將嚴重影響中國聯通的表現，二則是聯通和網通的整合。對于聯通長期的發展，后者的影響尤其巨大。

長期看來，中國聯通想把目前的利好轉化為先發優勢，關鍵是要將基礎資源整合好。由于歷史包袱太重，中國聯通和網通的合并困難重重，競爭力將有所下降。ABN荷銀分析師表示，重組方案與之前市場預期基本一致，短期內電信業格局無法改變。只有當其它各個運營商自身經營管理能力提升之后，才可能趕上中國移動，給市場格局帶來改變，否則中國移動一家獨大的格局仍將存在。

中國移動：2G的優勢奠定領先基礎

如果從股價來看，中國移動無疑是這次重組最受傷的公司。在《通告》發布后的第一個交易日，由于中國聯通、中國網通和中國電信等繼續停牌，繼續交易的中國移動成為空頭狙擊的目標。5月26日，中國移動港股放量大跌8.15％，一天之內，市值蒸發2044億港元。

評級機構惠譽國際認為，如果監管機構認為目前電信業發展不平衡狀態不能解決，可能會對中國移動實施“非對稱管制”。而上述大跌，就是在這樣的悲觀情緒之下發生的。

要依靠一個基礎薄弱的技術背景，成就3G網絡的發展宏圖，移動要做的還很多。不過因為其在2G網絡中積累的豐富高端資源，很多分析師依然對其寄以厚望——

信心則來自三個方面，首先無論是電信業重組還是3G服務推出，都需要時間，這將大大減緩競爭對手的優勢。第二，中國移動的網絡、服務等品質均遠超對手，客戶忠誠度很高。第三，其他兩家運營商均面臨重組整合問題，在此完成之前，不會過多搶占市場。

中國電信：最大贏家?最大輸家?

作為中國固話領域當之無愧的龍頭老大，中國電信此次將接手CDMA業務，憑借CDMA2000技術，征戰未來3G市場。重組，對于中國電信來說，到底是最大的機會，還是最大的挑戰?

目前，業內人士對于中國電信在3G領域的質疑主要來自對CDMA業務的不信任，以及后期升級所需的巨大投入。不過在國金證券分析師陳運紅眼中，“電信重組中最大的贏家肯定屬于中國電信。”

她認為，全業務牌照、C網收購將給中國電信帶來大量新業務，基于其移動回話融合的寬帶網絡，中國電信可以通過多種新業務、新技術、新服務的引入成為2008年中國電信市場增量業務發展最快的公司。雖然短期中國電信將有大量資金投向收購CDMA網絡，升級小靈通用戶等，但2～3年內。中國電信將成為真正可以與中移動抗衡的力量。3G時代，中國電信仍然可以活得很好。

編輯 黎木

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