烹飪自己的“滿漢全席”

故事的主人翁叫丹丹，標準的80后，一路匆匆踏著流行、時尚的腳步?？粗兆右惶焯鞆泥栲枧九镜逆I盤聲中溜走，面對日新月異的物價、房價，吃膩了洋套餐的丹丹，決定為自己烹制一份基金理財套餐，稱之為“滿漢全席”。

丹丹上班快3年了，手邊有一些積蓄，希望自己的資產能夠長期穩步增值。同時，她深知“股市有風險，入市需謹慎”，也親眼目睹了2007年以來若干次的市場大跌中，普通投資者追高的慘痛代價。經過一番深思熟慮，丹丹構建了自己的投資組合，入圍的基金及權重如表1所示。

精選原料是基礎

如果說滿文化擁有豪放的風骨，漢文化則浸透著內斂的精魂。情雅成詩、愛淡成詞。丹丹的組合既突出風格穩健的基金，也不乏個性鮮明、手法犀利的基金，同時兼具中西結合的特色。

核心組合做主菜

核心組合包括富蘭克林國海彈性市值和寶康靈活配置，兩者的共同點是操作穩健，重倉持有大盤股，在短期振蕩的行情中抗跌性比較強，最引人關注的是兩只基金的下跌風險控制較好，能夠實現組合長期穩定的增值。

富蘭克林國海彈性畝值該基金長期保持較高的股票倉位，在牛市行情下，通過“自下而上”的選股計劃和“自上而下”的選債計劃，實現較高的超額收益。基金經理張曉東先生具備較為豐富的投資管理經驗，常常親力親為，奔波于上市公司之間，并投資于熟悉的行業和上市公司，較少參與波段操作。它穩健的投資風格，適合丹丹追求長期穩步增值的投資目標。

寶康靈活配置 該基金的基金經理魏東先生任職期限較長，在國內基金經理平均任職期限一年半的背景下，可謂是公募基金業的元老了。通常，基金經理會將自己的性格特征注入基金，因此，務實派的魏東先生為基金打上了靈活操作的烙印?；鸾浝砀鶕袌鲂星榈呐袛?，靈活改變資產配置比例，而應對風險的主要策略則是分散投資和選擇自己認知的股票。雖然短期內基金并不顯山露水，但為了控制組合風險、實現穩步增值，該基金仍是一個較好的選擇。

衛星組合當陪襯

衛星組合中既有操作靈活的華夏紅利，風險較低的華夏債券，也包括南方QDII產品。各具特色的基金齊聚一堂，增添了組合的多樣性，提高收益的同時也分散了組合的風險。

華夏紅利 基金經理孫建東先生目前還擔任華夏大盤精選的基金經理助理，投資風格與華夏大盤精選頗有幾分相似，廣選股，靈活操作。2007年以來它顯露中盤投資風格，投資業績也初現成效。積極的投資風格適合熱點不斷轉換的市場行情，但也增加了基金潛在的收益波動。

華夏債券 添加該基金是為了降低組合的波動性。長期來看，股票型基金或配置型基金是戰勝通脹的最好品種，但債券型基金是股市大幅震蕩背景下頗為有效的抗震器。基金經理任職期限較長，有較好的投資管理能力。該基金連續獲得晨星2005和2006年債券型基金經理獎，2007年度獲得晨星債券型基金提名獎。

南方全球精選配置 該基金通過全球配置，尋找相對低估的市場，一定程度上可以規避單一市場的風險。丹丹決定小試牛刀，在2007年9月12日認購了這只基金。

文火慢煮須耐心

2007年四季度以來，市場持續下跌，讓不少基民的腰包瞬間縮水不少。面對系統性風險，股票型基金和積極配置型基金難以獨善其身，但大部分債券型基金走出一波獨立行情。截至2008年5月13日，組合中的基金也出現不同程度的下跌，僅華夏債券基金凈值呈現0.91％的小幅上漲。

購買基金后不能當甩手掌柜，要定期跟蹤基金的業績和基金經理的工作報告，觀察基金的投資風格是否發生變化，投資理念是否與構建組合的初衷發生背離，并以此確定是否需要調整基金組合。丹丹組合中的基金2008年以來均表現出較好的抗跌性，回報率如表2所示，基金經理應對系統性風險各顯神通。

核心組合持久香

核心組合中，寶康靈活配置主要通過降低倉位和個股精選，控制基金的下跌風險，其中主動選擇倉位是配置型基金的優勢。富蘭克林國海彈性市值則表現出較好的選股能力，與寶康靈活配置不同的是，該基金2008年一季度的倉位基本保持在80％左右，期間變動較小。來自于行業或個股的結構性調整，對該基金業績正貢獻較大。它對受緊縮性政策影響較多的銀行、地產方面配置保持平配，對受益于通脹的商業、化工和煤炭行業超配。出于對資源成本上升和下游需求放緩的擔憂，它對中游制造業，如鋼鐵、有色冶煉、機械等行業均保持謹慎配置，這一投資思路較好地契合了一季度的市場行情，回避了當季市場的大幅下跌風險。

衛星組合來調味

衛星組合中，華夏紅利則在倉位和行業上都做了選擇。年初以來既大幅減持了股票倉位，同時對行業做了相關調整，減持了與宏觀經濟周期關聯度較高的行業，增持了通信設備、化工、醫藥等行業。在市場深幅調整的背景下，債券型基金品種一枝獨秀。其中，華夏債券對新股投資方面較為謹慎，盡量保持較低倉位，同時擇機進行可轉債的波段操作。

在設立時間相當的4只QDII基金中，南方的QDII產品凈值損失相對較少，原因是第一個發行，其進場的時間比較早，經歷了一段海外股市上漲的行情。另外，這與其組合基金的投資策略有關，投資的市場相對比較分散，大大降低了受單一市場影響較大的風險。

單只基金的基本面沒有發生大的變化，組合大可不必調整。同時，與多數投資者心急如焚的心情不同的是，丹丹并沒有將閑余資金都投入到基金組合中，組合的暫時虧損沒有影響到她的生活質量。一些投資者將所有存款搭在基金投資上，這無異于賭博，一旦虧損不僅要承受心理煎熬，可能還會使生活質量嚴重下降。因此，生活中應該為自己建立應急賬戶，以備不時之需。特別是中年投資者，更應該為日常的食物、住房、交通、健康開支建立一份應急賬戶，它考慮更多的是安全性和流動性，忽略資產的收益性，并且與投資基金的賬戶區分開來，以此平衡短期與中長期投資。從資金的安全性角度考慮，貨幣市場基金是應急資金的最好歸宿，由于它持有大量短期、高信用等級的債券，是所有開放式基金中最安全的投資品種。與銀行存款相比，它的優勢體現在流動性，可以隨時支取，不需要手續費。