屢敗屢戰：中糧瞄準西鳳

中糧是3月份開始主動與我們接觸的，有意對西鳳酒進行參股。”4月下旬，西鳳酒副總經理、銷售公司總經理張鎖祥對媒體公開了中糧和西鳳的“戀情”。

這段戀情不算意外。中糧有意介入白酒的想法由來已久，而西鳳酒這兩年一直在尋找戰略投資者，相互需要是雙方走到一起的基礎。但是，多年來西鳳酒一直把自己打扮成一個“高傲的待嫁女”，拒絕了包括德隆、海航在內的近10家“上門提親”的豪門。中糧能否最終獲得成功？

“我看好中糧此次和西鳳酒可能存在的合作。”西鳳酒下屬的紅西鳳高層賈英鵬對記者表示，中糧是一個具有戰略性的企業，而西鳳的發展正是需要依靠這樣一家能夠有實力而且具有長遠性的企業。

而據記者從有關渠道了解到的情況綜合分析看，中糧和西鳳的談判已經進行得較為深入，甚至有的說法是“已經進入了實質性階段”。

屢敗屢戰的中糧

白酒對世界500強的中糧集團而言一直是個“痛”。

早在2002年，中糧就收購了安徽焦陂酒廠，生產“龍虎尊”系列白酒。然而，由于白酒業務一直差強人意，中糧內部甚至都不愿說自己有這樣一個業務。但這并沒有擊退中糧進軍白酒業的想法。隨后幾年，中糧先后接觸了古井貢、洋河、沱牌等多家白酒品牌。

有安徽焦陂酒廠的基礎，彼時還處在王效金時代的古井貢很快進入了中糧的視線。中糧集團戰略部相關人員曾多次趕赴亳州實地考察，并向中糧集團高層提交了分析報告。然而，人算不如天算，時日不長，古井集團董事長王效金出事，中糧停止了所有計劃。實際上，錯過古井貢是一個不小的遺憾——古井貢是一個傳統的強勢酒品牌，也是中糧非常合適的整合對象。

洋河和沱牌的問題其實都出在和地方政府的博弈上。以沱牌為例，四川省內部的意見很明確，就是希望省內企業內部整合——中糧要想“強娶”，付出的代價可想而知。

屢敗屢戰，這次中糧又將目標瞄準了西鳳。

西鳳“情史”

近10年來，白酒行業名酒復蘇跡象明顯，西鳳酒是其中的代表之一。 短短數年時間，西鳳酒從二三億元的銷售額，一下成長為一家年銷售額達到15億元的白酒企業，躋身全國白酒前10強。但這10年來，西鳳無時無刻不在想著和資本的聯姻。

1999年，西鳳酒廠改為陜西西鳳酒業股份有限公司，總股本為10282萬股，其中，寶雞市政府持有國有股7800萬股，占總股本的75.86%。鑒于寶雞市政府的絕對控股地位，所以其一舉一動始終決定著“西鳳”的命運。 這些年以來，寶雞市政府試圖包辦西鳳的“終身大事”：從美國百福門到新疆德隆，再到江蘇斯威特，以及深圳萬基，甚至海航集團也被媒體猜測為潛在收購者。 改制、重組、提升、再造，寶雞市政府一直這么“要求”西鳳。但結局是，既沒招徠“上門女婿”，也沒將西鳳導入資本市場。“這些年以來，西鳳經歷多次改制，都無果而終，改制不成功是政府的責任。”

實際上，中糧對西鳳經歷過的這些情況不可能不清楚，那么，中糧的優勢在什么地方？

對于西鳳來說，中糧的確是個不錯的聯姻對象。作為世界500強企業的中糧來說實力自然是不言而喻，而近期中糧先后在五谷道場和匯源等項目上扮演著天使的角色，在業界具有良好的聲譽。

最重要的是，中糧將白酒產業已經列入了未來的核心戰略規劃。“白酒的確是未來中糧的一個重點項目。”4月20日晚，中糧一位內部人士對本報記者表示，目前該規劃應該已經由集團的戰略規劃部在執行當中——而這一點正是西鳳所看重的。

西鳳的高層一直認為，戰略投資者除了具有較強實力以外，一定要有心做大白酒產業，而不是作為財務投資。去年當海航想要整合西鳳酒的時候，由于海航是相對多元化的企業，同時主業又非食品，更多偏重于財務投資，所以最終沒能在西鳳高層獲得通過。

“對于中糧來說，西鳳目前也應該是個不錯的收購對象。”有業內人士分析，西鳳酒目前勢頭不錯，只要有足夠的資本投入到市場，會有不錯的發展，其品牌的潛力巨大。

改制求發展？

實際上，中國白酒企業的發展與體制沒有絕對關系，茅臺、五糧液就是最好的例子。但持西鳳75.86％股權寶雞市政府有著更大的計劃。2009年，寶雞市委、市政府把西鳳企業列入全市12戶大企業大集團重點建設單位之一。為了進一步做大做強西鳳品牌，以期實現到2010年西鳳成品酒產能達到7萬噸；2015年達到15萬噸，實現銷售收入100億元的目標。

100億元的年銷售額，幾乎與目前茅臺、五糧液相當——這個目標對西鳳而言，難度不小。

實際上，在西鳳酒開始發力的2004年以來，國內白酒的行業格局已經相對定型，全國性品牌與區域性品牌的分野也基本明晰。鐵犁表示：“西鳳酒多年來的發展仍主要集中在陜西省內，在省外的銷量最多也只有2億到3個億，占整個銷售量的20%左右。”所以，按照銷量來劃分，西鳳雖然貴為全國“老四大名酒”，但仍只能算是一個強勢的區域性品牌。“然而，西鳳的積累并不多，僅是依靠近年來的快速發展才有部分資金，依靠這些資金想實現全國的布局并非易事。”鐵犁認為，從市場運作層面考慮，引進一家有實力的戰略投資者已經勢在必行。

而事實上，對于自己制定的100億元目標，當地主管部門也知道憑借一己之力很難完成，引進戰略投資者成為了共識。引進戰略投資者也符合西鳳酒正在實施的“國退民進”的改革路線。據了解，當地政府也有意降低持股比例，以更大程度利用社會資源讓西鳳酒實現更快的發展。