企業財務風險及對策研究

摘 要:隨著市場經濟的迅猛發展，經濟全球化進程的加快，企業之間的競爭日益激烈。企業要生存要發展，離不開資金。這不可避免地要遇到財務風險。財務風險對于每一個企業來說都是客觀存在的。研究企業存在的財務風險并采取一定措施進行防范和管理成為一個重要的課題。借用聯想公司的財務數據進行一些財務風險分析，并提出一些相關的對策。

關鍵詞:財務風險;財務杠桿;股東利益

1 財務風險的含義以及理論基礎

從風險衍生出來的財務風險是具體的。廣義的財務風險可以理解為企業財務活動中由于不確定因素的影響，使得企業的財務收益與預期收益發生偏離，因而造成的盈利或者損失的可能。狹義的觀點認為財務風險是指公司資本結構不合理、融資模式不當，使公司可能喪失償債能力進而導致投資者預期收益下降的風險。

財務風險來源于財務杠桿作用。負債經營是現代企業應有經營策略，股份公司在生產經營中所需的資金一般都來自發行股票和債務兩個方面。在企業資本結構一定的情況下，企業從息稅前利潤中支付債務利息是相對固定的，當息稅前利潤增長時，每一個利潤單位所分擔的利息成本就會減少，從而每股收益快速增加。相反的，當息稅前利潤降低時，每股收益也會迅速減少。這種每股收益變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現象就是杠桿作用。財務杠桿系數DFL(Degree of Financial Leverage)就像一個杠桿的支點，它的大小決定著股東利益變動幅度的大小。……