蔣介石如何在熊市中解套

巴　圖

在去廣東從事革命之前，在政治上尚不得要領的蔣介石，對商道表現出了異乎尋常的熱情。在上海的經濟投機中，股價暴跌，蔣介石卻成功解套，在股票市場上大賺了一筆。

1916年，孫中山為了籌措革命經費，派朱執信寫了一份申請書交給“北洋政府”農商部，申請在上海創設證券物品交易所，經營證券、花紗、金銀、雜糧、皮毛等，資金總額定為當時國幣500萬元。

對于孫中山的要求，“北洋政府”經辦人不知交易所為何物，只好托稱任何人都應當以法為據，法無此物，則難批復。這件事情就此被擱置下來，孫中山也沒有再繼續爭取。不過，在政治上尚不得要領的蔣介石卻對此表現出異乎尋常的熱情，盡管此時他還只是張靜江等人的一個小伙計，并沒有表現出特殊的經營才能。

先發制人

張靜江是蔣介石在投機經營上的帶路人，他在巴黎開辦通運公司，賺了大錢。1905年冬重返巴黎時正好與孫中山同船，他便前去拜望，并表示可以資助孫中山革命活動。

兩年后，同盟會本部經費匱乏，孫中山無計可施，想起了船上邂逅的那位奇怪的富賈張靜江，便按聯絡密碼往巴黎發電報。幾天后，張果真從巴黎電匯來3萬法郎。此后，但凡孫中山向巴黎求援，張靜江是有求必應。不久，張靜江便加入了中國同盟會，成了孫中山的密友。

過了一年半載，蔣介石等人因為經濟非常拮據，在張靜江的啟發下，利用孫中山呈文的思路，在上海組織了一個名叫“協進社”的秘密社團，聘請江浙財閥虞洽卿等人，聯絡上海工商界中知名人士，向農商部申請創辦“上海證券物品交易所”。

正在積極籌備之時，此事被南通商界巨擘張謇所探悉。辦證券交易所在當時中國商界是很超前的事情，土生土長的中國商人很少能有此創意，但張謇是個例外，他不僅早有此意，而且正在著手籌劃，沒想到半路殺出個程咬金。

對于其中的“道道”，張謇自然要比蔣介石等人內行得多。他很清楚，真正的危險并不在于由此多了一個競爭對手，而是西方國家的交易所均采用一區一所制，“北洋政府”若準許蔣、虞首先創辦交易所，別人就不能在同一區域內再辦。張謇在南通辦鹽墾多年，當時正種植棉花，還開辦了大生紗廠，自己手中有花、有紗、有布，萬事皆利于我，豈容他人染指分肥?

于是他馬上向“北洋政府”提出申訴，堅決反對蔣介石、虞洽卿等人創辦交易所。

理由有二：“一是交易所既是一區一所，就不能多種經營，做了證券就不能再做物品，如單營物品，則做了棉花就不能再做紗布；二是交易所不能依靠外資作股本。”

正當雙方勢均力敵、相持不下之時，精明的日商卻于1919年在上海日本領事館注冊，在上海租界三馬路開辦了“取引所”(即交易所)。蔣介石、虞洽卿便以抵制取引所為借口，電請農商部迅速批準上海證券物品交易所。與此同時，蔣介石等人還秘密展開活動，試圖先發制人。在他們的游說下，滬海道尹某打了一個密電給北京：關于虞洽卿申請創辦交易所一案如再不批準，他們將在租界內先行交易，如地方官廳予以封閉，反會使日商取得專利。

當時控制著北京政權的直系軍閥曹錕、吳佩孚等人，不愿日本人以任何方式介入中國事務。于是，中國以股票為龍頭的第一家綜合交易所被批準。

股市有風險

上海證券物品交易所于1920年2月1日宣告成立，理事長為虞洽卿，常務理事6人，理事17人，監察人為周駿彥等。交易物品原定7種，為有價證券、棉花、棉紗、布匹、金銀、糧食油類、皮毛，但當時并沒有全部上市。

一般交易所的買賣是由經紀人經手代辦的。經紀人在交易所中繳足相當的保證金，在市場代理客商買賣貨物，以取得相應的傭金。

蔣介石、陳果夫、戴季陶等人成了上海證券物品交易所的經紀人，牌號是“恒泰號”。其營業范圍，表面上是代客買賣各種證券及棉紗，資本總額銀幣35000元，每股1000元，分為35股。股東共有17人，但由于各種原因，合同中多不用真名。蔣介石的代號為“蔣偉記”。在合同上各股東都在自己的名下蓋章，只有蔣介石沒有蓋章，僅在“蔣偉記”名下簽了“中正”。蔣在其中占了4股，他的4000元股本，由張靜江替他代交。

投機舞臺搭好了，蔣介石等人自然干起了在交易所的市場上“搶帽子”的投機游戲。

由于交易所設在商賈云集的上海，又是中國第一家，因此，一時成為投機者的樂園。交易所股票稱為本所股，也加入證券市場買賣。開始時每股價格在30元左右，到1920年春季已飆升至每股50多元；等到《物品交易所條例》頒布后，本所股市價已到80元，至年終時每股漲到120元。這時每股所欠繳的股款3/4即37.5元，已全部繳清，交易所已實收資本500萬元。蔣介石等人初嘗甜頭，樂不思蜀。

后來，交易所的一些人認為股票價格已達到飽和點，不能再有所發展了。于是，一場分裂勢不可免，很多交易所創辦者紛紛撤資，調整投資方向。

正當交易所的主要人物各謀發展時，蔣介石、戴季陶、張靜江等人仍然握有每股120元市價的4萬股股票，繼續大做本所股買賣。1921年初，本所股每股市價已由120元抬高至160元，到年終時竟漲至每股200多元。蔣介石喜不勝收，暗笑出走者不識時務。

交易所原來訂有120余條的營業細則，規定賣主或買主應繳各種證據金，以防賣主到期不交貨和買主到期不繳款，規定極為嚴格。但這時的蔣介石等人，不僅不繳證據金，反而強迫常務理事郭外峰、聞蘭亭等收受空頭支票，充作現金。這時，現貨與期貨的差價越來越大，差金打出極多，導致會計上的現金大量支出。蔣介石等人開始恐慌。

原來，人們眼見得交易所得利既快又多，搞交易所的人接踵而起，到1921年夏秋時達到頂峰，已完全失去了“平準市價”的作用，終于釀成1921年的信交風潮，許多交易所紛紛倒閉。上海交易所拖延到1922年2月，被宣告“死刑”，大量股票一旦變為廢紙，交易所的大富翁驟然變為窮光蛋，蔣介石自然難逃厄運。

成功解套

但蔣介石畢竟不一般，他抓住一次機會，利用政治手腕成功地使自己解了套。

交易所監察人周駿彥是蔣介石的同鄉兼老師，此時因套利而欠債20萬元，到處被債主逼債。一天夜里，周到交易所理事魏伯楨處，要魏設法救他。

恰逢此時，與交易所合伙的日本商人又匯來100萬元，以助交易所復業。了解內情的魏伯楨正在打這筆錢的主意，見周來，突然有了辦法：把自己所持有的股票先在交易股東名簿上過100個新戶頭，然后叫莊之盤和魏在日本的同學雇100個人作為股東，在交易所股東開會時到會場去，質問交易所負責人關于交易所500萬元資金和各經紀人保證金及各種交易所繳的證據金的用途，交易所負責人如果派人出來和自己談判，就有文章可做了。

周駿彥聽了這個打算后，拿不定主意，當晚就找蔣介石咨詢。蔣介石這時也是負債累累，一聽到這個解套的主意，第二天就跑來找魏伯楨提出合作，而且獅子大張口，表示要從中撈20萬的好處，被魏當場回絕。

蔣介石也不是等閑之輩，他回去之后就來了一手“釜底抽薪”：給這次行動的關鍵人物莊之盤送了1000元，并對之曉以利害，要求同意自己入伙分贓。

莊之盤對蔣的能耐是了解的，對其無不言聽計從。他馬上找到魏伯楨:“你初到上海，還不懂上海規矩。虞洽卿不是弱者，在租界上鬧起事來，巡捕房不能不管，這就一定要通過法租界的黃金榮。瑞元(即蔣介石)同黃金榮有交情，你不同他合作，恐怕不容易成事。”

在蔣的授意下，莊之盤提出解決問題的辦法：如果成功，拿到的錢先救周駿彥的命，其次給蔣介石部分資金，供他去廣東之用，剩下的錢大家均分。經過一番討價還價，魏只得同意這個辦法。

股東會開會前，莊之盤所雇的100個人全部到位，坐滿了前幾排。會議主持者虞洽卿一看苗頭不對，心知有異，就宣布會議延期一天舉行。虞當晚請李征五(辛亥革命時任滬東光復軍統領，以后在法租界當“大亨”)商量對付辦法，許諾交易所將送他5000元。李征五當場拍胸，也找了一百來人與魏、蔣等周旋。

蔣介石看到情況有變，知道自己不是虞洽卿的對手，馬上叫莊之盤“先行退兵”。眼見解套在望，莊不同意就此罷手，兩個人協商不成，就鬧到魏伯楨那里。經過談判，魏認為應從長計議，李征五是熟人，可以做他的工作。

而蔣介石此時已決定反水，他私下找到了葉琢堂。葉是金融界大亨，他在開賭場時與蔣有交情。蔣請葉琢堂出面找虞洽卿，稱自己并無意與他作對，只是現在經濟上困難，沒法去廣東，要虞幫個忙，出點錢，由蔣出面將事情擺平。最后談判結果，虞答應可由交易所拿出6萬元，但要在蔣離開上海的那一天才能給錢。

蔣隨即回來做魏伯楨的工作，魏盡管心里惱火，但沒有任何辦法，只好順從蔣的意見。第二天，蔣介石便拿著自己分到的錢，結束了在上海的經濟投機，開始了他去廣東的政治投機。

(摘自《看天下》2008年第22期)