浙江民企成新一輪并購潮生力軍

蛇吞象式傳聞不絕于耳。以市場經濟的眼光來看，金融危機下的并購可謂機遇難得:在市場不景氣時，并購的成本最低、機會最多，最容易“抄底”。對有雄心壯志的企業來說，這是個不容錯失的機會。

而出于多種原因，人們為國資海外并購叫好或抱屈，對民資并購卻始終抱有警惕，總有異樣眼光，人們懷疑、質疑甚至抨擊，一時潛流急涌。在并購潮頭上沖浪的浙商們五味陳雜，但依舊不改向往。

并購三大方向

浙江民營企業家們現在最樂于參與的并購大致上有三大方向，一是求央企并購，二是海外并購，三是民企間的相互并購。

前不久，讓浙江寧波各大媒體激動的消息是，“攜手央企、寧波搭乘國字號快車”，報道了中海油、中船、寶鋼等諸多央企進軍寧波的喜訊。而日前寧波市在北京組織的與央企合作懇談會上，吸引到180多位央企負責人參與，更令寧波民營企業家們眉飛色舞。

寧波搶先與央企展開全方位的合作，包括一些民企投身央企懷抱，確實值得欣喜。因為在爭投央企懷抱的運動中，像寧波這樣積極的城市，在浙江各地并不少見，杭州、溫州、紹興等地都在行動。

寧波鋼鐵、金海灣造船、寶新不銹鋼、慈溪某電子模具等等知名或不知名的民企紛紛嫁入央企豪門。而寧波市民營經濟最發達的鄞州區，甚至在全區工業企業中專門物色了100家企業“待嫁”，涉及五大產業，并為央企量身定做新能源產業、高端服務業、臨港工業、總部經濟四大承載基地，推出了與央企合作的“園區共建”、“兼并重組”、“軍民結合”、“引智造血”四種模式。

嫁入央企對浙江民企而言，或規避風險，或提升視野，或獲取后勁，或擴展市場，一派各取所需的皆大歡喜局面。因此，浙江民企參與并購最期待的一大方向是:被央企并購。

海外并購也是浙江民企貢獻給世界的中國信心來源之一。從百年品牌到頂級設備，從海外網絡到研發人才，浙商們“出手”時一改往日在國外考察時專注學習的謙恭。

皮爾·卡丹遭浙江民企搶購的新聞凸顯了溫州商人對意大利的情有獨鐘。

有消息說，12家溫州企業組成的考察團于6月底出發，前往意大利馬爾凱大區，與50個意大利鞋服品牌就收購、協作等事宜進行聯系。而隨后這些意大利品牌也會應邀到中國考察，屆時將會達成協作協議。

而紹興商人更鐘愛德國。從4月份開始，紹興市國際交流服務中心多了一項新業務，幫助德國企業在中國尋找投資者。其中心副總經理婁瑾說，“僅一個月就已經有四五家浙江企業達成初步投資收購意向”。德國企業聯合會還來到浙江紹興舉行專門說明會，行業涉及汽車配件、節能環保、電子化工等多個領域，有十幾家德國企業在說明會上報出了售價，從50萬到500萬歐元不等。

浙江民企參與并購的第三個方向是并購國內民企。據不完全的統計，這也是大部分浙江民企老板最愿意開展的并購，因為相較于投身央企與海外并購，同行間的并購門檻和風險更低，也更符合其產業布局計劃。

遭遇三種狀況

與浙商們有關的并購，或被稱贊，或被祝福，或被詛咒，其遭遇主要因并購方向的不同而迥異。

被稱贊的并購，主要是浙商與央企為代表的國企之間的合作，包括部分海外并購。與央企聯姻，無論怎么樣被知識精英詬病為國進民退式的退步，終究有其現實因素，頗受民企和浙江當地政府的歡迎。

于民企而言，能夠取長補短。浙江大量以外需市場為主的中小企業要繼續生存，必須轉型開拓國內市場，而開拓國內市場和資源，央企的優勢無可比擬。“無論是并購還是重組，哪怕是成為央企的雇員，都非常樂意接受。”這是央企集體考察安吉時，浙江永裕竹業董事長陳永興說的一句話。

由于民企長期無法獲得公平機會進入一些產業領域，“貸款難”問題一直沒有得到很好的解決，而和央企展開戰略合作，這些問題將不再存在。“如果能夠攀上央企，與央企合作配套，前景一定會很光明的。”寧海一模具企業的負責人說。

寧波市政府就認為，與央企進行戰略合作，是其積極應對危機、調整產業結構、促進轉型升級的重要舉措。因為寧波以中小企業為主體，塊狀經濟的配套生產能力很強，但是一直缺乏“領頭羊”，始終處于產業鏈的低端，難以整體提升。寧波市委書記巴音朝魯說，“推進與央企戰略合作，這不僅是寧波與央企落實中央擴大內需決策的重大之舉，更是寧波推進產業轉型升級、再創發展新優勢的長遠之策”。而被祝福的，則主要是浙商們參與的海外并購。

據浙江省商務廳統計，今年一季度浙江省境外投資總額達3億美元，同比增長44%。其中，總投資500萬美元以上的大項目占了全省境外投資規模的69%。對此，政府及媒體的評價是，越來越多的浙江企業，在全球金融危機中逆勢而上，或興建海外生產基地，或收購國際品牌，或并購國外研發企業，顯示了浙江企業家化危為機的勇氣與自信，讓人們看到了浙江經濟令人振奮的未來。

為進一步推進并購重組和銀團貸款，浙江省還將重點鼓勵以提升企業自主創新能力為主的并購及實施“走出去”戰略的并購等，從而有力度、有效率地推進經濟結構調整。同時，該省政府有關部門還表示，在推進并購重組，既要行動積極，又要態度慎重;既要抓住時機，又要防范風險，防止盲目抄底。祝福之情溢于言表。

而以生產上下游要素整合為目的的縱向并購，以同行業整合、推動企業由大變強、由強變優的橫向并購，特別是在浙江及國內民營企業相互間展開的并購，卻只有政府口頭的支持。

然而中國民營企業海外并購的集體成功，前提條件是完成國內的行業并購。否則，沒有國內行業的成功洗牌，浙江民企走出去永遠只能是小打小鬧，難成大氣候。

為什么民企在國內同行間的并購如此之難，需要企業家們刻意低調，甚至仍然不能避免被詛咒?原因可能有三:

一是缺乏專業中介機構，許多同業間的并購案本可以設計成利益共享、風險共擔的相互親密無間的合作模型，但由于缺乏專業力量的介入，導致大多數并購演化為敵意收購。

二是缺乏鼓勵并購的制度設計。盡管浙江的銀行對并購的研究與支持走在全國前列，但與企業的需求仍有相當差距。

三是缺乏對并購寬容的合作文化。浙江老板雖然是中國最善于抱團的群體，但在企業產權以及控制權的轉讓方面，仍然過于保守。他們將所創企業當作親生子女，終其一生也不愿意失去對企業的控制，寧為雞頭，不為鳳尾。

沖在浪尖潮頭的浙商以及中國民營企業家們，在這個潛流急涌的并購窗口期，他們能否為未來抓住機會?■