做風投仍需耐性

從新聞人到“三大傻”熊曉鴿談

從2008年第四季度開始，IDG也開始在創業投資市場上新一輪的發力，和有些風險投資公司“彈盡糧絕”不同，剛剛成立的三只15億美元的新基金足以保證IDG在冬天按照自己的節奏去尋找合適的項目。

從新聞人到“三大傻”

曾經都是同行，而熊曉鴿卻是個善于捕捉機遇的人，當年在美國《電子導報》當記者的時候，因為采訪的機會認識了很多風險投資家，三年的記者經歷也讓他看到了做投行的職業前景，于是他給IDG集團總裁麥戈文寫信，闡述了“電子雜志在中國大陸的未來”的想法。就是這封信改變了熊曉鴿的命運，從一個記者轉變成了日后國內“風險投資第一人”。

1993年在中國還沒有人知道風險投資是怎么一回事的時候，熊曉鴿就代表IDG集團投資2000萬美元與上海科委合作，成立中國第一家合資技術風險公司，成立了國內第一支風險投資基金。

熊曉鴿笑言當時自己和周全、閻焱被稱為國內風險投資界的“三大傻”，“一些國內的創業者覺得我們好像是說話天花亂墜的騙子。我們愿意投入資金，不控股，也不那么看重贏利，還會適時退出。他們簡直不能相信，天下還有這種掉餡餅的好事？”

此外，很多人也根本不理解IDG是做什么的公司。“那時我們在國內的合資公司叫太平洋創業投資公司，簡稱PTV，很多人還以為我們是‘太平洋電視臺’，為了便于溝通，我都在自己的名片上寫上‘《中國計算機世界》出

版服務公司美方董事’，甚至拿著這份報紙去見創業者。”熊曉鴿想起那時的經歷就覺得很好笑。

做風險投資還需耐性

在熊曉鴿眼中，做風險投資是需要有足夠的經歷和經驗的，16年中19個失敗的投資案例是IDGVC最核心的資產，熊曉鴿和他的團隊很看重這些失敗的教訓，但因為這些的教訓屬于公司的核心商業機密，熊曉鴿也不愿過多提及。

事實上，從熊曉鴿多次訪談中也可以看出一些端倪，“早期的時候，我們把產品看得太重要了，技術看得太重要了”。最終卻因為忽視了團隊而導致項目投資的失敗，總結投資經驗，熊曉鴿覺得“我們投的最成功的公司，最重要的一點是投資團隊，如果團隊很厲害，最后一定能成功。”

此外，做風險投資是需要有耐性的，沒有足夠的時間和經驗的積累很難在這個行業取得成功。熊曉鴿告訴記者，在IDG目前的7個高級合伙人中，和他共事最短的也有11年了，而周全跟他共事的時間超過16年，平均都超過14年了，他開玩笑說，7個高級合伙人在投資行業的職業時間加起來已經超過100年，看過那么多的項目，分享過那么多的失敗教訓，更會用歷史的眼光看問題。

耐性應該是風險投資人的一種重要品質，除了對自己的職業要有耐性，還要對投資的項目有足夠的耐心，例如早期投資的搜房網。1996年IDG投資100萬美元，但是搜房的經營并不順利，過程中遇到很多困難，商業模式也發生了很大的改變，一些沒有耐性的投資商中途選擇了退出。2006年IDG賣出其10%股份，拿到現金大約4500萬美元。一個項目竟然堅持了10年，IDG終于笑到最后。

用歷史的眼光看問題

做風險投資，從業經歷非常重要，和其他風險投資公司不同的是，IDG在中國做風險投資16年，市場的高低起伏基本都經歷過了，經歷過的失敗也足夠多，因此遇到一些難題的時候往往會用歷史的眼光去看待和分析。很多近幾年才涌現的投資機構，只看到中國當時的繁榮，盲目的樂觀導致決策過快、出手過快，還沒看清楚項目就投了，這樣的投法注定是要遭遇挫折的。

過去幾年，IDG相對于其他公司投資項目的速度并不快，依然按照自己的節奏考察項目、考察團隊、做調研，其中也遭遇過項目被別的公司搶走的尷尬局面，那時熊曉鴿已經預感到市場過熱，投資不理性的問題。2007年到2008年間，他們把大量的精力放在了融資上，同時也在看一些項目。

與如今很多身陷僵局的風險投資人不同，熊曉鴿先人一步，早已準備好了“過冬糧草”。早在2007年次級債危機剛剛在美國爆發的時候，熊曉鴿就預料到即將面臨的處境。從那時開始，為了融資，他和他的團隊四處奔走。2007年12月到2008年3月，短短幾個月間，他成功融得3支基金，總額高達15億美元。所以熊曉鴿如今才有資本放言：冬季是VC播種的最好季節。