揭秘如何買私募

葉　輝

編輯部近日接到若干電話，都是讀者看了本刊上期《私募臉譜》特別報道，想咨詢咨詢的。他們詢問的重點，當然就是怎么買私募，到哪里去買陽光私募。

這也難怪，私募與公募基金相比，最大的特點是只針對特定人群發行，不打廣告。既然不打廣告，即使對它有興趣的人也沒法知道去哪里買了。

說實話，其實記者也不是很清楚：買陽光私募究竟去私募基金公司還是信托公司?得，干脆打電話去問問吧。

私募基金公司能買

私募基金公司對很多人來說還很神秘，但是難不倒我。好買基金研究中心公布的私募排行榜上，不是有“管理人”的名字嗎，咱可以“百度”呀，找這些公司的官方網站，就能找到咨詢電話了。不讓做廣告，他們應該不會放過網站這個宣傳平臺的。

嘿嘿，網站果然有。查的第一個公司是京福資產管理公司，上期采訪時了解到，他們發行的京福1號成功抄底股市，最近正準備發京福2號。

打通網站上留的咨詢電話說清買私募來意后，工作人員很客氣，也很熱情。他說，他們產品購買起點是100萬元，之后以10萬元為單位遞增，不過購買合同需要到信托公司柜臺簽，錢也會直接打到信托公司的賬戶里。他特意提醒說，這些產品都有風險，如果發生虧損，只能由投資人自己承擔?？磥?，這家公司挺負責任的。

再找一家私募基金公司問問吧。深圳武當，名字好記，武當山多有名呀。打通網站上留的咨詢電話，工作人員抱歉地說對購買私募的程序不大熟悉，專門找了一位負責人來接電話。

這位負責人告知，他們產品購買的起點也是100萬元。這位大哥還提醒說，手續費1％，是需要另外帶的。

記者接著問，合同是怎么簽的，需要辦理什么手續?他說，投資者帶的除了錢，還要身份證和一個回款賬號，這個賬號是不能變的，到時候錢只能打回這個賬號，以保障投資者利益。購買合同可以到他們公司簽，由他們送到信托公司，簽合同一式三份，是信托公司、托管銀行和投資者的三方合同。

該工作人員熱情地讓留下電話，我以“還需要比較一下再買”為由婉拒了。

再去信托公司問問

接著又找了幾家私募基金公司的電話問了問，發現大體情況都差不多，起始資金都是100萬元，合同都是跟信托公司簽的。

既然如此，再去信托公司問問吧。

為了給雜志社省點電話費，記者首先撥通了北京國際信托有限公司的咨詢熱線。說明購買私募的意向之后，美女接線員有些懵，當記者提醒說買的是“京福1號”類似的信托產品時，她應變倒挺快，說：“那是已經發過的，新產品請關注網站信息?！?/p>

唉，不專業呀。

記者又撥通了華潤深國投信托公司的咨詢電話，他們發行的私募比較多，總該清楚點吧。

說明來意之后，接線員把電話轉給了相關人員。工作人員耐心地解釋說，購買私募產品可以在每月的開放日買，起始金額一般都是100萬元。她也作了提醒，這些產品都有風險，如果發生虧損由投資人承擔?！爱a品收益部分還會收取20％管理費，每月開放日將凈值與上月開放日相比，直接扣除?！?/p>

著名私募深圳星石的產品就是通過華潤深國投發行的。星石的掌舵人是明星基金經理江暉，他們去年包攬了私募基金業績的第2、3、4名。記者問，深圳星石公司的產品能買嗎?那邊抱歉地說，星石前幾期產品都沒有人退出，買不了，不過星石8期可以買，現在正在賣。

“那么，如果購買需要辦什么手續?”“帶上身份證，簽訂一式三份的合同就行了?！?/p>

平安信托也發了不少只私募產品，再去那里問問吧。服務熱線接通，接線員小姐對私募基金似乎不大熟悉?？吹骄W上有“從容2期”信托發行的信息，我只得問，買這只產品有什么要求，接線員小姐告訴說“起購額是300萬元”。我再問：“它的規模是多大?”回答是：“滿50人就完成募集，資金沒有上限吧?！?/p>

記者再問，接線員小姐已經招架不住了，說：“你留個電話，我讓專業人士給你解答吧。”

通過這些電話，記者得出一個結論，買私募最好還是去向私募基金公司咨詢，也就是私募排行上的“管理人”，他們的網站都可以通過搜索找到。信托公司賣的不是自己家產品，能解釋得清楚的不多。

不建議合伙買

通過一番咨詢，記者知道了買私募并沒有傳聞中的那么玄乎，什么要審核購買人資產呀，還要評價你風險偏好之類的。有錢，就行!

關鍵是，咱的錢不多，也想買，門檻太高怎么辦?能幾個人湊一起買嗎?

這個主意聽起來好像不錯。

深圳武當的同志雖然說不建議合伙買私募，告知合同只能簽一個人的名字，但對我說的“幾人合伙買私募”的問題，說如果幾個人一起買，只能私下商量好了辦公證，或者事先約定好。

看來，路還是能走的，合伙買私募應該是個好主意。

不過，我的一位同事卻提出批評，說那可能是個餿主意。

什么?餿主意?

“是呀，你不知道合伙買信托糾紛很多嗎?”

趕緊上網查去。不查不知道，一查嚇一跳，此類糾紛可真不少。

有一則報道說，馬先生是一位金融學院的教授，他和4位同事湊集100z元購買了一款證券投資類的信托計劃，并作為代表在合同上簽字。該產品不限定信托計劃存續期限，運行剛滿一年即2008年10月15日時，信托公司信息披露表明該信托計劃的單位凈值為40.96元，也就是說虧損幅度達到了59.04％。結果，合伙人李小姐贖回的愿望非常強烈，但是馬教授和其他3位教授不愿意贖回，認為是證券投資就有起有落，此刻贖回非常不明智。

看來，這等高端產品，如果有錢還是單獨買比較好，起碼處置起來比較容易。萬一你有急事需要用錢呢?如果沒錢，那就過過眼癮算了。結果，鬧出了糾紛。

買私募還得挑挑

知道購買私募基金的渠道了，不過你也不能亂買呀。不少人前兩年隨便買的公募基金沒選好，買私募錢這么多，挑選時更要慎重了。

去年私募的“成績單”確實告訴了大家：同一年里，不同的私募可以賺20％，也可能會虧60％，產品一定要選好。

好吧。我就好人做到底，再幫你打聽打聽，多問幾位私募管理人，看看得怎么挑選私募產品。還好，他們意見倒挺一致：

第一，看基金經理。目前還是我國私募發展的初級階段，私募的規模都不大，買產品主要還是選人，因為基金經理的水平是業績最大的影響因素。另外，還要看公司管理是否規范。有嚴格的風控制度的公司，相對比管理簡單的公司或者單靠一個明星基金經理的公司安全一些。

第二，過往業績需要重點關注。過往業績代表了一個私募團隊的管理水平，而且，能考查的業績時間越長，越能說明問題。投資是一項“長跑運動”，優秀的私募，長期業績肯定是優秀的，那怕短期表現不很突出。如果一只私募長期表現不好，哪怕短期業績再好也需要慎重考察。

第三，看管理模式，最好選擇陽光私募。私募的模式目前有很多種，有的是不轉移資金占有的協議式，有的是公司制，有的是合伙制，投資人最好選擇信托式私募。因為信托制最陽光，由于法律要求資金信托必須托管，相對來說道德風險低一些。

第四，看產品的投資風格。私募基金在設計產品的時候，就規定了是投資于股票、債券、期貨，還是黃金等，投資人需要在合同中確定投資品種。即使是投資于證券的私募產品，也會具有鮮明的管理人個人風格，投資者應選擇同自己風險承受能力相匹配的產品。

第五，看投資年限和退出機制。從投資方式上來看，私募基金申購贖回不如公募基金方便，大多有6個月認購鎖定期。即使鎖定期過了之后，有些產品也不是隨時可以贖回，而是規定每月只有一天可以贖回，還必須提前申請。投資人最好選擇投資年限比鉸短，或者退出機制比較靈活的產品。一般來說，如果期限太長，且中途不能退出，對投資人來說風險比較大。

另外，基金經理多長時間報告一次業績，還有私募基金的規模等，也是投資人所需要關心的?，F在陽光私募的業績大多可以通過國金證券、好買基金研究中心等研究平臺看到，投資者可以更放心。當然，私募相對是一個高風險同時也是高收益的投資方式，要考慮投資者的風險承受能力。

至于哪些私募基金比較好，你就對著上面的要求自己選吧，我們不推薦。為啥?一來避免給私募做廣告的嫌疑，也怕推薦后您虧了本來找我，萬一遇到去年那樣的年頭，我那點工資可是不夠賠的。