科技型中小企業財務風險評價探析

摘 要：科技型中小企業財務風險的評價是中小企業財務風險管理領域中的重要研究課題。本文首先通過對科技型中小企業財務風險的識別，利用FAHP算法的風險分析模型，對科技型中小企業財務風險進行評價；其次，建立了模糊層次分析模型的指標體系，對專家判斷結果進行處理，從而得出各個評價因素的相對權重的大小。在此基礎上，應用模糊層次分析模型解決了科技型中小企業財務風險管理中的關鍵問題——風險評價。

關鍵詞：模糊層次分析法；科技型中小企業；財務風險評價

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1000-176X(2009)06-0084-04

一、引 言

科技型中小企業是以高新技術及產品的研制開發、生產轉化和銷售經營為主體業務的中小企業。實行自籌資金、自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束的以市場為導向的知識密集型企業。與傳統企業相比，科技型中小企業既有一般中小企業的生產經營特點，又有高技術發展的特點，綜合起來看具有以下特點: (1)創新性。(2) 高投入、高成長、高風險、高回報。（3）資金需求比例成幾何級數增長、資金需求持續性強，頻率高。

截止到2007年底，我國共有高新技術型企業34 997家，長期從業技術人員38.21萬人，2007年的高新技術產品銷售收入為411 577.09萬元［1］。一般來說，對科技型中小企業作出如下定量界定：(1)職工人數不超過500人，大專以上學歷的科技人員占職工總數的比例不低于30%。(2)企業每年用于高新技術產品研發的經費不低于年總收入的3%。(3)直接從事研發的科技人員占職工總數的10%以上。(4)技術性收入與高新技術產品產值的總和占企業當年總收入的比例不低于50%［2］。

經過多年的快速增長，科技型中小企業已經成我國最活躍的企業創新群體，是科技成果產業化的重要力量。然而，在競爭激烈的市場經濟環境下，日趨加劇的財務風險時刻威脅著科技型中小企業的生存和發展，特別是2008 年以來，我國科技型中小企業受國際金融危機的影響，財務風險問題日益突出。在此背景下，本文依據模糊層次分析法對科技型中小企業的財務風險進行評價，希望能對我國科技型中小企業的財務風險管理工作提供一定的借鑒，以促進科技型中小企業的健康發展。

二、模糊層次分析法

模糊層次分析法(Fuzzy AHP)是模糊數學和AHP法相結合的產物，是層次分析法(AHP)在模糊條件下的擴展。其核心是用三角模糊數表示比較判斷的方法構造判斷矩陣，克服了在AHP方法中人的主觀判斷、選擇、偏好對結果影響很大的缺陷，使決策更趨合理。它簡化了人們判斷目標相對重要性的復雜程度，借助模糊判斷矩陣實現決策由定性向定量方便、快捷的轉換，直接由模糊判斷矩陣構造模糊一致性判斷矩陣，使判斷的一致性問題得到解決。

1.三角模糊數的定義及運算規則

M為實數集R上的一個三角模糊數，R→［0，1］，M的隸屬函數U(x)可用下式表示［3］：

5.合成總排序

根據各層的層次單排序，從最高層到最低層逐層計算出同一層次所有元素相對于最高層(目標層)相對重要性的排序權重。根據各個因素的重要性排序，就可以看出各指標對總目標的影響。

三、模糊層次分析法在科技型中小企業財務風險評價中的應用

1.科技型中小企業財務風險因素評價指標體系的建立

在競爭激烈的市場經濟環境下，科技型中小企業財務風險貫穿于企業各個環節，針對不同的財務主體和財務對象、財務活動和財務關系，各有不同的表現形式，形成不同的財務風險類別。根據科技型中小企業的特點，財務風險主要來自技術創新、籌資活動和企業擴張三個活動。同時，依據相關文獻資料，本文建立了如圖1所示的科技型中小企業財務風險評價指標體系，在這個基礎上，利用模糊層次分析法來評價各因素對科技型中小企業財務風險影響程度的大小。

2.根據專家打分，構造模糊風險判斷矩陣

模糊層次分析法采用群組決策，可以進行專家三角模糊評分，在層次分析結構的基礎上構造各層次元素的模糊風險判斷矩陣。本文通過對科技型中小企業高層管理人員、高校學者和財務咨詢公司主要工作人員的調查與咨詢，得到了層次的風險判斷矩陣如表1、表2和表3所示。

3.排序

設各個元素的模糊綜合重要程度值為Si，根據公式(1)計算兩個準則層相比較的綜合程度值

S1=(0.225，0.354，0.45)， S2=(0.264，0.245，0.371)。根據公式(2)和(3)得到層次單排序ω′=(0.694，0.306)。利用公式(4)進行歸一化，得準則層相對于目標層的權重向量:ω=(0.715，0.285)T

計算指標層相對準則層權重，重復上面的步驟。限于篇幅，這里給出權重向量ω1=(0.203，0.277，0.134，0.194，0.192)T ω2=(0.221，0.275，0.127，0.186，0.192)T。在此基礎上，根據各層的層次單排序，從最高層到最低層逐層計算出同一層次所有元素相對于最高層(目標層)相對重要性的排序權重，各指標的權重大小及排序如表7所示。

根據上述綜合評價結果，通過表7，可以看出各個風險因素對科技型中小企業財務風險的權重大小依次是技術創新風險、籌資風險、企業擴張風險和宏觀經濟環境風險等。因此，科技型中小企業在財務風險評價時應將技術創新風險擺在第一位，注重籌資風險，適當控制企業的擴張速度，關注宏觀經濟環境的變化，從而最大限度地降低科技型中小企業的財務風險。

四、結 論

科技型中小企業財務風險的評價是一項系統的工作，通常牽涉到諸多的定性和定量的變量。本文結合三角模糊數和層次分析法，提出了基于模糊層次分析法的科技型中小企業財務風險評價。由于風險一般很難用確切的數值表示，專家打分時采用三角模糊數，體現了專家判斷時的模糊性和不確定性，能夠改善傳統層次分析法使用點值打分存在的不足。該方法操作簡單，在實際應用中切實可行，易于推廣。

參考文獻：

［1］ 2007年科技年鑒［EB/OL］http://www.most. gov.cn/ykgk/gdkjnj.html.

［2］ 李華軍.CEPA條件下廣東科技型中小企業資本市場融資研究［D］.廣州：廣東工業大學碩士論文，2006.

［3］ 朱松嶺， 周平，等.基于模糊層次分析法的風險量化研究［J］.計算機集成制造系統，2004，(8).

［4］ 呂躍進.基于模糊一致矩陣的模糊層次分析法的排序［J］.模糊系統與數學， 2002， 16 (2) : 79-85.

［5］ 宋光興，楊德禮.模糊判斷矩陣的一致性檢驗及一致性改進方法［J］.系統工程， 2003， 16(2): 110-116.

［6］ 李紅燕.基于模糊層次分析法的可信度評估方法［J］.數學實踐與認識， 2004， 16(5): 137-141.

［7］ 劉睿.操作風險管理現狀及其趨勢研究［J］.云南財經大學學報，2008，（3）.

（責任編輯：楊全山）