２００９年玉米市場形勢分析

3月7日在哈爾濱舉行的2009年春季農產品生產供求形勢分析會上，吉糧集團副總經理馮吉龍表達了自己對2009年中國玉米市場形勢的看法。

供求情況

08/09年度我國玉米產量1.65億噸，今年玉米需求在1.5億噸左右，新季玉米結余1500萬噸，加上上一年度結余的庫存約500萬噸，從總體基本面上看，庫存增加，供求偏松，供大于求2000萬噸

需求方面，受國際經濟危機的影響，深加工企業的總體需求有所減少，深加工需求將至少減少400萬噸，馮同時也表示，如果后期深加工產品（淀粉、酒精、賴氨酸、淀粉糖等）價格上漲，將會刺激深加工需求，這些都屬于不定因素。

相比深加工需求，飼料需求將繼續呈剛性增長，飼料需求具有季節性特點，節日前后是需求旺季，因此五一、端午、國慶節、元旦、春節期間的存欄量、補欄量將決定決定本年度的飼料需求量。值得一提的是，今年小麥的替代作用將明顯減少，去年小麥價格比玉米價格低0.15元/斤左右，而目前華北地區小麥價格比玉米價格高0.2元/斤—0.25元/斤，豆粕價格也只在2700元/噸—3000元/噸，因此沒有必要繼續使用小麥替代玉米、豆粕，預計小麥替代玉米量減少量至少達到600萬噸。

庫存結構

今年的庫存結構也發生了重大變化，超過90%的商業庫存集中到了國家手中。國家四批托市收購指標共計4000萬噸，馮預計將有500萬噸指標收不上來，即只能收上來3500萬噸，這一比例占東北地區商品糧比例70%以上，而東北地區每年玉米調出量在3000萬噸左右（黑龍江1000萬噸，吉林1000萬噸，遼寧、內蒙古各500萬噸）。農民手中的余糧與去年同期相比減少很多，往年三、四月是農民春播售糧高峰期，而今年屆時農民將無糧可售，以吉林省為例，目前托市收購已完成1900萬噸，而吉林省全年玉米產量2200—2300萬噸，黑龍江收購量亦600萬噸以上，農民手中余糧不多，大量糧食進入國儲庫。

今年貿易商手中的庫存量同比減少至少80%，中糧、中谷、吉糧等大型企業（庫存50萬噸以上）的庫存水平同比減少70%— 90%，以吉糧為例，去年庫存100萬噸，今年庫存僅為20萬噸，而中小貿易商手中余糧更少。飼料企業的庫存水平同比也減少兩周，去年同期飼料企業庫存水平在一個月左右，今年普遍減少一至兩周，平均庫存水平維持在一周左右，個別企業庫存能夠達到兩周，甚至有些飼料企業沒有庫存，現買現用。深加工企業庫存同比減少一半以上，與去年同期相比至少減少400萬噸，山東西王集團目前庫存水平在20天左右，去年同期則在2個月以上，吉林省深加工企業如大成、黃龍等企業，庫存也大幅減少。港口地區（錦州、大連、鲅魚圈）庫存水平僅相當于去年同期水平的三分之一不到，港口地區的商業庫存水平不到50萬噸，去年同期為 150萬噸左右。吉糧集團去年在港口的庫存為20萬噸左右，今年幾乎沒有。

由于大量商品糧庫存掌握在國家手中，今年貿易糧運量明顯減少，目前鐵路運力十分寬松，大量運輸能力被閑置，在哈爾濱鐵路局申請入關車皮甚至不用付請車費，這是十分罕見的。馮表示，我國玉米產銷格局為“北產南銷”，運距長達2000—3000公里，僅廣東一省每年玉米需求就在 850—900萬噸。因此，庫存布局將來會對未來市場產生很大影響，國家應在5月份前的運力寬松時期，將糧食調往南方，以免造成屆時經濟形勢復蘇，由于運力緊張導致的玉米供應緊張。

順價銷售

由于80%—90%的大宗貿易量集中到了國家手中，進入5月后，貿易商手中將沒有玉米，國家掌握了未來玉米的定價權，國家的宏觀調控達到了預期目標。馮吉龍表示，在全球經濟危機形勢下，國家的托市態度明確，為保證國家糧食安全、抑制經濟危機時期農民工返城，堅定不移地提高農產品價格，盡最大努力保證農民增收，把農民穩定在農村，讓農民覺得種糧食有利可圖。

馮吉龍說，對于國家順價銷售價格的猜測，有三個版本：一是入庫價+出庫費用，二是入庫價+收購、烘干費用+出庫費用；三是入庫價+收購、出庫費用+利息、倉儲費用+出庫費用，他認為第二個版本可能性最大，并且預計順價拍賣將達到2000萬噸左右，拍賣時間最晚在5月中旬，最早則有望在4月中旬就開始拍賣，國儲每月拍賣量在300萬噸左右。

未來玉米價格走勢

馮預計，未來玉米價格將會向政策成本靠攏，時間從目前到5月中旬——最晚到5月中旬，樂觀地看，到4月中旬，玉米現貨價格就會向國家保護價靠攏，以吉林為例，吉林玉米價格將達到1500元/噸。國家政策將主導5月中旬后的玉米價格，屆時玉米市場沒有價格波動，貿易商幾乎沒有貿易機會。

馮同時也表示，如果未來發生天氣劇變，如旱情加重，或者國內出現嚴重的通貨膨脹，將會打破人們對玉米市場的現有預期，遂導致玉米價格暴漲。