擴(kuò)大內(nèi)需政策的近憂與遠(yuǎn)慮

中國政府采取了一系列的擴(kuò)大內(nèi)需刺激經(jīng)濟(jì)的政策，繼國務(wù)院推出4萬億經(jīng)濟(jì)刺激方案后，各地政府先公布投資計(jì)劃，其投資計(jì)劃總額達(dá)到近18萬億元，而這僅是20多個(gè)省上報(bào)的投資計(jì)劃。

據(jù)了解，在各地方政府上報(bào)的投資計(jì)劃中，有十一五規(guī)劃中已經(jīng)確定的項(xiàng)目，一些計(jì)劃明年和近兩年開工的項(xiàng)目提前開工，有十二五規(guī)劃中的項(xiàng)目提前釋放，有一批地方政府想立項(xiàng)但中央政府沒有批準(zhǔn)的項(xiàng)目，也有一部分是新增的項(xiàng)目等。

而從中央重點(diǎn)投資項(xiàng)目來看，中央政府的投資規(guī)劃重點(diǎn)放在“加快民生工程、基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境建設(shè)和災(zāi)后重建，提高城鄉(xiāng)居民特別是低收入群體的收入水平”上。因?yàn)椋壳爸袊幱诠I(yè)化中期和城市化快速發(fā)展階段，未來中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)程度取決于中國城市化率的高低，而城市化速度又取決于市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)等方面的公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。但是，也應(yīng)該看到，公共基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資同樣要與各地城市化進(jìn)程情況相適應(yīng)，否則，就容易造成巨大的投資浪費(fèi)。

在4萬億或18萬億投資規(guī)劃中，中央政府財(cái)政安排比重不高，大多數(shù)項(xiàng)目都得通過地方政府及企業(yè)融資來解決，需要銀行融資來解決。如果這些融資項(xiàng)目投資收益好，那么商業(yè)銀行安排的貸款可能逐漸回收。如果這些投資經(jīng)濟(jì)效益很低，或者投資回報(bào)率很低，其結(jié)果必然將導(dǎo)致企業(yè)的投資虧損，銀行貸款就可能會(huì)變?yōu)椴涣假J款，即這樣的投資短期內(nèi)是拉動(dòng)投資增長(zhǎng)，但長(zhǎng)期來看則給中國金融體系造成巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。……