ＩＰＯ重啟不改股市上升趨勢

歷史上6次IPO重啟經驗顯示，市場在IPO重啟當日有小幅沖擊，但從一周的角度看，沖擊并不明顯

隨著《關于進一步改革和完善新股發行體制的指導意見》的正式發布，暫停8個月的新股發行也即將開啟。投資者當前最為關注的，莫過于IPO重啟究竟會對二級市場造成什么影響。

不少投資人士和券商研究人員認為IPO開閘對市場的心理影響大于實質影響，不會改變市場的中長線趨勢，后市有可能“短空長多”。

券商股迎來上漲動力

“我預計大盤將小幅調整一周，趁周三上漲降低了一成的倉位”，一位券商集合理財計劃的投資經理表示。不少研究機構也做出了類似的判斷。比如，中金公司研究所指出，近期IPO重啟預期的加強，將成為抑制股指上升的力量，后市股市震蕩的走勢加劇，但在短期內給券商股帶來上漲動力。

國泰君安翟鵬認為，一方面，從資金面和心理層面來看，IPO重啟對股市的影響偏負面。IPO的放行會對二級市場資金有一定的抽離，“尤其在最近的市場，市場上漲，但投資者大多感覺賺錢很難，新股發行改革后打新收益率的高低，將決定這樣抽離作用會有多明顯。”另一方面，放行IPO項目股本的大小的不確定性，也將對市場形成不同的心理壓力。

國金證券徐煒認為，IPO的重啟，短期對二級市場有沖擊，可能是短期更能影響大盤走勢的重要因素。

長期不改上升趨勢

在短線謹慎的同時，大多數機構認為IPO開閘對市場的心理影響大于實質影響，不會改市場內在運行規律，市場運行的基礎將更多地決定于宏觀經濟復蘇的情況，而且重啟融資大門服務于實體經濟，才是股市的立足之本。

廣發證券、東方證券、光大證券等投行人士均表示，IPO重啟對市場沒有實質影響。中銀國際副執行總裁任勁認為，今年3月份已經明確IPO項目放閘的前提是新股發行制度的改革，市場對IPO重啟已經有一定的吸收和消化。市場普遍認為宏觀經濟已經觸底，并預計未來形勢會逐漸走好，二級市場今年以來的表現也比較好。

長江證券張凡認為，IPO重啟對股市影響偏中性，即便先發一個大盤股，市場在回調后也會重新反彈。政策變化可能會影響市場短期走勢，但從管理層的角度來講，任何一次制度變革的出發點都是朝著有利于市場發展的方向展開的，證券發行制度變化并不能從根本上改變股市運行的規律，市場長期運行的基礎還要看宏觀經濟以及上市公司基本面。

民族證券陳偉認為，IPO重啟后，短期打新投資機會可能并不明確，而且目前A股市場不少投資者對后市看好，選擇持股待漲，這意味著短期對二級市場資金分流作用將不會很明顯。

申銀萬國研究所研究了歷史上6次IPO重啟的經驗，IPO重啟當日對市場有小幅沖擊，但從一周的角度看，IPO重啟對市場的沖擊并不明顯，也不會改變股市內在的運行規律。該研究所預計6月份上證綜指在2500至2800點間運行，存在突破上限的可能。