跨國并購的利弊及我國的對策

代麗嬌

跨國并購在全球經歷了5次大的浪潮,到目前已達上百年的時間。20世紀90年代以來,隨著經濟全球化迅猛發展,以跨國公司為主體的跨國并購更是日趨活躍。它推動了企業生產經營要素在全球范圍內的大調配,會在一定程度上促進經濟社會的發展和繁榮,也可能導致文化沖突。我國面對全球跨國并購浪潮的沖擊,機遇與挑戰并存,跨國并購給中國企業帶來的利弊同在。

一、跨國并購的利弊分析

(一)對全世界及各個國家、地區經濟的影響

⒈跨國并購對企業生產經營要素的影響

跨國并購在全球范圍的大規模運動,推動了企業生產經營要素在全球范圍內的大調配,極大地提高了資源利用效率。同時,也大幅度降低了生產成本,使跨國公司效益得到了提高。

⒉跨國并購對國際直接投資的影響

跨國并購不僅直接推動了國際直接投資的迅速發展,而且還使國際投資出現了新的特點,即跨國并購已成為當前國際直接投資的基本方式。通過跨國界的并購投資,以資本為紐帶,將各自的產品、技術、經營管理模式以及附之其上的文化,迅速有效地輸入所在國家和地區。隨著其經營規模的日益擴大,其產生的影響力就會逐漸滲入所在國家和地區的社會各層面:第一,跨國并購會在一定程度上促進輸入國經濟社會的發展和繁榮,緩解輸入國的資金不足的壓力,并為其帶去先進的技術和經營管理經驗,促進輸入國的技術進步。第二,跨國公司在全球范圍內的投資也可能導致文化沖突。

⒊推動了世界經濟全球化的發展

隨著跨國公司的大規模并購擴張,控制全球主導行業的跨國公司與從事非主導行業的地區企業,將由此共同形成全球經濟的樹狀一體化格局。由于企業是世界經濟全球化的主體,所以,企業全球化全面而迅速地發展,就有力推動了世界經濟全球化的發展。

⒋推動了企業的改組和聯合

跨國公司的并購與投資擴張,將導致對市場份額爭奪的輪番升級,使得國際競爭更加劇烈,推動了各國改革開放和投資自由化的發展,有力推動了世界范圍內的企業改組和聯合。

(二)給我國經濟帶來積極影響

⒈對我國產業結構的影響

跨國并購有助于我國產業結構的調整、優化和升級,促使我國新的資金、技術密集型產業支柱的形成。我國過去一直以勞動密集型產業為主。資源、技術和品牌,這三個中國目前最短缺要素成為中國企業大肆海外并購的內在動因。通過并購獲取短缺要素,從而對我國的產業結構進行調整、優化和升級。

⒉有利于我國企業技術創新

通過引入國際經濟通行的規則慣例,可為我國企業樹立市場經濟中運營的樣板,推動企業的創新。如制度創新、技術創新及市場創新,并使我國企業直面國際競爭。在競爭中企業優勝劣汰,企業就會自主地進行技術研發,從而推動技術進步,也提高了生產效率。

⒊提高企業生產能力,擴展銷售市場

跨國并購所輸入的資金可以有效補充企業資金不足,擴大企業的生產規模,迅速形成規模經濟的生產能力,增加社會的有效供給。另外,也擴展了產品銷售市場,使我國產品可在世界市場上占有一席之地。

⒋有利于吸納更多的勞動力和人才的培養,帶來先進的營銷觀念

由于我國經濟基礎薄弱、教育水平偏低,很多人難以從事高科技的工作。通過跨國并購的方式來吸收更多勞動力,并培訓他們成為技術工人,可以開發我國高素質的人力資源,提高管理人員的管理水平,為我國企業進行跨國經營打下堅實的基礎。另外,跨國公司擁有先進的營銷體系和網絡,提高我國企業的經營水平,帶來了先進的營銷觀念和網絡,為我國生產力的發展帶來動力。

(三)對我國經濟的負面影響

⒈容易形成壟斷局面,威脅民族工業安全,影響我國產業布局調整。2.在并購過程中,國有資產流失現象嚴重。3.跨國并購可能會抑制我國國內企業家要素的積累和成長。4.抑制我國的技術進步。

二、我國的對策研究

(一)抓住機遇,改善投資環境,積極引導跨國投資

目前,跨國公司更多地是通過協議并購和合資企業內通過股權轉讓或增資擴股稀釋中方股權的方式進行并購。要抓住目前全球跨國并購的機遇,加強政府對跨國并購的宏觀調控,認真研究跨國公司并購的新特點,改善投資環境,加大“并購投資”的引資力度,按照國有經濟戰略調整的部署,結合國內產業結構調整及產業升級,積極引導跨國公司投資,使之在參與我國國有經濟的戰略調整及產業升級中發揮必要的作用。

(二)吸引人才,創造環境,提高創新能力

在市場條件下,通過多種方式壯大企業的規模。吸引人才,創造環境,提高創新能力。企業間的競爭是技術創新能力的競爭,是人才的競爭。因此,我們必須十分注意提高我國企業的技術水平,培養技術創新能力,否則我們很難在日益激烈的國際競爭中處于不敗之地。要培養創新能力,人才是關鍵。這一方面需要培養一大批掌握高、精、尖技術知識,具有較高素質的優秀人才,另一方面又要求我們不僅要重視人才,吸引人才,還要創造環境,重視人才作用的發揮。

(三)盡快抓緊制定和完善跨國購并法律體系

我國在利用外資中有許多過分優惠的政策,造成外資在同行業和內資競爭中的優勢地位,致使外資對我國部分行業的壟斷日益加劇。針對已經出現的問題以及未來可能發生的情況,應加快制定規范企業跨國并購行為的法律規定。在對外資項目的審批、資金融通、外匯管理、稅收制度等方面給予法律上的明確規定,以保護我國企業的合法權利,并規范我國企業的競爭方式。

(四)改善企業并購環境

⒈培育并完善資本市場,建立完善的預防金融風險的機制

要吸引跨國公司更大程度地參與我國企業的并購,就要求培育成熟的資本市場,積累豐富的經營管理和防范金融風險的經驗,防止國際游資破壞我國的資本市場,并有相應的制度和機制保護資金運作的安全、高效。

⒉減少地方行政干預,轉變政府職能

在企業并購實踐中,少數地方政府不適當地利用行政手段進行干預,一味要求并購和產權交易服務于資不抵債企業的扭虧或債務重組,使產權交易和企業并購機制難以形成,從而挫傷了外商并購國有企業的積極性。政府要從企業的經營和管理中脫離出來,對企業充分放權,給跨國并購營造更有利的環境。同時要對跨國并購做好監督和管理的工作。

⒊加強資產的評估管理,防止國有資產流失

加強對外商并購中的國有資產評估的規范和監管,尤其要重視對國有資產的商標、土地、經濟業績等無形資產的評估,嚴格執行《外商投資企業投資者股權變更的若干規定》、《國有資產評估管理法》等有關規定,聘請經國有資產管理部門認可的資產評估機構對國有資產進行認真評估。國有資產評估值要經過同級國有資產管理部門確認后方可作為底價與外商談判。對違反國家有關規定造成國有資產流失的,要依法追究當事人和主要領導的法律和經濟責任。

(五)建立完善的跨國購并審查制度

一是要加強產業政策的引導,防止跨國公司壟斷我國某些命脈產業。二是要使用綜合審查標準對跨國并購進行審查。

基于上述的利弊分析及對策研究,跨國并購浪潮給我國的企業帶來了挑戰,也帶來了機遇。筆者認為跨國并購的利是大于弊的,跨國公司的全球戰略是經濟全球化發展的必然趨勢,促進了世界資源的合理配置和有效利用,對我國經濟的發展也起到了一定的推動作用;同時面對虎視眈眈的國外跨國公司,中國企業家要調整好自己的心態,在國企兼并收購浪潮中,保持民族產業的相對獨立性,并借助兼并與收購使自己的企業發展壯大。