急需，深呼吸的方向

“呼氣，吸氣，再呼氣”，每一次走進健身房，教練都會不厭其煩的調節呼吸。我們可以通過深呼吸排除體內廢料，增強新陳代謝，在這個流感橫行的日子里也可以不用口罩掩面。原來我們的投資也可以在這忽冷忽熱的環境下，安然避開“流感”侵裝。

在經歷了去年的痛徹心扉后，自己將關注目光從證券市場挪到了健身中心。身體素質在提高，遺憾的是投資賬戶卻一直沒有大改觀。走進年末，數據與各路專家觀點的錯位更讓自己感到茫然。從《錢經》的“深呼吸”法則看，我的賬戶也需要一次冷靜的調整，在這波蕩起伏的市場大洋中找到自己的“呼吸”節奏。

收縮開支，積攢現金是進入危機時期以來自己一直在做的，效果良好。持續的“吸氣”后。我更需要整理自身投資結構，剔除“雞肋”，盤活資金讓整個系統“活”起來。在大刀闊斧之后，我將面臨更多問題一如何布局?除了關注價值，我需要更多的了解未來市場發展趨勢。隨后我才能更好的“呼氣”，利用有限資金正確配置資產。期待《錢經》在下一期給出更加細致的分析。

跌停不可怕，就怕不創業，退燒，中國房產之急

對于創業板公司用募集的資金亂投資的問題，我們可以學學英國創業板(AIM)“保薦人終身制”的做法。AIM規定“保薦人終身制”。公司只需要每年向保薦人交納5萬美元的持續保薦費用即可，保薦人必須充當“保姆+保鏢”的雙重角色。同時，AIM還把對公司的監管交給保薦人。保薦人對上市公司負100％的責任，保薦人保薦的企業如果出問題，保薦人也會受到處罰，問題嚴重的還會被摘牌，甚至遭行業禁入。當然，當保薦人認為公司太差時，它可以拒絕擔任該公司的保薦人。而AIM上市公司一旦沒有保薦人，會立即被停牌，3個月內找不到新的保薦人則會被除牌。

對于創業板公司股東圈錢出逃的擔院，可以采取股東原始股份鎖定期與企業盈利水平掛鉤來防范。股東原始股份第一年不可退出。第二年可退50％，第三年才可退出剩下的。這種設計可能造成原始股東快速將持有股份賣出，逃避風險，從而給創業板市場運行及投資者帶來風險。對此，筆者建議，我國的創業板在現有規定的基礎上，應該補充規定。企業沒有盈利，股東不得退出；從第二年開始可以退出的股份比例與企業的盈利水平掛鉤。企業的盈利水平越高，可以退出的比例也越高，企業的盈利水平越低。可以退出的比例也就越低。

20年前，日本經濟的高速發展導致了流動性資金膨脹，房地產市場立即成為日本企業與個人投資的首選項目。可誰會想到樓市泡沫瞬間崩潰?無人能保證悲劇不在中國重演。

政府的大量經濟投資，絕大多數砸向了央企和國企，他們敢投資股票嗎?不敢。所以才有“地王”頻現。產能過剩，于是大量的制造業資金流入房地產行業。我強調，宏觀調控和政府出臺相應政策只是為了校正市場失敗，而不是為了抑制和取代市場。否則，不僅市場會崩潰，政府也會失敗。簡單的說宏觀調控有兩種，一是把過熱的市場調冷，二是把過冷的市場調熱。可是現在政府敢停止經濟刺激么?4萬億的“一攬子計劃”預計要持續到2010年才會結束。所以，可以說現在的政策就是釀造房地產泡沫的溫床。“高端樓盤越突出。樓市危機就越大，背后的根源，是政策。上半年銀行信貸開閘放水，房貸7.37億。而且現在地產企業有錢了，就上土地市場揮霍。”郎咸平說。

綜上所述，我們不能只看得見好的地方，可以說現在所謂的經濟復蘇只是一個表象世界。如果政府不出臺相關政策抑制房地產種種發燒的行為，那么我們的下場很可能就像東京一樣，會嘗到一次房地產泡沫瞬間崩潰的滋味。