交易總被雨打風吹去

商業世界中任何一筆大交易，都堪稱一部精彩絕倫的戲劇：能最終開花結果的固然蕩氣回腸，但波折不斷、前景晦暗不明的，更是百轉千回，每一幕都出人預料、扣人心弦。最近，大眾不僅在與保時捷合并案的戲碼中上演了驚天大逆轉，去年更是成功攪局了德國卡車大鱷MAN對瑞典商用車公司斯堪尼亞的收購計劃，并將屢次抵制收購的斯堪尼亞收入自己囊中。內外多方的復雜利益角逐，往往會左右著談判桌上的進程，最終起決定因素的卻并不一定是看似合理的商業邏輯。

大眾－保時捷

這或許是歷史上最為戲劇性的并購，自2005年保時捷成為大眾汽車最大股東以來，就不斷尋找機會增持股份，以期獲得更大話語權，并在今年3月得到100億歐元貸款收購大眾超過51％的股份，上演了一場“蛇吞象”。但僅僅三個月后，雙方地位卻發生徹底改變：大眾反而向保時捷開出了收購其49.9％股份的要約。保時捷雖當時斷然拒絕，但這個家族企業由于金融危機深化與國際汽車市場疲軟，資金困境日顯。7月18日，大眾宣布要以80億歐元合并保時捷跑車業務，僅一周后，雙方同意了這次交易，計劃于2011年徹底完成合并。但誰又能篤定，兩年的時間，不會再生變數?

微軟－雅虎

最近，關于微軟和雅虎就網絡搜索業務合作的消息甚囂塵上。去年2月1日，軟件巨頭微軟宣布，要以446億美元收購發展日益艱難的雅虎。然而經過74個月的洽談，心高氣傲的雅虎創始人楊致遠卻認為微軟的方案嚴重低估了雅虎的價值而終止了雙方的洽談。其后，搜索引擎巨頭谷歌的介入也以不了了之告終。而今年初，在巴茨接替楊致遠后，二者重新牽手的契機似又到來了，甚至雅虎董事伊坎都公開表示支持最新的這次合作。微軟誠然可以幫助雅虎渡過資金困境，而雅虎也可助微軟抵御強大的谷歌。不過，雖然微軟已調整了策略，但巴茨始終對此事諱莫如深。

必和必拓－力拓

兩拓的情感糾葛已長達10年。繼1999年力拓提議雙方建立合資公司后，二者之間屢有牽牽絆絆的合作動向。去年2月，必和必拓企圖收購力拓，一旦交易達成，將以第一名的身份占據全球鐵礦石市場近38％的份額，所以該方案受到了歐盟、日本及中國的強烈反對，加上經濟危機的爆發，年底計劃不得不告吹。今年，必和必拓以建立合資公司的形式卷土重來。中鋁攜美鋁狙擊力拓收購幾近成功，卻在最后時刻功虧一簣，6月初兩拓發布合并鐵礦石業務公告。不過隨著力拓“間諜門”事件的爆發，以及中國等國家的強烈抵制，這一合并之旅也許還需經歷更為漫長的煎熬。

新航－東航

就在東航上航的重組方案漸漸浮出水面之際，關于東航會重啟與新加坡航空公司合作的傳言也屢見報端之上。兩年前，當已紛紛揚揚一年之久的東航引資新航一事就要塵埃落定之時，國航卻突然成為攪局者。其母公司中航集團通過增持東航H股的方式，成為后者流通股第一大股東。最終，去年初“東新”議案遭77.61％的股東否決。目前通過與上航“弱弱聯合”而將占據60％左右的上海航空市場份額的東航，不排除還會在國際市場上尋求進一步合作的可能。而今年6月新加坡資政李光耀也曾透露，能切實給中國航空公司帶來增值的新航，會考慮和東航再次洽談合作事宜。