快消品上市公司生命力模型與排行榜

看看美國的汽車業(yè)，貌似很有競爭力的企業(yè)卻被一場風暴吹散，包括世界一些快消品巨頭也沒有逃出金融危機的厄運。因此，企業(yè)的生命力更值得關注和研究，國內(nèi)快消品上市公司的生命力如何呢?看看研究者提供的排行榜對你有哪些啟發(fā)。

過去幾年，企業(yè)格外重視競爭力(的確，在激烈的競爭環(huán)境中，擁有競爭優(yōu)勢尤其核心競爭力的企業(yè)能夠快速發(fā)展)，然而美國通用汽車等擁有強大競爭力的企業(yè)卻被金融風暴吹倒。這給我們敲響了警鐘：一個生存還沒有保障的企業(yè)，怎么可以單純地或過度地關注競爭力呢?

凱頓策劃研究院與中國海洋大學聯(lián)合開發(fā)了量化的企業(yè)生命力評測模型，并運用上市公司財報數(shù)據(jù)，推出了我國快消品上市公司生命力排行榜。該排行榜具有以下三個優(yōu)點：第一，科學性。系統(tǒng)的指標體系(3個維度、50個指標)，并明確區(qū)分KPI與一般指標以及輔助指標，避免單一指標的片面性，也避免了不分主次、不突出重點，關鍵指標被輔助指標掩蓋、干擾的雜亂性。第二，公正性。采用上市財報數(shù)據(jù)以及統(tǒng)一的數(shù)據(jù)處理方法與標準，避免主觀性。第三，持續(xù)性。采用連續(xù)4個年度的數(shù)據(jù)，避免偶然性。

本文旨在將視角從競爭力提升到生命力，引導企業(yè)樹立正確的生命觀，避免片面追求競爭力，科學監(jiān)測企業(yè)生命力，有意識地持續(xù)提高生命力，真正實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

企業(yè)生命力評測模型

企業(yè)生命力可以概括為企業(yè)能夠適應環(huán)境變化、進行新陳代謝、克服自身障礙的自組織力，通過本體的協(xié)調(diào)來適應環(huán)境突變的應激反應，同時有效利用自身資源來調(diào)控、利用外部資源，并通過競爭掌控更多外部資源，最終實現(xiàn)健康和可持續(xù)發(fā)展。從某種意義上講，企業(yè)生命力是決定企業(yè)發(fā)展的源動力，而企業(yè)只有在發(fā)展過程中才能形成、增強企業(yè)生命力。對企業(yè)生命力的研究有助于指導企業(yè)通過與內(nèi)外環(huán)境的協(xié)調(diào)，不斷突破和革新，從而實現(xiàn)持續(xù)成長，永葆基業(yè)長青。

因此我們將企業(yè)生命力劃分為抵抗力、發(fā)展力、競爭力三個方面。企業(yè)生命力是這三個力的綜合體現(xiàn)，是三個力共同作用的結果(企業(yè)生命力評測模型見圖1)。

生命力評價指標體系

企業(yè)生命力由抵抗力、發(fā)展力和競爭力構成。其中，抵抗力是企業(yè)對內(nèi)外部環(huán)境的適應能力與應急能力，對內(nèi)外部環(huán)境變化引起的各種危機的防御和免疫能力。其中持續(xù)充盈的贏利能力，是企業(yè)抵抗力中最重要的能力。基于上市公司財報數(shù)據(jù)，抵抗力的主要指標為凈利潤，次要指標為資產(chǎn)負債率和現(xiàn)金流量比率，穩(wěn)定性指標為是否ST，其余為輔助性的二級指標(見表1)。

發(fā)展力是指企業(yè)在生存的基礎上，有效利用、運營內(nèi)外部可利用資源，通過擴大規(guī)模、壯大實力實現(xiàn)資源的持續(xù)積累與增值的能力，這一能力為企業(yè)抵抗力提供給養(yǎng)，為競爭力提供資源保障。反映了企業(yè)對資源的積累能力，也是企業(yè)持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)造未來價值的源泉。基于上市公司財報數(shù)據(jù)，發(fā)展力的主要指標為總資產(chǎn)，次要指標為三年資本平均增長率和總資產(chǎn)增長率，其余為輔助指標(見表1)。

競爭力是指企業(yè)在激烈的競爭環(huán)境中，利用自身的優(yōu)勢資源和核心能力來制約對手，通過獲得對更多資源的掌控與支配權確保本體生存、發(fā)展的能力。基于上市公司財報數(shù)據(jù)，競爭力的主要指標為營業(yè)收入，次要指標為營業(yè)收入增長率和主營利潤比重，其余為輔助指標(見表1)。

企業(yè)生命力可以用以下模型進行量化評測：

上市公司生命力測算

模型的科學性、數(shù)據(jù)的權威性是企業(yè)生命力測量的關鍵。基于公開、公正、科學的原則，本體系所用數(shù)據(jù)均來源于國泰君安上市公司數(shù)據(jù)庫以及各上市公司發(fā)布的財報，是經(jīng)過會計師審核，證券部門認可的權威性、公開性數(shù)據(jù)。

考慮到各指標數(shù)據(jù)可能在某一年出現(xiàn)較大波動，為了準確評估企業(yè)生命力，避免偶然性，減少誤差，對近四年的數(shù)據(jù)進行遞增式加權平均(時間越近權重越大)。按照中庸之道，有些指標并不是越高越好，我們將負債、股權集中度、供應商關系、大客戶關系和資產(chǎn)負債率確定為區(qū)間性指標，并且通過表現(xiàn)優(yōu)良的企業(yè)測算出標準值區(qū)間。

為保證權重系數(shù)的客觀、公正，本體系采用專家評判法與因子分析法相結合的方式確定指標的權數(shù)。經(jīng)過大量測算，對主要指標、次要指標、輔助指標的不同賦值具有穩(wěn)定性，也就是對排行榜結果沒有影響，所以，根據(jù)主次原則，確定各指標權重。對眾多的輔助指標，我們采用SPSS因子分析法進行測算(見表1)。

快消品上市公司生命力排行榜

按照生命力評測模型以及權重，測算出快消品上市公司生命力排行榜(見表2)。該榜單不但表現(xiàn)出中國老百姓日常生活消費狀況，也反映了中華民族文化，更折射出中國經(jīng)濟的發(fā)展態(tài)勢與改革開放的巨大成就。

民族文化成就酒行業(yè)

茅臺、五糧液名列前茅是因為他們都有自己獨特的優(yōu)勢資源(這一獨特的優(yōu)勢資源決定了他們的核心能力)，這些獨特的資源所形成的強大的贏利能力使茅臺、五糧液擁有卓越的抵抗力。其中茅臺擁有極強的國際地位與豐富的品牌資源，而五糧液則在市場運作上技高一籌，但是假如沒有深厚的中國“酒文化”在暗中推動，它們也難以取得今天的業(yè)績。如今社會“飲酒”已經(jīng)成為一種交流的方式，而且根深蒂固，單憑一己之力，很難改變。就像日本人不能偷走中國茅臺、五糧液一樣，外來文化也很難改變中國的酒文化。

不喝白酒還有啤酒，中國人每年喝掉這么多的白酒和啤酒，充分證明了中國源遠流長的酒文化魅力非凡。

然而值得關注的是，受外來文化的影響，中國傳統(tǒng)的酒文化也在不斷發(fā)展與變化。首先是啤酒，擁有秘密武器(獨特的酵母菌)的青島啤酒歷經(jīng)百年的積累與沉淀，實現(xiàn)了穩(wěn)健的發(fā)展和取得了良好的業(yè)績，躋身榜單啤酒業(yè)之首。它強大、持久的生命力告訴我們，擁有核心能力與豐富資源的重要性。同時，我們也看出，中國啤酒市場比白酒市場更活躍，而且市場潛力巨大，年輕人的“酒量”不容忽視。其次，“洋酒”正在被前衛(wèi)一族所接受，尤其“紅酒”已經(jīng)越來越受到中國人的喜愛，而且已經(jīng)嫁接到中國酒文化之中，品位與價位有機結合。在中國酒文化(滿杯干)的作用下，張裕取得了非凡業(yè)績，能夠跟歷史悠久的中國名白酒華山論劍。且不論喝酒的健康問題，單從“酒文化”和白酒的關系上，看出國人很有包容性。酒業(yè)要想保持持久生命力，還需要在文化上再下工夫，我們希望有更多的中國酒文化能夠影響世界。

民以食為天

高速發(fā)展的中國以及社會競爭的壓力導致整個社會的生活節(jié)奏加快，同時也促使速食品行業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展。雙匯在全國范圍內(nèi)獲得低溫、高溫、冷鮮肉三項全能，并且掌控覆蓋全國的優(yōu)勢網(wǎng)絡資源、品牌資源、制造資源，以強大的生命力成功進入前三名。由此可見，積累并掌控豐富資源、挑戰(zhàn)行業(yè)極限是提升生命力的重要途徑，同時也反映出速食品行業(yè)的消費能力是巨大的，民以食為天推動了食品行業(yè)的高速發(fā)展，也成就了雙匯的崛起。與茅臺相比，雙匯的競爭力高于茅臺，但由于贏利能力而導致雙匯的抵抗力不如茅臺。伊利則憑借良好的競爭力與發(fā)展力躋身榜單五強，相對抵抗力略顯不足。

食品行業(yè)帶有強烈的文化特征，俗話說：民族強盛文化昌盛，隨著中國經(jīng)濟的繁榮，曾經(jīng)一度被外來文化沖擊的民族文化正在抬頭，中華美食不但沖出洋快餐的打壓包圍，而且逐漸走向世界，民族食品行業(yè)必將產(chǎn)生更多生命力強大的企業(yè)。速食品行業(yè)競爭激烈，企業(yè)生命周期普遍較短，由于缺乏足夠的顧客忠誠度，企業(yè)很可能會因為某個錯誤的決定而退出行業(yè)。在這些行業(yè)中，如果無法培養(yǎng)出獨特的口味偏好，顧客隨饑購買的可能性較大，因此對價格和促銷比較敏感，如果再缺乏優(yōu)秀的管理和營銷團隊，企業(yè)很難做大做強。中國的食品安全問題一直是根除不掉的病灶，嚴重制約了企業(yè)的發(fā)展，而近幾年連續(xù)爆出的食品安全丑聞，更是讓國民對本土食品嚴重不信任。重新獲取消費者信任，改善企業(yè)形象成為食品企業(yè)的當務之急。

企業(yè)生命源于百姓生活

百姓生活造就了巨大的消費市場，也成就了日化產(chǎn)業(yè)。國內(nèi)日化行業(yè)品牌眾多，外國品牌與民族品牌相互混雜，而外國品牌更是占主導地位。像上海家化、白貓和兩面針更是少有的能與跨國公司開展全方位競爭的本土企業(yè)，它們能夠多年來保持頑強生命力實屬不易。而其他本土品牌紛紛選擇與外商合資，或者被外資收購(寶潔收購浪奇、熊貓，聯(lián)合利華取得中華和美加凈，漢高收購海鷗)。被收購的品牌隨后便被雪藏，國有日化企業(yè)在這場合資運動中幾乎全軍覆沒，讓出了品牌資源與市場資源。面對寶潔、強生、聯(lián)合利華等國際日化巨頭的全面圍剿，本土日化企業(yè)可謂步履維艱。可以說，本土日化需要一個領軍企業(yè)，在對本土企業(yè)進行整合后與外國巨頭抗衡。

2009年4月，李嘉誠旗下的和記黃埔(中國)有限公司在完成與白貓的整合后，上海和黃白貓有限公司10億元增資項目正式獲商務部批準，旨在把和黃白貓打造成可以與寶潔這樣的國際日化巨頭相抗衡的本土日化龍頭企業(yè)。或許，白貓將有機會扛起本土日化的大旗。