一季度魚粉市場瘋狂天價為哪般

○中谷集團農牧科技有限公司 范俊英

2010年一季度，魚粉價格可謂飼料市場的佼佼者，在畜禽價格及多數原料品種平靜如水甚至萎靡不振的情況下，國內魚粉市場一枝獨秀，不斷刷新歷史記錄創造天價，究竟原因何在？

市場綜述

一、價格

一季度，國內魚粉市場在外盤堅挺、國內年初庫存相對偏低以及智利突發地震情況下，價格繼續跳躍式上揚。其中，FAQ魚粉港口價從年初的12000元/噸跨越到3月底的14500元/噸，超級蒸氣魚粉參考報價為15000元/噸，見圖1。

受進口魚粉瘋漲的拉動，國產魚粉也不斷跟進，以山東生產廠家為例，62%蛋白TVN150以內的半脫脂國產魚粉，從年初的8200元/噸一路高攀到10500元/噸，甚至到11500 元/噸。

二、進口及庫存方面

圖1 2005—2010年國內進口FAQ魚粉價格趨勢圖

據海關統計，今年1～2月，國內魚粉進口總量為12.65萬噸，較去年同期下降4.5%；不過在國內魚粉價格連續刷新歷史新高后，不少飼料企業的補庫意愿遭受打擊，港口魚粉出貨量隨之出現了明顯的減少，而隨著3月大船的陸續到港，目前港口庫存已經從年初的不足3萬噸回升到12.5萬噸的水平。

縱觀一季度國內魚粉市場，在供應商昂首闊步大提價格的同時，對于國內需方市場更多的是被動和無奈，那么為何呈現如此牛市？筆者就其影響因素做詳細分析：

1.秘魯市場新格局凸顯供方優勢。由于魚粉屬于資源性產品，其產量多集中在秘魯、智利、丹麥、冰島等國家，秘魯產量近年雖然穩定，但歐洲一些國家產量明顯降低，另外，秘魯市場整合明顯。近幾年，秘魯魚粉市場合并、收購、重組等，使得秘魯魚粉公司規模擴大、定價權更加明顯，而且FAQ魚粉越來越少。還有，秘魯市場報價方式的改變，使得中國貿易商預定困難。許多貿易商反映，當前秘魯預售價格從以前的各品種分別報價，現在改變為以SP為基準報價，貿易商訂貨后不知道到底是什么品質的魚粉，只有到開捕期生產出來后由魚粉廠決定品質。最后，秘魯現在預售期大大提前。原來秘魯魚粉預售要在開捕前一個月才預售，而目前秘魯魚粉的預售期已經提前半年，到開捕時預售量已經達到生產量的70%以上，工廠已經沒有任何銷售壓力。

2.秘魯魚粉價格高位強勢運行。受厄爾尼諾、預售庫存偏多影響，秘魯魚粉價格一直在高位運行。1月，秘魯FAQ魚粉FOB報價繼續上漲，全月均價為1700美元/噸，較上月繼續大漲。2009年11月，開捕的200萬噸配額，約產45萬噸魚粉預售量已超過40萬噸，截至1月底余量據悉只有2萬～3萬噸。歐洲國家采購秘魯魚粉積極性高漲，一些國家擔心下個捕季厄爾尼諾提前采購了下個季度魚粉，導致秘魯魚粉供應非常緊張，行情不斷創下新高。

2月，秘魯FAQ魚粉FOB報價有所回落，全月均價為1640美元/噸，較1月下跌60元/噸。由于秘魯魚粉期價走勢過高，詢盤采購減少明顯，同時貨源已經不多，加之考慮4月新的捕季臨近，當地加工商適當下調報價。

3.中國國內供應商恐高癥使得可售庫存偏低。在經歷了2007—2008年魚粉貿易的虧損后，許多貿易商已經不敢貿然多進魚粉，致使2009年下半年以來中國魚粉呈現跳躍式的上行。隨著10月國內FAQ魚粉上行到11000元/噸后，市場恐高癥再度升溫，進口商不敢輕易進貨，國內庫存偏低。2009年四季度時，國內魚粉再度上沖到12000元/噸的歷史新高點，然而2010年一季度以來國內價格繼續攀升，截至3月底，FAQ魚粉報價已經達到14500元/噸的天價行情。

4.智利南部地震及海嘯進一步激發了上漲熱情。2010年2月27日，智利發生里氏8.8級強烈地震，智利南部第7大區和第8大區受災最為嚴重，而第8大區首府康塞普西翁 （Concepcion）是智利南部魚粉工廠的主要聚集地。由于對智利地震后生產、運輸、即將捕季擔憂，魚粉供應預計至少會出現時間缺口（原計劃2010年上半年將有10多萬噸智利魚粉到達中國）。有悲觀預測，上半年智利魚粉供應將斷檔，這進一步激發了國內魚粉的上沖行情。

5.國產魚粉資源緊缺價格跟風助威。春節過后，國內沿海魚資源情況持續緊缺，致使鮮魚價格不斷攀升（目前，山東石島地區的冰凍魚價格堅挺；浙江地區的鮮魚價格在2.4元/千克左右），制約了國產魚粉廠家的開工積極性，當前國產魚粉廠家可售庫存十分有限。由于國產魚粉貨源偏少，使得想依靠國產魚粉來降低成本的畜禽飼料廠貨源難覓，進一步助推魚粉整體市場價格走高。

后期展望

綜合來看：短期國內魚粉市場依然強勢難改。不過目前國內進口魚粉報價持續高位運行，一定程度上抑制了市場的需求量，再加上國內魚粉庫存量在第二季度仍將不斷增加，加重了飼料企業的看空心態，后期魚粉市場高價位下幾大因素值得關注：

一、高成本會不會撼動近年水產養殖量

從魚粉主流消費的水產養殖業看，隨著國內魚粉價格不斷攀升，水產養殖飼料成本也進一步增加。據統計，今春國內魚料價格上揚幅度在400～600元/噸，蝦料價格上揚幅度在600～1000元/噸。而高檔水產品的飼料成本上升更為明顯，以甲魚料為例，自去年年底以來，甲魚飼料已先后集體漲價1～2次，漲價在800～2000元/噸不等。但是成本的上漲并不意味著魚價的相應提升，高成本使得水產養殖效益存在下降風險，此舉會不會挫傷養殖戶的積極性而引發水產養殖數量值得關注。

二、不斷攀升的魚粉價格與持續走跌的氨基酸價格呈現罕見背離現象

從畜禽養殖來看，在魚粉價格強勢運行的同時，國內氨基酸價格走勢卻和魚粉明顯背離，呈連續下跌走勢。當前國內98.5%含量的賴氨酸價格為11.5元/千克，較去年年底的高點跌幅在27%左右。此外，目前國內蛋氨酸的價格為39元/千克，較年初50元/千克的高點跌幅在22%左右。中長期來看，若畜禽養殖效益持續低迷，而氨基酸價格繼續下滑，勢必會進一步減少配方中的魚粉用量，值得觀察。

三、高價位下配方將會最大限度受到調整，魚粉用量必將減少

據匯易網統計，今年一季度，國內魚粉出貨量為16萬噸左右，同比下降46.7%。其中，1月，出貨量在4萬噸左右，同比下降38.5%；2月，出貨量在4.2萬噸左右，同比下降53.3%；3月，出貨量在7.8萬噸左右，同比下降45.8%。

四、秘魯提前預售的操作策略難改，上半年價格高位難跌

當前，秘魯標準級別魚粉參考報價在FOB2000美元/噸以上，合人民幣到港成本在13750元/噸以上。目前，秘魯多數業內人士認為，新季開捕時間可能推遲至5月中旬，且配額可能降至250萬噸（即同比下降100萬噸）。