備忘等

78家央企被要求退出房地產(chǎn)

3月18日，國資委公開表態(tài)，明確了16家央企主業(yè)為房地產(chǎn)，余下78家非房地產(chǎn)主業(yè)的央企但涉足地產(chǎn)業(yè)的，應該加快進行調(diào)整重組，在完成企業(yè)自有土地開發(fā)和已實施項目等階段性任務后有序退出。

同時，北京市國土資源局3月19日電發(fā)布土地供應新措施，宣布暫停熱點地區(qū)高價土地的交易，以穩(wěn)定土地市場，改進土地交易方式，控制非理性土地競價，設立地價合理區(qū)間。在土地競買條例當中，將增加配建保障性房和承擔公益性設施建設等要求。

今年將試點出口收匯境外運作政策

中國國家外匯管理局3月19日透露了2010年經(jīng)常項目外匯的管理重點，今年重點之一是推行出口收匯存放境外政策的試點，允許境內(nèi)機構將一定比例或全額出口收匯存放到境外運作。外管局并要求今年加強服務貿(mào)易外匯流入的監(jiān)管及個人外匯管理，防范異常跨境資金流入沖擊。外管局稱，今年還將推行出口收匯存放境外政策試點，允許境內(nèi)機構將一定比例或全額的出口收匯存放境外運作，提高企業(yè)的資金使用效率。

全國主體功能區(qū)規(guī)劃已上報

近日，國家發(fā)展和改革委員會發(fā)展規(guī)劃司相關負責人表示，發(fā)改委正在編制京津唐地區(qū)及環(huán)渤海五省區(qū)(冀、晉、內(nèi)蒙古、遼、魯)統(tǒng)籌發(fā)展規(guī)劃，同時，《全國主體功能區(qū)規(guī)劃》已經(jīng)上報至國務院，正等待批復。

由此看來，進入2010年這個“十一五”規(guī)劃和“十二五”規(guī)劃銜接之年，新一輪區(qū)域統(tǒng)籌振興規(guī)劃正在拉開大幕。

美日決定維持超低利率不變

由于日前公布的美國2月CPI數(shù)據(jù)傳遞出的信息并不樂觀，加之歐盟部分國家的主權債務危機并未完全解除，美聯(lián)儲承諾將在較長時間內(nèi)維持低利率，英國央行貨幣政策委員也一致贊同維持貨幣政策不變。日本央行表示，維持原有基準利率不變，將再以0.1％的利率向金融機構投放10萬億日元短期貸款。

全球主要經(jīng)濟體紛紛選擇暫緩退出刺激的策略，分析人士普遍認為，導致中國可能加息的外部因素就此減弱。

刺激政策不宜輕言退出

財政部副部長王軍3月21日表示，目前不宜輕言刺激政策的退出，但應積極著手研究。中國刺激政策的退出一定會根據(jù)世界和中國的情況擇機決策，平穩(wěn)退出，實現(xiàn)“軟著陸”。

對于當前的經(jīng)濟形勢，王軍用一個“好”和四個“不”來概括。一個“好”是中國和世界經(jīng)濟回升的勢頭總體是好的。第一個“不”是回升向好的勢頭不夠鞏固；第二個“不”是世界經(jīng)濟面臨的新問題還不斷出現(xiàn)；第三個“不”是在國際共同應對金融危機的形勢下，一個國家很難簡單就自己的經(jīng)濟情況來決定自己的經(jīng)濟政策；第四個“不”是世界經(jīng)濟仍然充滿了很多不確定性。

中小板300指數(shù)發(fā)布

深圳證券交易所和深圳證券信息有限公司目前宣布，為了滿足市場快速發(fā)展的需要，決定于3月22日起正式編制和發(fā)布中小板300指數(shù)。該指數(shù)選取代表性較好的300只中小板股票組成樣本股，基日為3月19日，基點為1000點。

中小板市場為中小企業(yè)搭建了良好的資本平臺，對促進中小企業(yè)成長和多層次市場建設發(fā)揮了巨大作用。2004～2008年，中小板上市公司的營業(yè)收入和凈利潤的年均增長率分別達到30％和18.5％，2009年的業(yè)績快報顯示，中小板公司凈利潤平均增長21％。中小板市場的發(fā)展也為投資者帶來了豐厚回報，中小板綜合指數(shù)自2005年6月發(fā)布以來，不到五年內(nèi)累計漲幅接近五倍。

融資融券交易權限申請3月23日起受理

深滬交易所發(fā)布公告稱，自3月23日起將接受試點會員融資融券交易權限申請。與此同時，兩個交易所各自發(fā)布了《融資融券交易試點會員業(yè)務指南》。

公告規(guī)定，試點會員應當在取得業(yè)務許可后按照《融資融券交易試點實施細則》、《融資融券交易試點會員業(yè)務指南》的相關要求和程序向交易所提交融資融券交易權限申請。試點券商須在中登上海、深圳分公司辦理相關證券及資金專用賬戶的開戶手續(xù)，并向交易所報備。深滬交易所開始接受融資融券交易申報的具體時間，則另行通知。

兩個交易所的業(yè)務指南強調(diào)了融資融券保證金比例、維持擔保比例與保證金可用余額管理。投資者融資買人證券時，融資保證金比例不得低于50％。投資者融券賣出時，融券保證金比例不得低于50％。

中國地產(chǎn)泡沫引全球關注

在2009年底，美國《福布斯》雜志評出7JKJ~在眼前的金融泡沫，中國的房地產(chǎn)市場位居第二。在3月20日召開的中國發(fā)展高層論壇學術峰會上，中國房地產(chǎn)問題同樣成為中外經(jīng)濟界權威人士關注的話題。

經(jīng)濟合作與發(fā)展組織秘書長古利亞表示，中國的經(jīng)濟發(fā)展非常強勁，是全球增長的主要動力，但也能面臨一些問題。“在中國信貸迅速增長的情況下，為避免造成更多的泡沫，未來要更多關注資產(chǎn)價格。

同時，還有專家提醒，在過去的一年，中國新增住房貸款是2008年的5倍，房地產(chǎn)相關信貸已占到信貸總額的20％，“中國房地產(chǎn)市場正在達到需要警戒的水平”。

西南旱情或催漲農(nóng)業(yè)股

西南地區(qū)的旱情升級，超出了市場的預期。券商認為，農(nóng)業(yè)板塊或受益而爆發(fā)。信達證券認為，旱情將直接導致農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)造成農(nóng)產(chǎn)品價格上漲。本次旱情受災地區(qū)比較廣泛，除了南方旱情持續(xù)加重外，東北、華北和西北部分地區(qū)人飲困難也比較突出，部分農(nóng)田受旱也比較嚴重，下一步可能面臨南北方同時抗旱的不利局面。在災后農(nóng)業(yè)恢復和春耕生產(chǎn)中，農(nóng)業(yè)抗旱資金嚴重不足、部分地區(qū)春耕農(nóng)業(yè)用水嚴峻、近期氣候變化的不確定性增強等三個方面，仍是制約農(nóng)業(yè)抗旱效果的重要因素。

外刊導讀

宏觀調(diào)控對中國實體經(jīng)濟影響顯現(xiàn)

《華爾街日報》3月12日

數(shù)據(jù)顯示，今年1～2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資較上年同期增長26.5％，該增幅為一年來最低水平，不及2009年全年30.5％的增速，反映出今年中國經(jīng)濟側重點的變化。

央行已經(jīng)表示將在今年逐步恢復正常的貨幣環(huán)境。央行發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月份新增人民幣貸款7001億元，約為1月份1.39萬億元新增貸款規(guī)模的一半，也遠遠少于去年2月份的1.07萬億元。此外，2月份人民幣貸款余額同比增幅從1月份的29.3％降到了27.2％，為一年來最低增幅。

拜成功的經(jīng)濟刺激計劃所賜，中國成為了第一個從全球金融危機中恢復元氣的主要經(jīng)濟體。雖然中國領導入重申在全球經(jīng)濟前景尚不確定的情況下將繼續(xù)支持經(jīng)濟增長，但對通貨膨脹和潛在資產(chǎn)泡沫的擔憂，促使他們自去年年底以來就開始降低刺激力度。政府官員限制了銀行可放貸資金規(guī)模，并放緩了政府在公共項目上的支出。

里昂證券的中國策略師羅福萬指出，中國的宏觀調(diào)控政策將其從去年靠強刺激帶動的水平帶回更可持續(xù)的狀態(tài)；花旗集團經(jīng)濟學家沈明高說，

政策調(diào)整所帶來的影響將在今年第二和第三季度表現(xiàn)得更為明顯。

國土部將出手調(diào)控房價

《聯(lián)合早報》3月12日

當中國各大城市房價連年高漲的同時，中低價位、中小套型普通商品住房的比例卻在減少。國土資源部官員廖永林3月11日提出，從房地產(chǎn)供應結構來說，當務之急是改善供求關系，增加中低價位、中小套型住房的用地供應；嚴格控制大套型住房建設用地，嚴禁向別墅供地。

2009年，國土資源部積極參與房地產(chǎn)市場調(diào)控，全年房地產(chǎn)供地超過10萬公頃，同比增加36.7％。房地產(chǎn)用地供應結構進一步優(yōu)化，全年廉租房用地和經(jīng)濟適用房用地合計供地超過1萬公頃，遠遠超過近五年年均5800公頃的水平。

面板業(yè)等有望納入ECFA早收清單

《路透社》3月15日

三位政府消息人士3月15日表示，兩岸即將進行兩岸經(jīng)濟合作架構協(xié)議(ECFA)第二次正式協(xié)商之際，臺灣初步規(guī)劃將面板業(yè)納入對大陸提出的ECFA早期收獲清單，目標為零關稅。消息人士并指出，臺灣方面將提出的協(xié)商清單的主要產(chǎn)業(yè)類別還包括石化、機械、紡織、及汽車零部件。

目前臺灣向大陸出口面板必須支付3～5％的關稅。臺灣經(jīng)濟部長施顏祥日前在立法院接受質(zhì)詢時表示，兩岸預計將在3月于臺灣進行第二次正式協(xié)商，對于可提前適用降稅的早期收獲清單，目前臺灣政府內(nèi)部規(guī)劃項目約為500項。

歐元區(qū)同意援助希臘

《國際財經(jīng)時報》3月13日

作為支持歐元的一攬子計劃中的—部分，歐元區(qū)已經(jīng)同意向希臘提供一個250億歐元的援助計劃。歐元區(qū)財長會議將在3月15日的會議中完成最后協(xié)商。

歐元區(qū)16個成員國同意在貸款的形式等方面“協(xié)調(diào)合作”。盡管德國強烈反對，各國還是達成了協(xié)議，而且柏林政府在其中起到了關鍵的作用。歐盟委員會高層官員透露，援助計劃將在歐盟各國之間協(xié)調(diào)，國與國之間可以采取借貸或擔保的方式。

美股接近18個月最高值

《CNN財富頻道》3月12日

3月12日收盤時，股指仍然持穩(wěn)。道瓊斯指數(shù)、納斯達克指數(shù)和標普500指數(shù)均接近18個月來的最高值。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲了12點，0.1％；標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)維穩(wěn)。

在過去2周中，股指溫和上漲，因投資者在良好的經(jīng)濟復蘇預期和較少的實質(zhì)進步間搖擺。分析師稱，過去幾周相當平靜，但是市場仍然保持著向上的趨勢。未來幾周，股指將繼續(xù)向上，但是對美國和全球經(jīng)濟的憂慮仍會使許多投資者套現(xiàn)出場。

聲音

“如果將國企定位為經(jīng)濟組織，國企進入利潤較高的房地產(chǎn)行業(yè)，無可厚非；如果將國企定位為社會公共服務組織，那么應該給予相應的支持。”

——3月20日，國務院發(fā)展研究中心研究員吳敬璉表示，中央15屆4中全會對國企的定位早就有過明確表述，國企地王頻現(xiàn)不應指責國企。

“中國不缺土地，農(nóng)村的宅基地有16.8萬平方公里，是城市建設的4.6～4.8倍，中國的改革從解放農(nóng)民生產(chǎn)力開始，真正的中國城市化和現(xiàn)代化要從解放農(nóng)民用地、宅基地開始。”

——3月19日，華遠集團董事長任志強在“大局與趨勢——2010中國房地產(chǎn)高峰論壇”上表示，如果不從根本上解決土地制度，無法改變土地資源和人口矛盾，那么房價永遠掉不下來。

“3％的指標難度比較大，2010年中國經(jīng)濟面臨著物價上漲的局面。”

——3月20日，國家統(tǒng)計局總經(jīng)濟師姚景源在“中國發(fā)展高層論壇2010”上提出，盡管3％是難度很大的指標，但相信在宏觀調(diào)控的作用下，能夠完成和實現(xiàn)這個指標。

“這將不會是資金重新分配的概念，在各種因為金融危機而出現(xiàn)的政策調(diào)整沒有恢復秩序之前，股市恐怕難以走遠。”

——近日，經(jīng)濟學家謝國忠表示，除了通脹預期和經(jīng)濟刺激政策退出的影響，中美這兩個最大經(jīng)濟體貿(mào)易摩擦不斷升級會造成全球資本市場出現(xiàn)動蕩。

“盡管商品市場可能會形成泡沫，但時間不會是在2019年以前。”

——投資大師羅杰斯近日針對市場發(fā)展提出新預測稱，目前全球兩大資產(chǎn)泡沫是美國國債及中國房地產(chǎn)，不過他并未放空美國國債。

數(shù)字

1億多美元

3月21日，福建省外經(jīng)貿(mào)廳獲悉，在不久前舉行的第20屆中國華東進出口商品交易會上，福建企業(yè)積極爭訂單、拓市場，取得佳績，出口成交額呈大幅增長態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，福建交易團累計現(xiàn)場合同及意向成交1.03億美元，比上屆增長18％。

本屆華交會，福建交易團組織了237家企業(yè)參展，共有350個展位，分別比上屆增加了27家企業(yè)和49個展位。

15％

美國東部時間3月19日下午(北京時間3月20日凌晨)，美國勞工部發(fā)布最近就業(yè)報告顯示，在全國372地區(qū)的統(tǒng)計中，363個地區(qū)的失業(yè)率仍然上升。1月份失業(yè)率持續(xù)增長，全國的失業(yè)率達到9.7％，有35個主要城市的失業(yè)率超過15％，其中加州和密歇根州仍然是城市失業(yè)率最高的地方。

6家

國泰君安、國信證券、中信證券、光大證券、海通證券和廣發(fā)證券成為融資融券業(yè)務首批試點證券公司。

證監(jiān)會3月19日向上述6家券商發(fā)放了業(yè)務核準批復。有關部門負責人表示，“首批證券公司融資融券業(yè)務試點啟動后，若運行正常，將分期分批擴大試點范圍。”屆時，已受理試點申請的其余5家券商——包括申銀萬國、東方證券、招商證券、華泰證券和銀河證券，若符合試點條件，將直接作為第二批試點券商，核準申請。

13.5億美元

3月19日，中國鋁業(yè)公司(簡稱中鋁公司)與力拓集團(簡稱力拓)宣布，簽署非約束性合作諒解備忘錄，中鋁公司將以13.5億美元換取雙方聯(lián)合開發(fā)力拓持有的位于西非幾內(nèi)亞的世界級鐵礦西芒杜項目。此時恰逢中外鐵礦石談判陷入僵局之際，此舉將緩解中方鋼企緊繃的神經(jīng)。

400億元

3月19日，中國鋁業(yè)公司(簡稱中鋁公司)與力拓集團(簡稱力拓)宣布，簽署非約束性合作諒解備忘錄，中鋁公司將以13.5億美元換取雙方聯(lián)合開發(fā)力拓持有的位于西非幾內(nèi)亞的世界級鐵礦西芒杜項目。此時恰逢中外鐵礦石談判陷入僵局之際，此舉將緩解中方鋼企緊繃的神經(jīng)。

5100億元

截止3月23日，兩市共有67家房企發(fā)布年報，累計實現(xiàn)凈利潤300億元，但負債總額卻超過5100億元，再融資需求加大，目前已有1500億元左右的再融資規(guī)模。

927.74億元

證監(jiān)會3月19日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1～2月A股市場IPO籌資額達到927.74億元，已相當于2009年全年水平的一半。

2010年1月份和2月份A股市場IPO籌資額分別為469.69億元和458.05億元，而2009年全年A股IPO籌資額為1831.38億元。

研究報告

中西經(jīng)濟大不同

國務院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌

中國經(jīng)濟系統(tǒng)和西方經(jīng)濟體系不一樣，盡管可以用西方經(jīng)濟學概念來研究一些中國的經(jīng)濟問題，但好多機制還是不一樣的。

2008年9月～2009年3月期間，美聯(lián)儲資產(chǎn)增加了2倍，從8000億增加到24000億左右。美國銀行系統(tǒng)對非金融部門的貸款不但沒有增加，還下降了50％。在中國，中國人民銀行同樣采取了刺激政策。央行在去年第一季度，基礎貨幣政策稍微一放松，社會貸款馬上出現(xiàn)了天量增加，貸款的實際增長率出現(xiàn)了改革開放三十年來從來沒有過的現(xiàn)象，達到了30％。

3月份信貸增速放緩

中國人民銀行副行長朱民

3月份銀行放貨增速進一步放緩，而且流向更為合理。而對于適度寬松的貨幣政策的調(diào)整，加息并非唯一方法。

今年前兩個月新增信貸近2.1萬億元人民幣，市場上流動性十分充裕，的確會帶來潛在的泡沫風險。而且一般而言，每年第一季度的最后一個月，往往都是貸款大幅度增長的月份，但今年3月份信貸增速進一步顯著放緩，而且放貸結構、分布都變得更為健康，許多貸款都進入了中小企業(yè)，這是個好現(xiàn)象，是很不容易的。

對于適度寬松的貨幣政策的調(diào)整，“退出策略”極具挑戰(zhàn)性，央行除了關注經(jīng)濟增長，也要保證經(jīng)濟穩(wěn)定和結構轉(zhuǎn)型，因此對于利率調(diào)整會十分謹慎。

升值是一場災難不升值是一場外患

古漢投資首席分析師張維

3月17日，美國國會再次拋出“舒默議案”，還有100多名美國議員“呼吁”對中國輸美產(chǎn)品征收反補貼稅。而中國仍然表示，“人民幣匯率合理，美國不應該將匯率問題政治化”。假如人民幣不升值，估計美國會采取更加激烈的手段，比如聯(lián)合歐盟制裁中國經(jīng)濟，繼續(xù)增加對中國產(chǎn)品的處罰性關稅，這勢必造成對中國經(jīng)濟對外貿(mào)易的巨大沖擊。此乃中國經(jīng)濟之外患。

假如中國經(jīng)受不住美國重重壓力，采取妥協(xié)的辦法讓人民幣升值，那么一場曾經(jīng)發(fā)生在日本的泡沫災難將在中國上演——首先將催漲的是如日中天的房價。其次是各類資產(chǎn)價格的上漲，包括證券、有色金屬、能源等。通貨膨脹與經(jīng)濟停滯，將伴隨上演。

中國經(jīng)濟刺激政策退出前提

中央人民銀行行長周小川

如果能確信經(jīng)濟復蘇，那么部分特別的刺激措施可以逐步淡出。而退出政策可以實施的必要條件同時還包括確定經(jīng)濟不會出現(xiàn)W形的復蘇，即經(jīng)歷當前的反彈后經(jīng)濟增長再度放緩。

中國政府考慮退出實施的刺激政策的前提，是決策層需要看到確切的跡象或統(tǒng)計數(shù)據(jù)，顯示復蘇態(tài)勢良好。退出財攻和貨幣刺激措施需要先后有序，對于許多國家而言，財政刺激政策應最后退出。

中央銀行最好不要陷入有關退出過早或過遲孰好孰壞的爭論中，尤其是不要給出“較遲退出風險不大”的信號，否則會誘導市場參與者忽視風險，尤其是期限錯配的風險，并預期低利率時期會比需要的時間更長。